特朗普确认与日本达成“历史上最大的贸易协议”

欧盟中期市场更新：特朗普确认与日本达成“历史上最大的贸易协议”；特斯拉和字母表将在美国收盘后发布财报；德州仪器和SAP拉低科技股。

笔记/观察

- 美日贸易协议对全球股市产生了影响，特别是日本和欧盟的汽车行业，市场认为与美国达成的任何协议都可能比之前预期的更好。欧盟汽车及零部件上涨超过4%。

- 美日贸易协议的关键点：对日本出口美国的关税从25%降至15%（汽车关税从27.5%降至15%）。日本将向美国投资5500亿美元，美国将获得90%的利润。日本将向美国开放汽车、卡车、大米和农产品市场。日本方面没有减少关税；钢铁和铝的关税维持在50%。

- 因为行业特定的关税不属于互惠安排，专注于一个行业的国家必须与美国进行双边谈判：日本就是如此，将汽车关税削减至15%，而大多数其他国家则维持在25%（英国为10%并有配额；中国对电动车征收100%关税）。美国汽车制造商如通用和福特现在面临多层次附加税——钢铁约50%、铜约50%（自8月1日起），来自加拿大和墨西哥的生产25%，以及中国输入材料的55%——而日本的丰田则封顶15%。这就是为什么通用和福特在盘前交易中略微下跌，而丰田的股价上涨超过10%。

- 值得注意的欧盟收益/公司新闻：SAP第二季度（美国收盘后）表现强劲，但确认了对下半年的指导，并对云业务积压增长的谨慎情绪有所减弱投资者的热情；统一信贷第二季度底线超出预期，营收不及预期，提升了指导，并表示由于政府和欧盟的要求反弹，已撤回对Banco BPM的收购要约；Equinor第二季度表现混合，宣布127亿美元的股票回购；泰雷兹提升了指导，看到航空航天和国防领域的强劲利润增长；育碧第一季度净预订未达预期，并报告了《彩虹六号围攻》的支付问题。

- 分析师指出，当前市场领导地位极其狭窄且杠杆重：英伟达占全球GDP的3.6%，超过了上市的英国、法国或德国，信息技术占标准普尔500指数的34%（1999/2000年峰值），前10家公司交易倍数约为28倍，而其他490家公司为20倍（2021年36倍，互联网泡沫顶峰43倍），纳斯达克100指数已连续60个交易日高于其20天移动平均线（仅次于1999年初），JPM将高贝塔拥挤的情况评估为百分之百分位数。

- 美国盘前盈利包括：BSX、CME、FCX、FI、GD、HAS、MCO、NEE、T、TMO、TNL、VIVEF。

- 亚洲市场收盘上涨，日经225指数表现优于市场，涨幅为3.6%。欧盟指数上涨0.5-1.8%。美国期货上涨0.2-0.4%。黄金下跌0.1%，DXY上涨0.1%；商品：布伦特原油下跌0.2%，WTI原油下跌0.2%；加密货币：比特币持平，以太坊上涨0.8%。

亚洲

- 日本首相石破 reportedly 将在8月底“辞职”，以对参议院选举结果承担责任。

- 日本央行副行长内田重申若经济展望实现，将考虑加息；不确定性非常高。

- 日本40年期国债拍卖结果显示自2011年8月以来需求最弱。

- 澳大利亚统计局发布了其计划的每月消费者物价指数的详细信息，表明每月的消费者物价指数将成为其主要的头条通胀指标，取代季度消费者物价指数。

- 澳大利亚6月西太平洋领先指数环比：-0.03%，前值为+0.05%。

贸易

- 美国总统特朗普宣布其政府迄今为止最大的贸易协议，日本将支付低于预期的15%的互惠关税（从之前的25%降至）。日本还将在特朗普的指导下向美国投资5500亿美元，但日本将获得90%的利润。特朗普补充说，日本将对美国汽车、卡车、大米和某些农产品开放市场。日本和美国还同意维持50%的钢铁关税和其他行业特定的关税。日本还将接受美国汽车，无需额外的安全测试。

- 底特律三大汽车制造商：反对美日贸易协议，称这是对美国行业和汽车工人的糟糕协议。

- 韩国产业部长金正宽表示：首尔正在“密切关注”美日协议。韩国将在美国贸易谈判中排除大米或牛肉市场。

- 中国商务部（MOFCOM）表示，已与欧盟讨论贸易合作和“问题”。

- 欧盟正准备在贸易紧张局势和乌克兰战争阴影下，与中国进行艰难的谈判。

能源

- 周度API原油库存：-60万桶，前值为+1910万桶。

发言人/固定收益/外汇/商品/更正

指数 [Stoxx600 +1.26%，报551.22，FTSE +0.53%，报9071.30，DAX +1.05%，报24278.48，CAC-40 +1.58%，报7865.24，IBEX-35 +0.89%，报14147.00，FTSE MIB +1.79%，报40884.00，SMI +1.58%，报12065.37，标准普尔500期货 +0.41%]。

市场焦点/关键主题：欧洲指数普遍开盘上涨，并在早盘阶段上涨；贸易协议的进展被视为支持风险偏好；领导上涨的行业包括工业和医疗保健；滞后的行业包括科技和公用事业；汽车子行业在美日贸易协议后受到支持；预计即将公布的美国财报包括特斯拉、字母表、IBM和霍赫蒂夫。

股票

- 能源：挪威国油 [EQNR.NO] -0.5%（财报）。

- 金融：统一信贷 [UCG.IT] +4.0%（业绩；正式撤回对Banco BPM的收购要约；意大利政府的澄清来得太慢）。

- 工业：沃尔沃汽车 [VOLCARB.SE] +13.5%，斯达拉特尼斯 [STLA.NL] +7.5%，大陆集团 [CON.DE] +2.5%（与美日贸易协议相关的汽车关税），泰雷兹 [HO.FR] -1.5%（财报；上调前景），达索航空 [AM.FR] -7.0%（财报）。

