风险回归：日本与美国达成协议

随着日本与美国达成协议，股市出现反弹，汽车关税可能会降低，EU协议的希望上升，FTSE 100可能会落后于欧洲股票。关税新闻将对市场产生广泛影响。盈利预览：特斯拉和谷歌。

随着美国和日本宣布贸易协议，市场情绪在周三有所回升。日经指数上涨超过3%，此项贸易协议的消息使得日本首相在上周末的失败的参议院选举后即将辞职的消息显得不那么重要。

汽车关税的希望

这项贸易协议无疑对日本是个好消息。日本对美国的出口关税为15%，其中包括汽车出口。作为回报，日本承诺在美国投资5500亿美元。汽车部分无疑是日本的最大胜利，因为它占据了对美国出口的绝大部分。通过将汽车关税从25%降低到15%，这让那些尚未与美国达成关税协议的国家看到希望，如果他们承诺在美国投资，也许可以达成良好的交易。

中美协议希望增强

美总统还在周二与菲律宾达成了一项协议，美国财政部长表示他将于下周恢复与中国的贸易谈判，以在8月12日谈判截止日期之前进行。这表明美国更关注与中国达成协议，而不是与欧盟。欧盟必须在8月1日之前达成贸易协议，否则将面临35%的关税。

奢侈品、空客与汽车引领欧洲股市

这一贸易协议改变了周中的市场情绪。由于投资者等待今天稍晚的一些重要盈利报告和有关贸易协议的消息，金融资产在周初时没有方向。日本与美国的贸易协议推动了全球股市上涨。欧洲指数普遍上涨，FTSE 100则落后，不过仍继续在9000点以上扩大涨幅。CAC 40则上涨超过1%，奢侈品公司和空客引领该指数走高。这些公司最受美国关税的影响，因此对关税可能低于预期的任何迹象作出反应。

德国汽车制造商的股价也上涨，因为对降低关税的希望增加。宝马和大众汽车是Eurostoxx 50指数中的一些表现最佳的公司，作为对欧洲与日本达成类似协议，尤其是在汽车税方面的期待。奢侈车制造商如法拉利在周三也引领该指数上扬。

我们继续认为，关税新闻将在接下来的几天对金融市场产生最广泛的影响。例如，黄金价格今天下跌了4美元，油价也稍微上涨，布伦特原油上涨0.25%。

FTSE 100在接下来的几天可能表现不佳，首先是因为英国公司受关税新闻的影响较小，因为英国与美国已有贸易协议，其次，因为周三晚些时候的关注将转向科技股。特斯拉和谷歌将发布第二季度的盈利报告。市场对这些结果寄予厚望，认为这些结果将推动AI交易再次上涨。以下是我们在本周预告报告中包含的关于这两家公司盈利的预览。

盈利预览：特斯拉和谷歌

本周，报告季将升温，谷歌和特斯拉的盈利将成为焦点。总体而言，100家标普500公司的本周盈利报告备受期待，在美国金融业强劲开局的背景下，市场对盈利季节的期待很高。阿尔法贝特和特斯拉将在周三美股收盘后发布盈利报告。分析师预期谷歌将实现两位数的盈利和收入增长，谷歌可能会报告更强的广告支出，更重要的是，AI投资开始显现收益的迹象，AI的货币化正在提升谷歌搜索业务的业绩。云计算也是业务的重要组成部分，因此这些结果将受到密切关注。云计算的强劲表现可能来自于更多企业采用AI。因此，我们正进入AI的货币化阶段，谷歌将成为科技行业的关键试金石。如果其AI投资获得回报，可能会引发科技股，尤其是那些与AI相关的股票的再次上涨。

特斯拉本周也将发布盈利报告，上一季度特斯拉报告了汽车收入下降20%，因此第二季度的预期并不高。市场预计年同比盈利下降20%，虽然在这一报告前，关于特斯拉盈利的混乱信息仍然存在。或许会有进一步的销量疲软，但特斯拉仍是终极成长股，如果财报电话会议对自动驾驶出租车的盈利前景，以及公司的AI投资呈现出积极的机会，那么其股价可能会表现亮眼。

特斯拉的股价在最近几个季度中即使在盈利不及预期的情况下也往往上涨，盈利报告后的24小时内，股价的平均波动为10%。在发布报告前，股价一直在上涨，过去一个月上涨近4%。因此，可能需要一个负面的报告才能对特斯拉的股价产生影响。