美元跌至三年低点，壳牌终止对BP收购的谈判

周四市场情绪偏向风险，债券收益率下滑，股市小幅上涨，油价保持稳定。地缘政治恐慌正在减退，市场对美联储未来几个月和几年的大幅降息充满希望。

壳牌对BP不感兴趣

英国的主要新闻是壳牌坚决否认会出价收购BP。昨晚有消息传出收购谈判仍在进行，但壳牌已明确表示，这一事情至少在未来六个月内不会发生。壳牌发布了详细声明，否认近期的相关报道，并激活了收购守则第2.8节。目前，壳牌收购BP的事情将是2026年的故事，2025年不太可能发生。

有趣的是，周四BP的股价上涨，而壳牌的股价略有下跌。今年迄今为止，BP和壳牌的表现都落后于富时100指数，这部分是由于油价疲软。BP的股价仍然逊色于全球同业，既然壳牌已经不再是潜在买家，我们不认为BP在接下来的几周或几个月内能改善其表现。

虽然关于壳牌收购BP的猜测会逐渐平息，但石油巨头们团结合作也有其逻辑。根据国际能源署（IEA）的说法，油价在可预见的未来可能会受到压制，因为市场供应充足，包括今年和明年的供应。这对石油巨头而言是个棘手的时期，整合储备可能会带来一些优势。

美元下跌，降息预期激增

周四美元成为焦点，因为有报道称唐纳德·特朗普可能会在今年秋季宣布继任美联储主席杰罗姆·鲍威尔的候选人，尽管鲍威尔的任期要到2026年5月才结束。这可能会削弱鲍威尔作为主席的最后几个月。市场共识认为特朗普会挑选一位温和的主席，可能会实施降息。这导致美国债券收益率下降，从而对美元施加压力。

美元指数跌至三年新低，并在周四继续下滑。现在试图判断美元的底部似乎毫无意义，因为美元与财政和政治动态紧密相关。特朗普政府表示，美联储应追求“以增长为导向的货币政策”，这表明白宫希望尽快降息。

美联储的独立性是否受到威胁？

在这则报告发布后，利率期货市场迅速定价更深的降息。当前已将今年预测为2.5次降息，明年也预测为进一步2.5次。到2026年年底，当新任美联储主席正式上任时，美国利率预计仅为3%。这一水平无疑会让特朗普总统感到满意，但也可能引发关于美联储独立性的质疑。

如果新主席在未来几周内宣布，那么我们可能会看到一个影子美联储的出现，这可能会削弱鲍威尔宣扬的缓慢而稳健的降息信息。新选出的主席也可能影响市场情绪，最终，他们的表态可能在下半年变得比美联储会议更为重要。到目前为止，鲍威尔的潜在接替者包括凯文·沃什、凯文·哈塞特、克里斯托弗·沃勒（他在七月呼吁降息），甚至还有财政部长斯科特·贝森特。

为何下降的收益率和财政担忧可能会对美元施加压力

总体来看，美元面临高债券收益率而下滑，因为美国未能吸引资本。然而，美国债券的情况可能会开始转变。最近几天收益率大幅下滑，这对美元造成了沉重压力。周三美国债券收益率下跌，欧洲各地的收益率也在下滑。在过去的一周里，2年期国债收益率下降超过18个基点，这帮助推低了美元。

本周迄今为止，美元在G10外汇市场中是表现第二弱的货币。与英镑相比，美元大幅下跌，因为英国收益率在可预见的未来可能会高于美国的收益率。

英伟达创新高，美国股市正当红

美国股市期货显示今天晚些时候开盘将上涨。科技股大幅上涨，因较低的收益率提高了它们的吸引力。英伟达周三上涨4%，创下新高。它现在是世界上最有价值的公司，自四月底以来上涨超过60%。比特币也在跟随美国股市上涨，正朝着其历史最高点移动。这也支撑了Coinbase，后者在本周迄今为止是标准普尔500指数中表现最佳的公司。