贸易协议紧张局势加剧，四月至五月的前期备货迹象明显

亚洲市场更新：贸易协议的紧张局势加剧，四月至五月的前期备货迹象显现；日经指数在日本经济疲软的数据中突破40K；关注美国五月核心PCE。

整体趋势

- 今天白宫表示，“特朗普总统可以选择”，之前的指示认为七月九日并非许多国家与美国贸易协议的硬性截止日期得到了印证。[在此之前，美国财政部长贝森特于六月十一日表示，美国“准备为诚信谈判的贸易伙伴推迟日期”，而日本贸易代表赤泽于六月十九日声称“七月九日并不是日本与美国贸易谈判的截止日期”].

- 美国商务部长卢特尼克对在接下来的一周内达成一系列贸易协议持乐观态度，包括与欧盟和一些中国协议的元素。

- 随着七月九日截止日期的临近，主要的美国贸易伙伴，如欧盟、亚洲和拉丁美洲国家，整体上增加了互动。

- 黄金下跌1%，测试三周低点，跌破$3,300/盎司。

- 日本意外发布的通胀相关数据疲软，东京六月份的CPI各项均低于预期（年化增速为三月份以来最弱）以及五月零售销售疲软，月度零售数据为负值。在这些数据发布前，日元对美元走弱，但最终美元仅比会话开始时略有上涨。

- 有趣的是，前日本央行官员（安田）批评日本央行使用的“模糊的”和“模糊逻辑”。

- 尽管昨天日本两年期国债拍卖表现良好，昨晚关于日本央行十月加息的OIS概率微升至41%，而十二月上升至58.5%。

- 两家日本公司，斯坦利电气和Round One，现在对即将开始的季度财报季感到充满信心，开始再次提供业绩指引。[注：马自达在上一季度没有提供指引，而三菱和住友等贸易公司则给出了谨慎的预测。丰田和本田提供了业绩指引，但预计由于关税的影响利润将受到重大打击]。

- 日经指数今天再次强劲，独占亚洲市场，由科技股主导，首次突破40K，并有望创下九个月以来最大的周涨幅（截至目前为4.8%）。

- 丰田在五月份全球汽车销售中创下历史最大增幅：同比增长7%。前期备货的影响(?)，美国出口同比激增23%。日本在六月1日至10日的出口也出现反弹，相比于五月的下滑。

- 耐克在盘后交易中上涨10%，其业绩指引也可能受到了前期备货的影响？[** 提醒：六月二十日，中国制造商表示收到与圣诞节相关的早期订单]。

- 与昨天相似，韩国KOSPI再次低于亚洲平均水平，下跌0.8%，停止了自六月三日李总统当选以来的惊人上涨（**注意：KOSPI从四月八日的2286点低位在11周内上涨了38%，至几天前的3154点高位）。

- 东京电子首席执行官表示，尽管中国投资了数十亿美元，公司的芯片工具技术相较于中国竞争对手的领先优势有望进一步扩大。

- 中国五月工业利润暴跌9.1%，为2024年十月以来最大跌幅。

- 澳大利亚ASX今天强势开盘（+0.6%），接近几周前创下的历史高点，由资源部门引领，上涨2.3% [必和必拓+2.1%、力拓+1.7%、福特斯库+2%、利纳斯稀土+2.4%]。此外，铜价昨夜再次超过5美元，铜矿公司Sandfire上涨3%。不过，随着交易的继续，ASX转为负值。

