美国市场强劲，全球市场疲软

华尔街目前正处于高涨之中，交易员们正为一个充满着全球主要央行的关键利率决定的一周做好准备。本次表演中的明星无疑是美联储，预计将会以25个基点的幅度削减利率。这一举措是针对美国经济强劲增长的背景而来，是自2021年10月以来最为激烈的增长，引发了选举后狂热的"动物精神"。

美国服务业火爆，标普环球服务业测量指数飙升至火热的58.5，远超预期的55.8下降。这种出乎意料的热度凸显了全美国的情绪提升，随着四分之一点的美联储削减，股市主导地位有望进一步提升。这与亚洲和欧洲由于中国零售销售数据下滑而陷入衰退形成鲜明对比。

美国股市，尤其是科技股，正处于火热状态，像博通（Broadcom）和特斯拉（Tesla）这样的巨头正引领潮流。纳斯达克正在创下新高，得益于人工智能和芯片技术的激增。MicroStrategy也在飙升，很快将成为纳斯达克100的新成员。它正满载着庞大的比特币赌注，这使得比特币价格突破了105,000美元，这一记录是由特朗普提及建立类似石油储备的战略加密储备所推动的。

然而，日元仍承受着压力，被强大的美元所掩盖，并且日本央行没有关于即将加息的信号。市场怀疑情绪已经巩固，大多数人都认为在一月或者我认为更有可能是三月之前采取谨慎的态度，以便评估由特朗普关税和中国外汇策略带来的全球经济变化。

在这种繁忙的美国服务活动中，美联储站在十字路口。市场流言暗示可能会向较慢的减少速度转变，与美联储官员如米歇尔·鲍曼对当前利率水平是否限制性提出挑战的谨慎态度相呼应。这一情绪在华尔街圈子内得到了印证，人们普遍认为未来的美联储可能会走向更加谨慎，暗示可能会出现单次削减情景，这可能会重新定义我们迈入2025年后的货币政策动态。

亚洲市场开盘

由于来自中国的经济信号褒贬不一，亚洲市场情绪可能在周二采取小心翼翼的步伐，引发了投资者的担忧。这种谨慎态势受到了主要经济体政治发展的影响，包括加拿大财政部长的突然辞职以及对德国总理的不信任投票。此外，上周五法国的惊人信用评级下调增加了不确定性，可能促使投资者在迎接一周中充满了G10国家央行决定的时候收敛风险。

相比之下，美国市场氛围明显乐观，尤其是纳斯达克指数，今年已经创下第36个收盘纪录，得益于持续的“没有替代品”（TINA）情绪。这种看涨情绪进一步受到了周三联邦储备委员会即将发布声明的预期推动，投资者希望这将进一步支撑已经强劲的美国市场。

这种乐观情绪与亚洲和欧洲市场的低迷形成鲜明对比，由于来自中国的数据令人失望，导致周一市场暴跌。因此，全球资本明显向美国市场流动。受“没有替代品”（TINA）效应推动，再加上美国在人工智能发展中的领先地位，美国目前成为全球金融和经济领域的对象。美国生产力的激增使全球投资者向美国注入了前所未有的资本，超过了近代历史上其他任何国家。因此，美国科技股被抢购如同临时圣诞礼物，不断受到这种强大的投资者信心推动。

比特币

比特币已经飙升至新高，首次突破105,000美元的关口，创下新纪录。这一涨势是由美国总统当选人唐纳德·特朗普在接受CNBC的吉姆·克莱默采访时发表评论所推动的。特朗普讨论了建立类似于美国战略石油储备的战略比特币储备的可能性，旨在将美国定位为加密货币领域的领导者。

这种看涨情绪得到了MicroStrategy加入纳斯达克100的支持。MicroStrategy以其近425,000枚比特币的庞大持有而闻名，价值约450亿美元，占比特币总市值约2%，其股价已经飙升。目前的势头表明，比特币价格很快可能会测试110,000美元的门槛，因为加密社区对这些潜在的变革性发展做出了反应。

外汇市场

日元目前捱得住，特别是当我们接近2025年时。尽管我认为日元是即将到来年份的两种暗马之一（另一种是英镑），但它目前受到围绕美元的看涨情绪的影响，尤其是在日本央行未能通过《日经》在周末释放出即将加息的信号后。昨天，市场给出了约20%加息的机会，尽管可以说它更接近于0%。与我看法相反，我的网络中许多交易员预计USD/JPY汇价将在2025年逐步攀升，这一动力来自美国国债收益率的上升。

在最新的外汇报告中，我们谈到了美元的强势，预计联邦储备会比市场预期更早更长时间地暂停。特别是在12月6日密苏里银行家协会对米歇尔·鲍曼最近的评论之后，这一观点得到了更大的认同。鲍曼强调了物价稳定的风险，暗示美国正接近充分就业——这是进一步削减利率可能不那么容易实现的迹象。

鲍曼的言论突显了美联储内部出现的明显分歧。尽管鲍威尔主席和其他人经常表态认为当前的利率水平对于强劲的经济增长和强劲的消费支出来说限制性，但她对进一步削减利率的怀疑情绪似乎在某些美联储官员中日益响亮，尽管关于当前政策设置的真正限制性的讨论仍在继续。

来自《华尔街日报》的尼克·蒂米罗斯的描述——常被誉为“美联储密语者”——暗示了美联储决策者内部的争议和不确定性。蒂米罗斯暗示即将发布的经济展望概要可能表明减息速度将放缓，这一观点得到了高盛公司的扬·哈齐乌斯的肯定，他最近从其预测中删除了一月的降息。

这些发展反映了美联储内部的更广泛谨慎，如鲍曼所说，在不断变化的政策对话中得到确认。它们表明，我们可能会在2025年临近之际转向更为保守的货币政策。这种潜在的转变可能会巩固美元在全球经济不确定性中的地位，并重新定义近期对美国货币政策的市场预期。