停火与否 – 黄金仍在下跌

如果是这样，什么会让它真正反弹呢？...

在昨天的文章《特朗普的美元艺术》中，我写道，混乱的高峰可能已经达到，现在市场可能会对即使是适度的混乱反应，就像它们已消失或变低一样。再加上，特朗普之前的计划是制造不确定性，以便在谈判中获得杠杆作用，但现在似乎进入了需要一些结果的阶段。请注意，这不仅仅是我自己的解读——这是特朗普在他的《交易艺术》一书中写的内容，而这本书现在成为了他行动的蓝图。

从混乱到控制

这可能就是他坚持认为伊朗的核设施已被完全摧毁的原因，尽管五角大楼的报告表明情况并非如此。

后者证实，我们可能正走向一个更大的稳定期，尽管考虑到前几周发生的所有事件，这似乎不太可能。

黄金和矿业股票似乎已经察觉到这一点，正在下跌。事实上，黄金做了一件几个月来没能做到的事情——它确认了跌破其上升支撑线。

这一支撑线是基于我们在一月和二月看到的局部低点。黄金价格尝试在三月、四月、五月的两次和六月初的一次跌破这一价格四次。在每次情况下，跌破都很快被无效化。我所说的“快速”，是指黄金从未在这条线以下停留超过三天。

直到昨天。

昨天标志着连续第三天收盘低于这条上升支撑线，并且由于今天黄金（和白银）没有反弹，似乎我们很快就会看到第四个收盘低于此线。黄金仍保持在每盎司3300美元以上，但这可能不会持续太久。

更重要的是，这次黄金首先回到了这条趋势线，却未能反弹突破。这是一个小的验证，现在我们得到了收盘所带来的最终确认。

黄金矿业股也是如此。

是的，GDXJ在收盘前确实反弹，但仍然是六月份记录的最低日收盘价。

此外，这只ETF以比四月份最高价格低$0.01（但仍然低）收盘。距离月底还有几天，考虑到黄金现在几乎无论世界发生什么都在下降，似乎我们很可能在六月份看到GDXJ呈现亏损。

例如，黄金忽略了美元贬值到最近低点的动向。

当美元指数在四月下降到约98时，黄金飙升。

当美元指数在六月初再次下降到约98时，黄金上涨了，但幅度并不显著。

而现在，随着美元指数再次测试98，黄金正在下跌。

此外，美元指数的转折点即将达到——美元指数在月末附近通常有反转的趋势。今年早些时候，这些是局部高点，但在往年，我们在那些时候看到过很多低点。由于最近的走势是向下，这可能标志着最后的低点。

再说一次，尽管以色列和伊朗之间的军事冲突（甚至不论美国轰炸机的参与），黄金仍然在下跌，以及美元指数的下滑。

这清晰地表明黄金准备进一步下跌——可能会大幅下跌。

-  但PR，美元指数已经在这个低位交易将近50天——这是不是底部持续太久了？不会从这里下滑吗？

不会。

我的意思是，市场上任何事都有可能发生，但在我看来这是非常不可能的。

美元不是最弱的环节

美元指数正处于一个非常强大的支撑水平之上——基于2008年至2022年上涨的38.2%斐波那契回撤位，以及基于2018年至2022年和2020年至2022年上涨的61.8%斐波那契回撤位。

是的，像双赤字这样的问题仍未解决，但请记住，美元指数是货币汇率的加权平均——而欧元区和日本的基础情况并不比美国好——其他国家也是如此，但欧元和日元在美元指数中的权重最高。

此外，美元指数的广泛低点是相当常见的——最终低点通常在年度中旬附近形成，而这正是我们现在所处的位置。

如你所见，近年来有两次广泛低点是在50到60个交易日之间形成的。在其他情况下，这些低点花费的时间更长。

因此，目前这个低点形成47个交易日（截至今天）是完全正常的。事实上，如果美元指数从这里反弹，这将成为很久以来最低的底部周期。

这提出了一个相反的问题——美元指数是否已经经过足够长的时间以形成最终低点？在我看来，答案是是的，因为47并不远离50，而特朗普的决策框架现在要求一些成功和稳定。这应该对美元是个积极的信号（同时对黄金是负面的）。

黄金是否因之前几周和几个月的混乱（真实和感知的）而反弹？当然。

但这是否意味着它会进一步反弹？不一定。黄金不仅在中东进一步混乱的情况下没有反弹，反而在这样的环境中下跌。这加上特朗普的《美元艺术》现在要求结果——并且可能会稳定增加——美元升值和黄金贬值是可以预期的。