- 新西兰六月消费者信心显著增强，家庭通胀预期上升0.3%，为两年来最高水平。

- 随着以色列-伊朗停火协议继续维持，伊朗表示没有意向为国际原子能机构提供核查。

- 美国股指期货在亚洲交易时段上涨0.1%。

- 六月二十七日（美国五月核心PCE）。

- 六月二十七日，马来西亚，印度尼西亚。

头条/经济数据

- ASX 200开盘上涨0.6%，报8601。

- 澳大利亚截至五月的财年基础现金赤字（澳元）为55亿。

- 新西兰六月ANZ消费者信心指数：98.8，前值为92.9；新西兰信心数据：家庭通胀预期上升0.3个百分点，为两年来最高水平。

- 恒生指数开盘上涨0.5%，报24451；上海综合指数开盘上涨0.1%，报3450。

- 中国五月工业利润同比：-9.1%，前值3.0%（自2024年十月以来最低）。

- 香港五月黄金总出口量：57.8吨，环比58.6吨。

- 寿司Kura：退出中国大陆并关闭所有门店 – 日经

- 中国人民银行将强化对私营企业的信贷支持，加强对贷款资金流动的“观察” – 媒体报道。

- 中国财政部（CNY）：五月地方政府净债务发行：4919亿；地方政府专项债的净发行量：4432亿。

- 据报道，在中国向美国承诺放宽稀土磁铁出口两周后，中国当局正在拖延西方公司对这一关键组件的请求的审批 [昨夜更新]。

- 中国被称为开始向欧洲公司发放稀土出口许可证 – SCMP（更新）。

- 香港五月贸易差额（港元）：-273亿，预估为-140亿 [昨夜更新]。

- 中国人民银行设定人民币中间价：7.1627，前值为7.1620。

- 中国人民银行进行公开市场操作（OMO）：注入5260亿人民币进行7天反向回购；净注入3650亿，同比3060亿。

- 日经225开盘上涨0.8%，报39858。

- 日本五月零售销售环比：-0.2%，预期为0.3%；同比：2.2%，预期为2.5%。

- 日本六月东京CPI同比：3.1%，预期为3.3%；CPI（不包括鲜活食品）同比：3.1%，预期为3.3% [年化增速为三月以来最慢]；CPI（不包括鲜活食品和能源）同比：3.1%，预期为3.3%。

