S&P、纳斯达克创下新高，但信号过热，债券投资者涌向30年期国债

时间：2025-07-22人气：

S&P和纳斯达克创下新的盘中高点，但它们都处于超买区域。债券投资者选择了30年期国债。收益继续好于预期，但反应平淡。原油下跌，黄金上涨，VIX处于低迷状态。试试香肠和椒椒。

股票上涨但最终收盘表现不一。S&P和纳斯达克均达到了新的历史高点——分别为6,336和21,077点——然后小幅回落，但仍高于前期收盘价。道指下跌20点，S&P涨9点，纳斯达克上涨78点，罗素下跌9点，运输板块下跌21点，均等加权S&P下滑25点。与此同时，"华尔街七杰"继续上涨——当天又上涨200点，涨幅为0.7%。

我们正处于一周重要的财报季之初。昨天发布财报的七家公司（CLF、DPZ、VZ、ROP、CCK、ARE、MEDP）中，只有DPZ未能达标——这意味着86%的超预期率，将本季总体率提高到79%。还不错。

今天早上我们已收到GM、DHI、DHR、SYF和CRCL的财报——全部超预期。接下来约20家公司的财报即将发布，包括LMT、RTX、HAL、PHM、NOC、THC和KO。这些都是大型企业，投资者将密切关注他们对未来的展望。

能源板块昨天表现最差——XLE下跌1%，因为原油价格在即将到来的8月1日贸易/关税截止日期前承压。斯科特、贾米森和霍华德正在与欧盟进行另一轮紧张的谈判，试图避免下星期五生效的30%关税威胁。

其他表现不佳的板块包括：医疗保健-0.6%、工业-0.5%和金融-0.3%。消费品持平。在积极的一面，我们看到：

通信+1.4%（受到VZ支撑，其收益上涨4%），基础材料+0.6%，非必需消费品+0.5%，公用事业+0.3%，房地产+0.4%。

在债券市场——债券价格上涨。TLT上涨0.9%，TLH +0.7%，AGG +0.3%。资金流入长期债券——也就是30年期国债——这表明投资者在为经济增长放缓或通货膨胀降低做准备。提醒一下：这一资产类别主要由养老金、保险公司、银行和主权财富基金等机构驱动。散户投资者通常不会直接购买30年期国债——他们的风险敞口通常是通过共同基金或ETF。昨天30年期国债收益率下跌4个基点，最终为4.95%。

原油价格下跌0.4%，报67.07美元，今早又下跌70美分，报66.50美元——现已低于趋势线支撑。关税截止日期前，市场情绪愈发紧张，而随着OPEC+预计在8月增加产量，价格承压加重。如果突破64.25美元，下一步目标是60美元。话虽如此——别忘了，需求仍然强劲，即使情绪不佳。

黄金上涨52美元或1.6%，收于3,416美元，因关税忧虑加剧。这，加上市场感觉有些高位，推动投资者向安全资产转移。黄金仍保持在3,344美元的趋势线支撑以上——记得我昨天说过的：“如果你从四月份的高点和低点画一个三角形，我们正好在顶点。”好吧，我们突破了顶点并上涨。今早，黄金回落9美元，但仍高于该突破点。六月份的高点3,470美元仍然在关注之中。

VIX昨天上涨1.4%，今早又上涨1.75%。它仍然低于关键趋势线，但只需一个负面消息就能改变市场情绪。这和我最近的论点相符：市场感觉过热。耐心是美德。

美国期货持平。道指+2，S&P -4，纳斯达克 -42，罗素 -4。这里没有意外。S&P仍紧紧抓住历史高点，并在RSI区间的70线上徘徊。与此同时，纳斯达克和"华尔街七杰"指数正式进入超买状态——它们的RSI分别为74.7和73.5。这告诉我：保持观望，别追涨。让市场来找你。

特斯拉和谷歌将于明天收盘后发布财报——拉开以科技股为主的财报季的帷幕。

今天的经济数据：费城联储非制造业指数（服务业），里士满联储制造业指数（预期：-2）。

在欧洲，市场呈现混合或下跌状态。英国上涨，但欧元区股票承压——感谢关税谈判。目前还没有达成协议，但谈判仍在继续。传言欧盟可能会启动他们的“核选项”——反强制措施（ACI），又称贸易重型武器。这将限制美国进入欧盟市场，实施出口/进口限制，并限制外国直接投资。这是最后的手段，旨在威慑经济强迫——而现在，这一切都与特朗普挂钩。

S&P收于6,305点，上涨9点。我们触及了6,336的盘中高点后回落。今早的市场动作表明，市场有些疲惫。我所期待的回调似乎越来越近。我仍然认为：耐心为上。将新资金放在政府货币市场基金（收益4.25%）中，随着8月1日的临近，等待更清晰的方向。

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