- 科技：育碧 [UBI.FR] +2.5%（财报），意法半导体 [STM.FR] -2.5%（德州仪器财报），ASM国际 [ASM.NL] -10.0%（财报）。

- 电信：诺基亚 [NOKIA.FI] -2.5%（财报；下调展望）。

发言人

- 日本首相石破表示，有关我将辞职的报道绝对不真实。没有与前首相菅义伟和岸田讨论过辞职。

- 日本财务大臣加藤表示，外汇未包含在美日贸易协议中；考虑JBIC和NEXI在美国的投资；此交易对日本经济安全极其重要。意识到市场对债务影响债券收益率的担忧。

- 中国商务部确认，副总理何立峰将在7月17日至30日与美国官员在瑞典举行经济会谈。

货币/固定收益

- 美元保持疲软，因为关注点仍在贸易上。

- 欧元/美元在1.1740，欧央行决策前夕。近期欧元走强，令欧央行成员感到担忧，认为这可能在通胀方面形成风头，影响维持2%目标。

- 美元/日元在特朗普发布有关美日贸易协议的社交帖子后测试147.20以上。日本首相石破否认辞职的报道，政局持续紧张。中盘时该货币对在146.80。

- 10年期德国国债收益率为2.61%，10年期英债收益率为4.61%。10年期美国国债收益率为4.37%。

经济数据

- （NL）荷兰7月消费者信心：-32，前值-36。

- （JP）日本6月最终机床订单同比：-0.5%，前值-0.5%初值。

- （DK）丹麦7月消费者信心：-15.7，前值-15.1。

- （TR）土耳其7月消费者信心：83.5，前值85.1。

- （TW）台湾6月工业生产同比：18.7%，前值22.8%。

- （ZA）南非6月消费价格指数环比：0.3%，前值0.3%；同比：3.0%，前值3.1%；

- （ZA）南非6月核心消费价格指数环比：0.3%，前值0.4%；同比：2.9%，前值3.0%。

- （PL）波兰7月消费者信心：-14.0，前值-9.0。

- （PL）波兰6月失业率：5.2%，前值5.1%。

- （TW）台湾6月M2货币供应同比：3.5%，前值3.3%；M1货币供应同比：2.4%，前值2.0%。

- （IS）冰岛6月工资指数环比：0.4%，前值0.2%；同比：8.2%，前值8.3%。

固定收益发行

- （IN）印度售出总额为2000亿印度卢比，符合3个月、6个月和12个月票据的预期。

- （UK）DMO发售30亿英镑，年利率4.375%至2040年1月；平均收益率：5.066%，前值4.850%；投标覆盖比：3.69倍，前值2.88倍；尾部：0.1个基点，前值1.0个基点。

- （GR）希腊债务管理局（PDMA）售出6亿欧元，符合6个月票据的500亿欧元预期；平均收益率：1.71%，前值1.75%；投标覆盖比：1.93倍，前值2.12倍。

展望

- （RO）罗马尼亚6月M3货币供应同比：无估计，前值8.7%。

- （AR）阿根廷6月UTDT领先指标：无估计，前值-0.3%。

- 05:25（欧）每日欧央行流动性统计。

- 05:30（德）德国售出50亿欧元的2.6%至2035年8月国债。

- 05:30（波）波兰发行固定利率债券。

- 05:30（南非）南非公布下次债券拍卖的细节（在周二进行）。

- 06:00（俄）俄罗斯将发行OFZ债券。

- 07:00（美国）MBA抵押贷款申请情况，截止到7月18日：无估计，前值-10.0%。

- 07:00（墨）墨西哥5月黄金产量：无估计，前值6.1K千克；银产量：无估计，前值350.0K千克；铜产量：无估计，前值37.1K吨。

- 07:00（英）每周首相问答时间。

- 08:00（英）每日波罗的海干散货指数。

- 10:00（欧）欧元区7月消费者信心提前值：-15.0，前值-15.3。

- 10:00（美）6月成屋销售：400万，前值403万。

- 10:30（美）每周DOE原油库存。

- 11:30（美）财政部将发行17周短期票据的重新发行。

- 12:00（俄）俄罗斯6月工业生产同比：2.9%，前值1.8%。

- 17:00（韩）韩国7月制造业商业调查：无估计，前值94.4；非制造业商业调查：无估计，前值87.4。

- 18:00（匈）匈牙利7月商业信心：无估计，前值-12.7；消费者信心：无估计，前值-31.6；经济信心：无估计，前值-17.6。

- 19:00（澳）澳大利亚7月初步制造PMI：无估计，前值50.6；服务PMI：无估计，前值51.8；综合PMI：无估计，前值51.6。

- 19:00（韩）韩国第二季度初步GDP（第一读）环比：+0.4%，前值-0.2%；同比：0.5%，前值0.0%。

- 20:30（日）日本7月初步制造PMI：无估计，前值50.1；服务PMI：无估计，前值51.7；综合PMI：无估计，前值51.5。

- 21:00（中）中国6月全球支付（人民币计）：无估计，前值2.9%。

-21:30（新）新西兰储备银行的康威将就关税和经济发表讲话。

- 22:30（港）香港将发行人民币计价的1年和3年期债券。

- 23:00（泰）泰国6月的海关贸易平衡：9亿美金，前值11亿美金；出口同比：18.5%，前值18.4%；进口同比：17.7%，前值18.0%。