2024年市场总结：下行趋势

早上好，交易者们，

截至美东时间早上6:40，我们看到以下情况：

美元：2025年3月期货报价下跌至107.790。

能源：2025年2月期货原油上涨至71.49。

金融：2025年3月期30年期国债上涨14个ticks，报价114.17。

指数：2025年3月标普500迷你期货合约涨了70个ticks，报价5976.25。

黄金：2025年2月黄金合约交投上涨至2622.50。

初步结论

这市场并不相关联。美元下跌，原油上涨正常，但30年期国债上涨。金融商品应与美元相关联，若美元走高，则债券应跟随，反之亦然。标普上涨，原油上涨并不相关联。黄金上涨，与美元下跌相关联。我倾向于认为黄金与美元有反向关系，当美元走低时，黄金价值上涨，反之亦然。可以想象成一个跷跷板，一个上升时另一个应下降。提醒大家，当市场无关联时，意味着某些问题存在。作为交易者，你们需要注意这一点，并睁大双眼行事。亚洲市场大多下跌，恒生交易所除外。欧洲市场大多上涨，德国DAX交易所除外。

交易者可能面临的挑战

标普/CS 20城市房价指数同比将在美东时间上午9时公布，此为重要信息。

房价指数环比将在美东时间上午9时公布，此为重要信息。

交易者，请注意我们已从10年期国债（ZN）切换到2年期国债（ZT）。它们的功能完全相同。

我们决定有所调整，并展示2年期国债（ZT）与标普期货合约之间的关联。YM合约是道琼斯工业平均指数，目的是展示两者之间的反向关联。记住就像跷跷板，一边上升另一边应下降，反之亦然。

昨天，大约在美东时间上午9:20，ZT国债下跌，但没有明显的新闻。与此同时，道指上涨。查看下面的图表，你会看到两种资产的交易模式。道指在美东时间上午9:20上涨，而ZT在大约同一时间下跌。这些图表展示最新版本的蜡烛图，我将时间框架改为15分钟以便更好显示。这提供了2年期国债的做空机会，作为交易者，你可能在这项交易中每份合约获利超过10 ticks。每个tick价值$7.625。请注意：ZT的当月合约现在是2025年3月，道指的当月合约也是2025年3月。我将格式改为实心蜡烛图（非空心），以使其更明显可见。

图表由BarCharts提供，点击图片放大

ZT-2025年3月-12/30/24

道指-2025年3月-12/30/24

趋势

昨天我们给市场下行趋势的评价，并且市场没有让人失望。道指收盘下跌418点，其他指数也走低。今天我们面临的并不是相关联的市场，我们的判断是中立或混合。

这会改变吗？当然会。要记住在波动的市场中，任何事情都可能发生。

评论

昨天我们预测了下跌，市场果然未让我们失望。昨日没有显示上行动力，因此有下行趋势的判断。今天是新年假期的缩短交易日，债券市场将在美东时间下午2点收盘，但股市交易将按正常时间结束。我觉得交易者会提前走人，如果某人今天未达到自己的盈利目标，再多一天也不会有太大差别。祝大家新年快乐，并且相信我们2025年会继续取得成功。我们将在1月2日周四回来。

需要明白，市场相关性就是市场方向。它试图确定当天的市场走向，并且运用一套独特的工具来实现。

你们可能已知道，我不交易股票。说到这个，我们来定义一下什么是优秀的盈利报告。公司必须超过上个季度的每股收益，并且必须提供出色的前瞻性指导。如果每股收益或前瞻性指导有所下滑，对公司股价将不利。这也是我不交易股票而更喜欢期货的原因之一。期货市场没有盈利报告，我们也不需要担心诉讼、丑闻、渎职等。任何时候市场无关联，这表明某些地方出了问题，你应该小心行事。今天我们的判断是中立或混合。这会改变吗？当然会。在波动的市场中，任何事情都有可能发生。我们必须密切关注并观望。

我写的时候原油市场上涨，标普指数也上涨，这并不正常。一般来说，原油在交易日内会有3次重大波动（上涨或下跌）：大约在美东时间上午9点、11点和下午2点原油市场闭市时。如果原油在这些时间点有重大波动，则说明市场处于正常趋势，否则可能出现异常情况。在当前市场中，密切观察和监控订单流量至关重要。我们作为交易者面临的挑战比几年前多得多。高频交易就是其中之一。虽然我不主张短线交易，但在这样波动的市场中，短线交易是趋势交易的一种替代方案。记住，没有订单流量知识，我们作为交易者将冒着风险损失自己辛苦赚来的资本，聪明的资金将毫不犹豫地拿走。无论你使用何种交易平台，都需确保其监控订单流量。要充分利用本期通讯，读者必须理解各个市场之间的关联。在后续版本中会有更多关于这方面的讨论。