什么关键因素将塑造2025年华尔街的发展轨迹？

2024年纳斯达克100指数表现抢眼，美股努力挣扎

上周，美国股市以弱势收尾，受到上升的债券收益率和科技股抛售的拖累，与假日市场交易量低迎来新年。

尽管星期五出现挫折，但纳斯达克100指数在2024年上涨了27.62%。今年的亮点包括仅有三个下跌月份和仅在7月份出现的单次10%回撤。该指数有望在过去22年中锁定第19个年度收益。

科技股带动市场反弹

今年科技股的反弹也带动了整个市场的涨势，标普500指数上涨了25%。

影响2025年市场前景的关键因素

纳斯达克100指数在2024年取得了可观的涨幅：2023年上涨53.81%，为2025年设定了一个高起点。美联储在2023年10月实行鸽派政策：在美联储宣布采取鸽派政策后，2023年和2024年的大部分涨幅出现，这一政策提高了市场对即将到来的降息预期，随着通胀下降，这些利好因素逐渐消失。 然而，这些利好的驱动因素在2024年末逐渐消退。 人工智能（AI）热潮：由2022年11月推出Chat GPT引发，并在2023年5月开始获得追捧，已经从激动阶段发展到更加成熟的阶段。这一转变可以从Nvidia发布11月20日财报后其股价轻微下跌来证明。 美国总统特朗普的就职典礼：定于1月20日举行，预计将随之就移民、贸易、能源和加密货币发布一系列行政命令。市场对这些政策的反应将至关重要，这将决定股市是否会在2025年初继续上涨或面临纠正。

纳斯达克100技术分析

纳斯达克100指数自22133高点回落，形成了一个悲观的周线包络线形态。这一形态警示存在更深的回撤风险，需要进一步确认下行趋势。

具体来说，需要确认的下行信号包括收盘价跌破21000至20900的支撑位以及跌破11月中旬20315低点。

如果这两个支撑水平持续破位，将表明在22133高点形成了中期高点，并提示进一步回撤至19477处的200日移动均线，甚至有望测试19150处的上升趋势支撑位。

需要注意的是，在上述两个支撑水平未被突破之前，上升趋势仍将继续，在一年中季节性乐观的时期内。

标普500技术分析

上周初，标普500指数收获强劲涨势，但在接近6099创纪录高点时遇到抛售压力。尽管上周的反弹维持了上升趋势，在一年中季节性乐观的时期内，我们以下列方式概述了市场将密切关注的一些关键下行水平。

持续跌破5850至5830的支撑位，首先会暗示6099处形成了中期高点，进一步回撤将接近5650至5550的支撑区间，这一支撑区间包括了从2023年10月低点开始的上升趋势支撑和200日移动均线。

如果标普500指数进一步显著跌破5650至5550，将对上升趋势造成重大技术损害，为进一步回撤至2023年9月5402低点打开道路，有望测试8月5119低点。

来源：TradingView。所述数据截至2024年12月30日。过往表现并不可靠地预示未来表现。本报告不包含也不应被视为包含任何金融产品建议或金融产品推荐。