最让每个人担心的经济因素是通胀

我们想要避开政治议题，但每家媒体的头条都在谈论预料中涌现的多重危机，由于特朗普选拔强硬派和半狂热者担任高级职位而导致。新上任的环保官员计划删减监管（你可能需要购买家用水过滤系统）。最新任命的国务卿强烈反对中国。新的国家安全官是鹰派，可能有点儿发动战争的欲望。对边境的计划和逮捕非法移民以便驱逐的报道称，这些举措会在第一天开始执行。国土安全部将由一个无法训练一只小狗就开枪射杀的女士领导。

特朗普最令人关注的一点是，全世界都知道或认为他不称职，没有得到良好的建议，而且有点精神不正常。他们害怕他，或至少正在采取措施避免与一个容易发脾气的人对抗。一位高级石油公司高管表示，特朗普不应退出《巴黎协定》。新政府没有做出回应。

对外汇市场最重要的一点是这些关税，应该关注。当柳特海泽似乎会被任命为贸易代表时，美元迅速大涨，尤其是对日元和人民币。面临最棘手问题的国家包括日本，因为在数据基础上无法支持升息，很可能会避免招惹特朗普干预。中国正在制定计划，目前主要涉及国内情况，但不要误解，中国不是懦夫。

在除了民权和地缘政治之外，最让每个人关注的经济因素是通胀。今天我们将得到纽约联储关于通胀预期的调查结果，通常不会引发市场波动，而且大多数情况下是在选举前进行的。我们不太喜欢这些对专门知识有限的人的调查，但到目前为止纽约联储在这方面表现不错，今天很可能会引起关注。

明天将公布美国CPI的数据，预计不会下降。预计总体数据将从 2.4% 上升至 2.6%，核心数据将维持在 3.5%。美联储允许出现这种波动数据，除非美联储选择将其作为一个重要案例。尽管鲍威尔表示“试试看”态度，但美联储很可能会继续说出老调重弹的惯常言论。

小贴士：通胀和美联储方面的真正专家是克劳迪娅·萨姆，昨天她对此做出了深入分析。民主党因通胀而输掉选举可能是正确的，但呈现方式不尽如人意，连前美联储主席伯南克也这么认为（哇）。

“真正的教训是仅仅把通胀问题交给美联储并不足够。此外，通胀与失业之间简单的菲利普斯曲线权衡并不存在，依赖于它将导致人们生活和投票结果更糟。”

供应链问题在多个地方和方式上出现了——乌克兰、疫情。我们本可以使用类似于石油的“储备基金”来减缓价格上涨。整篇文章发布在Substack平台上，值得一读。

预测

昨天欧元下跌穿破了旧支撑位，今天正在接近约 1.0600 的下一个支撑位。通常我们会期望此时发生反弹，特别是因为今天是周二，但这次情况有些不同。因为有关特朗普将如何摧毁美国和全球经济的新闻不断涌现，而德国也有一个需要解决的政治混乱局面。记住，在近几年，一些欧洲国家曾数月没有政府（荷兰）。但德国是欧洲重要角力者，现在却在自毁长城，而在其左脚被中国短路之时。

有关欧元命运的厄运预测层出不穷。Capital Economics认为欧元将在明年年底前跌破平价线，原因是关税问题以及欧洲央行降息的可能性高于我们现在预期的程度。我们认为欧元不会等到一年才跌至平价。外汇市场并不会动作如此迟缓。如果欧元即将跌至平价，它将在 2025 年年底之前达到。

请查看欧元的月度图表。线性回归通道在 2025 年 1 月 1 日处于 0.8973。虽然线性回归通道不能视为一种可靠的预测工具——回头看看 2012 年希腊脱欧时的情况——但确实表明了可能结果的范围。（在正面情况下，2025 年 1 月 1 日的通道顶部是 1.1740。想象一下如何可能实现这一点。）

这是来自“洛克菲勒早间简报”的摘录，全文约有 10 页。这份简报每天发布，已经超过 25 年，代表着经验丰富的分析和洞察。这份报告提供深入的背景信息，不旨在引导外汇交易。洛克菲勒为交易目的制作其他报告（现货和期货）。