- 日本五月失业率：2.5%，预期为2.5%。

- 日本六月1-10日出口同比：+1.8%；进口：+4.9%（初步数据）。

- 日本央行：日本第一季度末家庭资产为2195万亿日元，同比减少1.8%；家庭股票资产减少3.9% - 季度资金流动报告。

- 日本央行被认为正在“聚焦”模糊的基础金融趋势，并运用模糊逻辑 - 财经媒体引用前日本央行官员安田的发言。

- 日本财务大臣加藤表示：将与相关部门紧密沟通，防止非法药物交易，包括芬太尼；将继续谨慎考虑回购先前发行的债券的可能性。

- 东京电子首席执行官：公司在芯片工具技术上对中国竞争对手的领先将进一步扩大；尽管中国投资了数十亿美元 - 财经媒体报道。

- 丰田报告五月全球汽车销售量：95.55万辆，同比增长7.5%；全球生产量：90.7万辆，同比增长0.8%。

- 五月全球汽车销售：同比增长6.9% [为五月份有史以来最大的增幅]。

- 日本发售4.4万亿日元的三个月国库券，实际发行量与预期相符；平均收益率为0.4215%，前值为0.4207%；投标覆盖比为3.01倍，前值为4.05倍。

- KOSPI开盘持平，报3077。

- 跟进：韩国将减半金融公司的家庭贷款总体目标；将动员所有可用工具以稳定房价 - 财经媒体。

- 跟进：韩国政府在家庭债务问题上召开紧急会议 - 韩国金融监管机构。

- 韩国财政部长：如有必要，将在下半年发行更多外汇稳定债券 - 声明。

- 韩国将在七月份宣布措施以降温房价的上涨 – 媒体 [昨夜更新]。

- 越南中央银行（SBV）允许向“问题”银行提供零利率贷款 - 媒体。

- 跟进：台湾财政部：将对中国啤酒和部分中国钢铁产品征收反倾销税 - 声明。

- 印度-美国贸易谈判在七月九日截止日期前陷入僵局 - 财经媒体。

- 泰国财政部长：下周不会向内阁提名新的泰国央行（BOT）行长 [昨夜更新]。

- （美国）跟进：美国能源部：战略石油储备交付将在十二月之前完成 - 财经媒体。

- （美国）美联储卡什卡里（非投票成员）：我们尽力根据数据和分析做出决策，而不是政治 - 在蒙大拿州进行的市政厅和问答。

- （美国）国会共和党计划从税法中删除第899条 - 媒体。

- 白宫国家经济委员会主任哈塞特：对“基础设施投资法”（BBB）在七月四日之前通过充满信心 - 福克斯新闻采访。

- （墨西哥）墨西哥五月贸易平衡：10亿美元，预期为4亿美元。

- （巴西）巴西中旬IBGE通胀IPCA-15环比：0.3%，预期为0.3%；同比：5.3%，预期为5.3%。

- （美国）国防部长赫格塞斯：伊朗核能力受到严重打击 - 媒体发布会。

- （美国）五月初步批发库存环比：-0.3%，预期为+0.2%。

- （美国）五月商品贸易平衡：-966亿美元，预期为-861亿美元；出口环比下跌录得自2020年以来的最大降幅。

- （美国）第一季度最终GDP年化环比：-0.5%，预期为-0.2%初步数据；个人消费：0.5%，预期为1.2%。

- （美国）五月初步耐用消费品订单：增长16.4%，预期为8.5%；耐用消费品（不包括交通运输）增长0.5%，预期为0.0%；资本品订单（不包括国防和航空）：增长1.7%，预期为0.1%。

- （美国）初次申请失业救济人数：236,000，预期为243,000；继续申请失业救济人数：197.4万，预期为195万（3.5年来的最高）。

- （美国）第一季度最终GDP价格指数：3.8%，预期为3.7%；核心PCE价格指数环比：3.5%，预期为3.4%。

- （美国）美联储的古尔斯比（投票成员）：就业数据表明完全就业，状态基本稳健，目前没有变化 - CNBC。

- （美国）美联储的巴金（2025年非投票成员）：企业仍处于暂缓模式，面临不确定性；通胀将受到关税的压力；美联储在就业和通胀任务上面临风险 - 演讲文本。

- （美国）美联储的达利（非投票成员）：数据确认美国劳动力市场稳固；仍在等待关于通胀的更多信息 - 电视采访。

- （伊朗）美国总统特朗普：没有任何东西被从伊朗核设施中取出 [福尔多，发生美国轰炸前] - Truth Social帖子。

- （伊朗）欧盟情报称，伊朗在美国袭击之前移动了铀 - FT。

- （美国）五月待售住房销售环比：1.8%，预期为0.1%；同比：-0.3%，前值为-3.5%。

- （美国）每周EIA天然气库存：+96 BCF，预估范围为+87 BCF到+89 BCF。

- （墨西哥）墨西哥中央银行（BANXICO）按预期将隔夜利率下调50个基点至8.00%；副行长希斯投票决定维持利率不变。

- （美国）财政部440亿美元七年期国债拍卖结果：税率为4.022%，前值为4.194%；投标覆盖率：2.53倍，前值为2.69倍，过去12次拍卖为2.63倍。

- （美国）商务部长卢特尼克：将在接下来的一周内公布一系列贸易协议；我对欧洲交易的乐观态度提升；确认中国协议的一些细节 - 媒体采访。

- （美国）白宫新闻秘书利维特：七月九日的关税截止日期并不是关键；特朗普总统可以选择回应关税率，如果交易失败；没有计划更改七月九日的截止日期；改变截止日期是特朗普总统的决定。

- （伊朗）跟进：伊朗表示无意接待国际原子能机构总干事格罗西进行核查 - 财经媒体。

- （英国）五月汽车生产49.8K辆，同比下降32.8%（75年低点） - SMMT。

- 法国总统马克龙：必须利用所有手段对抗美国关税；支持迅速且平衡的欧盟-美国贸易协议 - 财经媒体。

- 欧盟委员会主席冯德莱恩：欧盟正在评估最新的美国贸易提案；欧盟准备达成协议，但也会做好准备，如果无法达成令人满意的协议 - 财经媒体。

- （德国）德国总理梅尔茨：欧盟领导人已呼吁欧盟总统迅速与美国达成贸易协议。

- 欧盟考虑降低对美国进口的关税以吸引特朗普 - 华尔街日报。

- （伊朗）美国讨论放松对伊朗制裁 - CNN。

截至东部时间01:20的水平

- 日经225上涨1.4%，ASX 200下跌0.2%，恒生指数下跌0.4%；上海综合指数下跌0.4%；KOSPI下跌1.0%。

- 股票S&P500期货上涨0.1%；纳斯达克100上涨0.1%；DAX上涨0.6%；FTSE100持平。

- 欧元1.1681-1.1711；日元144.20-145.81；澳元0.6540-0.6562；新西兰元0.6049-0.6077。

- 黄金下跌1.2%，报$3,307/盎司；原油上涨0.6%，报$65.65/桶；铜上涨0.1%，报$5.0590/磅。