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日元在利率预期转变中失去优势

时间:2024-12-12人气:

自上周末以来,日元兑美元汇率下跌了2.3%,大约是美元指数兑一篮子六个发达市场货币上涨的两倍。这一变化是由于利率预期的转变,投资者越来越怀疑日本即将加息,并且预计联邦储备委员会明年的减息幅度会减少。

有趣的是,最新的通胀数据并未对日元有所帮助。11月的数据显示,日本企业进口价格同比增长了3.7%,创下了去年中旬以来的最高水平。企业服务价格增长(10月数据)月增0.8%,年化增速达到2.9%,自4月以来一直保持在3%左右。这些指数是通货膨胀的重要领先指标,表明零售价格面临越来越大的压力,并支持日本央行加息政策。

同时,根据日本央行追踪的核心消费者通胀率下降至1.5%,为延迟货币政策收紧提供了空间。日本央行可以利用这段时间评估经济展望,考虑特朗普政府可能对贸易征收关税的影响。

对债券市场而言,这种放缓使得市场对日本加息时间的预期从12月中旬推迟到明年1月底。对货币市场而言,这给日元带来了压力,因为通胀加速但不导致加息会导致资金流出日元债券市场。

看到美元兑日元可能会迅速上升也不足为奇。技术面图景近日也转为看涨,因为汇价已突破其200和50日移动平均线。此外,50日均线即将突破200日均线,形成“金叉”,这是一个强有力的技术信号,预示进一步上涨。美元兑日元可能在年底前达到156水平,并且在2025年第一季度超过160水平。

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