日本银行（BoJ）预览：寻求任何年底升息的明确信号

日本银行（BoJ）将于2024年10月30日至31日举行货币会议。

在今年7月将其短期政策目标从0至0.1%的范围上调至0.25%后，中央银行自那时起采取了更为谨慎的立场。在9月的会议中，尽管没有立即加息的迹象，但日本央行仍然保持利率不变。

前景方面，预计BoJ下周将继续观望，政策设置不会有变化。作为广泛努力正常化货币政策的一部分，中央银行逐渐开始缩减其债券购买规模。按照此前的计划，日本政府债券（JGBs）的月度购买量将在2026年初前逐渐减少至约每月3万亿日元。

尽管下周政策不变预计不会引起惊喜，但有人预计日本央行年底可能会采取行动，当前市场上0.10%的12月升息预期几乎是五五开的。

这将使市场参与者时刻关注政策制定者的口头暗示，以提供急需的验证。坚持数据驱动和谨慎地正常化政策的一贯做法可能会导致对2025年初加息的预期进行鸽派调整，这可能会给日元带来一些短期下压力。

到目前为止，日本银行行长植田和雄的最新表态似乎并没有表明有强有力的政策承诺，他表示实现其2%的通胀目标仍需“一些时间”。与即将到来的美国大选的不确定性也可能阻止政策制定者做出任何明确的指引，他们可能选择等待关于未来与美国的贸易关系更多的明确信息。

人们还将密切关注最新的经济预测，以获取有关未来升息时间表的线索。今年9月，日本的年通胀率从之前的3.0%降至2.5%，与其2024财政年度预测一致。尽管公用事业成本的政府补贴可能有助于抑制价格上涨，但出口增长的疲软也是一个主要因素，这可能需要在太早提升利率上持谨慎态度。

植田行长如何平衡通胀与增长之间的风险将成为关注焦点。虽然小型和中型企业间已经出现了一定的工资增长，但由于成本上涨导致消费需求下降的担忧仍将持续存在。

过去一个月内，美日债券收益差距显著扩大，10年期债券收益差价升至今年7月以来的最高水平，有助于将USD/JPY提升至近三个月来的高位。

这是因为日本央行不愿提高利率与美联储（Fed）鹰派的沟通形成对比，同时，美元在强劲的美国经济数据和市场者倾向于支持特朗普政策的情况下也获得了广泛支持。

到目前为止，该货币对已突破了200天移动平均线（MA）和上升趋势线阻力，确证买家控制强劲。其每日相对强度指数（RSI）也于10月初首次三个月内上升到了中线以上。与更广泛的上升趋势保持交易可能会使154.90水平受到关注。另一方面，任何跌破10月23日低位的收盘可能标志着跌破200天移动平均线，这可能导致关注149.20的任何支撑。

日经指数近期触及三个月高位后出现反转，未能利用日元走弱作为常见的看涨因素。即将举行的BoJ会议中任何鸽派的决定可能支撑日本股市，但由于美国大选的不确定性，风险承担可能仍然受限。目前，自2023年2月以来连接较高低点的上升趋势线可能是潜在支撑，约在36,124水平左右。