美元仍然受青睐，而欧元和瑞士法郎跌穿上周低点

总体概述：新周的美元受青睐。它已突破了上周对瑞士法郎的高点，欧元已被抛售至上周低点以下。因为反对派瓦解，石破茂得以继续担任日本首相，领导着一个少数派政府。德国政府上周垮了。总理肖尔茨希望延迟进行（和失败的）信任投票直至一月，为大选铺平道路，但现在看起来可能更早进行。与此同时，加大的两年期利率溢价意味着拥有美元的人将获得近两年来最高回报。在G10货币中，澳大利亚和新西兰元兑美元略微上涨。其他货币则更为疲软。土耳其里拉坚挺，而其他新兴市场货币疲弱，泰国铢（约-1.0%）和墨西哥比索（约-0.70%）走弱。

亚太地区股市表现不一。上周，亚太地区MSCI指数上涨2.4%，结束了连续五周的下跌。在香港交易的内地股份下跌1.4%，韩国的韩国综合指数下跌超过1%。中国内地和印度股市上涨。欧洲斯托克600指数上涨1.2%，但连续三周下滑。美国股市今天交易，但债券市场因退伍军人节而关闭。指数期货交易强劲。欧洲基准的10年期债券收益率普遍下降2-3个基点。英国十年期国债收益率几乎持平于4.43%。较一个月前的水平高出约22个基点。十年期美国国债收益率为4.30%，比一个月前上涨20个基点。黄金在10月底触及近2790美元的高点。上周四下跌至2643.50美元，今日持稳。欧洲隆重的上午收盘价低于2670美元。12月份WTI原油价格低于上周的低点（约69.75美元）。跌破69美元，可能重新瞄准68.20美元，然后是10月底附近的低点约66.70美元。

亚太地区

日本国会下议院今天早些时候举行会议，由于反对派无法团结一致，石波扎继续担任日本首相，尽管自由民主党及其联盟伙伴在上月的全国选举中失去了多数席位。实际上，日本将首次由少数派政府执政。这可能限制其行动能力。为了支付国防开支的税收增加，可能无法获得多数席位。预计未来几周即将出台的补充预算可能比本来更大一些。日元疲软似乎是鼓励市场参与者对日本央行政策展望更加积极的因素之一。掉期市场预计12月会议将再收紧11个基点，并在1月底前近20个基点。这比一个星期前的8个基点和18个基点有所增加。中国周末发布了10月份的CPI和PPI数据。CPI从0.4%降至0.3%，食品价格是主要拖累因素，而生产者物价通缩加剧（-2.9%比-2.8%）。中国的货币政策应该会有延迟影响。因此，现在可能还太早看到相当大幅宽松货币政策的影响。对实际经济的影响也可能尚早。不过，国庆假期将有助于提振本月底报道的一些高频数据。

美元上周收于152.65日元附近，今天的低点。美元在欧洲早盘回升至153.85日元。上周三和周四，它试探了154.70日元区域，明天将到期的15亿美元期权为155日元。日内支撑位在153.30日元附近。澳大利亚元今天在0.6575美元左右的范围内持稳。附近阻力位约在0.6600美元。上周末的低点略低于0.6560美元。上周高点更接近0.6690美元。美元正在突破上周高点（约7.2130人民币）。下一个目标是7.25人民币，最近在8月初见过。PNOC将美元的参考汇率设定在比周末的7.1786人民币（周末的7.1433人民币）高近0.5%。

欧洲

欧元区政治事件淹没了本周轻微的经济议程。欧洲的两大支柱据说是德国和法国，而两国政府陷入混乱。考虑到未来可能面临的贸易和地缘政治挑战，柏林和巴黎的软弱使欧洲处于弱势位置。在英国，工党政府起步艰难。700亿英镑的新支出（其中大约一半将通过新债务融资），导致10年期英国国债收益率上涨40个基点，并引发英格兰银行的警告，称其可能在未来一年内提高0.5%的通胀率。掉期市场认为12月下调利率的几率略低于四分之一，并认为在2025年上半年底之前将实现两次降息。

欧元已跌穿上周低点（约1.0685美元）至今日欧洲交易时附近的约1.0660美元。目前1.0700-20美元区域提供了初步阻力。该年的低点定于4月中旬，约在1.06美元附近。鉴于利率差异，根据不同期限，美元看起来更有吸引力。下轨布林带今天位于1.07美元附近。英镑表现比欧元稍好，但仍然受到1.30美元的阻力，周末前跌破1.29美元，上周三的低点约为1.2835美元，看起来会重新测试，但可能需要跌破1.28美元才能启示下一个阶段的下跌。英镑继续在上周三的区间内交易（约1.2835-1.3050美元）。

美洲

美国利率坚挺和美元走强或许得益于对本周重点关注的10月核心CPI出现增长的预期，周三公布。美国的债券市场和银行今天关闭，尽管股票市场开市。加拿大今天也是联邦假日。相反，加拿大经济日程本周比较轻松。但墨西哥例外。今天，其9月工业产出将出炉。在8月下降0.5%后，预计将出现反弹。本周的亮点是11月14日的墨西哥央行会议。总体来说，央行加息0.25个百分点的可能性最大。

美元上周首次自第三季度末以来兑加拿大元下跌不到0.25%。上周三的区间关键在于：约1.3820-1.3960加拿大元。我们认为向上突破为主要，因为美国两年期溢价继续扩大。目前没有什么阻碍能阻止加拿大元测试1.40加拿大元的出现，周四到期的6亿美元期权支撑这一看法。美元上周兑墨西哥比索下跌，中断了连续三周的上涨。现在已回升并在欧洲交易中接近20.35墨西哥比索。美元看起来有望重新测试上周触及的大关20.8070墨西哥比索。