所有眼睛都注视着美国大选和央行

本周的数据显示，美国和欧元区在第三季度继续增长，美国GDP环比增长了2.8%，欧元区GDP环比增长了0.4%，超出预期。欧元区的增长受到法国奥运会和德国第二季度GDP的修订的影响。在没有这些因素的情况下，这些经济体的增长保持平稳，而西班牙显示出强劲的增长。在中国，10月份的综合采购经理人指数升至50.8，表明从夏季低迷中恢复，制造业和非制造业部门均有所增长。

中东地区的紧张局势仍然高涨，以色列在10月1日遭到袭击后对伊朗军事基地进行了报复。然而，这种有针对性的反应避开了能源基础设施，被认为不太挑衅，导致油价下跌。在日本，执政联盟在众议院失去多数席位，政治上出现不确定性，现在需要其他党派的支持，这些党派批评了日本央行最近的利率上调。尽管如此，我们预计日本央行将在12月继续加息，正如本周会议所示，尽管利率保持不变。在英国，工党政府的第一个预算公布显示，在未来五年内借款将显著增加，将使10年期英国国债收益率上涨20个基点，降低了市场对12月英国央行连续降息的预期。

欧元区通胀率在10月份上升到2.0%（预期1.9%，之前1.7%），受能源和食品通胀的推动，而核心通胀率保持在2.7%不变。核心通胀率环比上涨了0.20%，受到仍然高昂的服务价格上涨的推动，而商品价格环比保持不变。因此，十月的数据表明，九月份注册的非常低的服务业通胀仅仅是一个“波动”，通胀动力与我们在第三季度头几个月看到的相同，即基础通胀的势头朝着正确的方向缓慢发展。服务业通胀率受到较高的工资增长支撑，这一点得到了强劲劳动力市场的支持，正如失业率所示，失业率在九月份降至历史最低水平6.3%。

下一周，所有人的目光都放在美国大选上。第一批州级结果预计在欧洲时间周三午夜过后几个小时将揭晓，到早上时，前一场2020年选举中有大约70%的州已经宣布结果。根据预测市场，唐纳德·特朗普是赢得总统选举的热门人选，共和党人有望在参议院选举中获得多数席位，众议院选举仍然高度不确定。最后摇摆州的民意调查结果显示，白宫的胜负将会非常陷入胶着，并且宾夕法尼亚、密歇根和威斯康星州的结果可能要到周三晚些时候才能知晓，这些结果可能对选举结果产生关键影响。我们将在11月6日周三上午举行两场网络研讨会，您可以在此处和此处报名。

周四，焦点转向央行，美联储、英国央行、挪威中央银行和瑞典央行都将举行会议。我们预计美联储和英国央行将按照分析师一致预期和市场定价水平降息25个基点。在这两个地方，重点将是前瞻性指导，特别是在英国政府预算引起的最近不安之后。详情请见《美联储预览：航行在不确定的水域中》，11月1日。周五，我们最终将得到中国财政刺激的实际数字，路透社本周的消息称，未来几年中国的额外负债可能达到10万亿元。