本周繁重的经济日历至少提供了大量机会

市场

这是一项交易。美国和欧盟昨天达成了一项贸易协议，结束了数月的反复谈判。双方同意对所有商品征收15%的美国进口关税。这包括汽车（目前受27.5%的关税影响），根据欧委会主席冯德莱恩和美国高官的说法，还包括半导体和制药产品。美国总统特朗普最近表示，针对后者的全球关税在未来可能高达200%，因为所谓的第232条调查将在未来三周内到期。15%的关税并不包括欧盟的钢铁和铝，仍然需支付50%的关税。为了确保这一15%的关税，而不是在8月1日未达成协议时将实施的30%，双方达成了妥协。欧盟同意在未来三年内购买7500亿美元的美国能源产品，在美国投资6000亿美元，并购买“大量”的美国军事装备。日本也通过5500亿美元的投资基金来买下了较低的关税。目前，似乎只有股票在享受这一好消息。欧洲期货市场预示开盘上涨约1%以上。德国国债期货交易走弱（即收益率将上涨），但已经远离日内低点。尽管如此，我们相信周末的突破进一步加强了欧洲收益率下方的底部，但在前端和长期曲线方面。欧元在今晨亚洲市场开盘时跳升至EUR/USD 1.178，但立即遭遇了一些适度的获利了结。当前货币对回到了上周五（顺便说一下，那是一个平淡的交易日）收盘水平1.174。这些市场波动带有“买传言，卖事实”的气息。上周末时，关于美国和欧盟接近达成协议的投机已经开始浮现，后者愿意接受15%的关税。但这并没有减轻让人失望的事实，即EUR/USD甚至没有接近7月份的高点1.1829。我们仍需确认欧盟和美国的交易情况，但这表明欧元正在进行短期喘息。这也意味着EUR/USD的任何潜在上涨都必须来自美元的疲软。本周繁重的经济日历至少提供了很多机会。美国的更新包括明天的JOLTS职位空缺和消费者信心，周三的第二季度GDP数据和FOMC决策，以及周五的 payrolls 报告。在接下来的几天里，多个欧元区成员国将发布增长和通胀数据。本周贸易仍将是一个重要议题，即使是在美国与主要贸易伙伴日本和欧盟达成协议之后。今天与中国的谈判继续进行，旨在延长贸易停火协议，超出8月12日的截止日期。同时，财报季进入最繁忙的一周（微软、苹果、亚马逊和Meta Platforms等……）。

新闻与观点

评级机构穆迪将土耳其的信用评级从B1上调至Ba3，并保持稳定展望。土耳其的评级现在比投资级低三个档次，与惠誉和标准普尔（均为BB-）的评级相当。穆迪表示，此次上调反映出政策执行的有效性增强，尤其是在中央银行遵循货币政策方面。这应该会持续缓解通胀压力，减少经济失衡，并逐步恢复当地存款人和外国投资者对土耳其里拉的信心。该机构指出，未来几年内政策逆转的风险虽有所降低，但仍然存在。从宏观层面来看，穆迪预计，到年底年通胀将降至30%，到2026年底降至约20%。

日本首席谈判代表高泽表示，他预计最近达成的5500亿美元美国基金中，只有1-2%会以实际投资的形式出现，彭博社报道。正是基于这个比例，投资利润将以90-10的比例与美国分配，美国将获得更大部分。这项投资基金是上周结束的美日贸易协议的关键支柱，通过该协议，日本以15%的较低进口关税（而不是25%）进行买断。但由于其概念上是新的，具体细节仍然模糊。高泽表示，大部分资金将通过贷款分配，日本将通过这些贷款获得利息支付，并通过贷款担保获得费用，如果没有任何事情发生的话。