黄金回顾2024年：第一部分 – 从横盘到星光熠熠！

让我们快速回顾一下黄金的这一年。由于黄金是许多人的主要储备资产，并且往往会对各种主题和催化剂做出反应，因此黄金一直是一个值得关注的对象，提供新的短期和长期机会。

因此，通常最好的做法是回顾其在事件和新闻催化剂周围的表现，识别模式和相关性，以获取对这种黄金的理解和洞察。通过将这一回顾与我们的交易日志进行比较，有潜力提高我们识别重要驱动因素并更好地预测未来走势的能力。

今天，我们将快速回顾从年初到6月的情况，这个时段看到在一开始缓慢之后出现了广泛的上涨行情。

黄金（XAU/USD）：每日图表

从一月到二月，黄金似乎陷入了$2,000和$2,070之间的拉锯战，价格走势在很大程度上受到交易员试图平衡转变中的美联储降息预期（即美元和债券收益率的强势）以及不断变化的地缘政治发展的影响。

从一月开始，美国经济数据往往好于预期（比如一月份的消费者价格指数为3.4%，预期为3.2%，或者像十二月的就业报告表现强劲，就业岗位增长和工资都不错）。这通常支撑美元和债券收益率，后者在一月份重回4.00%以上。

另一方面，中东地区不断升级的冲突（特别是胡塞武装在红海的袭击）以及中国的经济问题可能为黄金提供支撑，并阻止其跌破$2,000。例如，当美国和英国于一月中旬对也门的胡塞武装目标发动协调的空袭时，黄金吸引了买家，因为投资者寻求避险资产，即使债券收益率在上涨。

到了二月，美元似乎暂时占据了优势，至少直到月中稍微下行（但依然稳定）的美国消费者价格指数和消极的零售销售数据在一定程度上限制了美元的强势。

2024年二月至四月间黄金的壮举涨势可能主要受到两个主要因素的推动：不断升级的地缘政治紧张局势、全球数据可能暗示经济衰退的来临，以及交易员们似乎出现了严重的“错失恐惧”，他们看到黄金一个接一个地刷新记录。

从三月初开始，随着交易员看到更多迹象表明可能会出现经济衰退的情况，黄金开始上涨。一切始于二月份美国失业率从3.7%上升至3.9%，平均每小时薪资增速从0.5%下降至0.1%。在美国之外，欧洲央行下调了2024年的增长速度，而全球采购经理人指数更新要么低于以前，要么已经进入收缩区域。

该行情在四月爆发，当时地缘政治紧张局势飙升。正如4月12日的全球回顾所指出的那样，以色列为可能遭受伊朗导弹袭击做准备，将黄金推向接近$2,375的新历史高位。可以说金价投资者正经历他们的“宝贵”时刻，引发了他们内心的“指环王”中的咕噜。

即使面对比预期更炙手可热的美国通胀数据，通常会对黄金构成下行压力。例如，3月13日的报告显示，2月份美国消费者价格指数同比增长率为0.4%（预期为0.3%），然而黄金在当月余下的时间以及四月份仍然表现坚挺。这表明，在那一时刻，避险需求可能已经盖过了对传统利率担忧的关注，至少在黄金市场上如此。

到了四月中旬，黄金已经攀升到约$2,400左右，自从二月底以来上涨了约17%并创下新的历史最高点。这持续的涨势似乎创建了一个自我强化的循环，价格上涨吸引更多买家，尽管这种势头在地缘政治局势缓和或美国经济数据强劲时显示出盈利回吐的迹象。

在2024年四月至六月期间，黄金价格似乎陷入了$2,300-$2,400之间的盘整格局，价格行为可能受到三个主要主题的驱动：地缘政治发展、美联储降息预期/美元的强势。

四月的以色列和伊朗冲突可能最初为黄金作为避险资产提供了支撑。例如，在四月13-14日周末，当伊朗对以色列发动导弹和无人机袭击时，黄金价格出现了立即的波动和上升趋势，达到约$2,430的新高位。

美联储对于降息的立场变化似乎在一定程度上限制了美元/债券收益率强度对黄金价格的影响。每当黄金试图突破更高时，强劲的美国数据或美联储官员发布鹰派评论，压低降息预期，比如五月份发表的一份鹰派的FOMC声明，表明决策者依然倾向于等待降息。

我们还看到黄金需求因素可能在价格行为上产生影响，这次是在六月份，中国的头条消息显示中国人民银行暂停购买新的黄金。这一消息让黄金价格暴跌，不过这只是一个有限的调整，因为在做出更大的定向交易之前，交易员可能会等待更清晰的信号显示美联储的政策路径。

总结：

2024年上半年展示了黄金的非凡之旅，从大约$2,000的相对平静盘整期到突破$2,400以上的多个历史新高。

这种贵金属展现了其双重属性，既是地缘政治紧张时期（特别是在以色列和伊朗冲突期间）的避险资产，也是对货币政策预期的晴雨表。

在一月至二月和五月至六月期间，我们看到黄金与美元和债券收益的情绪发生反向交易，而在三月至四月期间，黄金尽管面临强劲的美国经济数据和鹰派美联储的压力，仍然保持了令人印象深刻的上升趋势。

从中可以得到很多启示，但我们将这些留到以后，在本周稍后我们将继续进行黄金市场回顾，最后以2025年的行为教训和思考结束。敬请关注！