市场会忽视短期数据吗？我们在等待关税的影响

关税导致欧洲市场下跌。FTSE 250表现优于预期，因英国对美国的出口相对具有竞争力。市场会忽视短期数据吗？我们在等待关税的影响。

欧洲市场正因为白宫昨天宣布的关税而感到震荡，特朗普所谓的互惠关税采取了针对性和普遍性的方式，这可能会抑制全球增长并加剧通胀压力。值得注意的是，作为这些措施基础的关税和贸易壁垒实际上只是贸易逆差和进口之间的比例。这让降低关税的谈判变得更加困难，因为撤销对美国产品的关税要容易得多，而消除贸易顺差却难上加难。问题在于，特朗普是在经济知识方面无知，还是只是在撒谎，当他说这些措施是各国实施的贸易壁垒的总和时。这些措施似乎旨在让美国一小部分工人受益，而要付出代价的却是其他所有人，首先受到影响的就是美国的企业和消费者，即使你还没有考虑到全球的影响。在2024年，美国消费者和企业已经进口了价值4390亿美元的中国商品，而这些商品的54%关税要么意味着我们将看到消费者支出急剧下降，要么美国消费者将不得不习惯于更低的生活水平，因为他们的工资能购买的商品比以前少了。下周的CPI报告可能有点早来评估，但可能会有一股通胀潮涌向美国，而美联储对那种暂时性的通胀视而不见的想法似乎很快就会受到考验。

由于美国实施的关税水平较低，FTSE 250表现优异，缺乏贸易顺差为美国政府实施的10%关税提供了基础。基尔·斯塔默 (Kier Starmer) 似乎正寻求一个外交解决方案，希望能够达成贸易协议并取消那10%的关税，但最终，英国进口的相对低税实际上使得商品比来自欧盟的产品更具竞争力。这为FTSE 250相较于欧洲大陆指数的潜在超越建立了叙述，今天德国DAX指数显然承压。

展望未来，美国的ISM服务业PMI是一个关注点，尽管市场可能会开始将任何短期数据视为不那么相关，因为我们在等待这些关税如何影响美国消费者和企业的初步信号。明天的就业报告也可同样适用，数据将逐步转移，从显示企业如何应对关税不确定性，转向强调这些关税最终是如何影响他们的投资决策的。