新加坡海峡指数(STI)的未来走势是什么？

是什么推动了STI？

2025年的第一个交易周中，新加坡海峡指数（STI）延续了近2%的涨幅，该指数对银行股的重大暴露正对其有利。新加坡三大银行：星展银行（DBS）、华侨银行（OCBC）和大华银行（UOB）如今占据STI超过50%的权重，它们各自股价刷新了历史最高，成为推动更广泛指数表现的主要助力，展现出与2023年类似的趋势。

支撑STI的多个看涨因素包括：

担忧银行的净利息收入可能在美联储降息周期中迅速下降的担忧已经减轻，因为市场对于美联储的预期变得不那么温和。到目前为止，美国数据的整体情况暗示着经济的韧性和持续的通胀压力，这支持了较为缓慢的降息步伐。市场对于美联储在2025年只降低25个基点的利率预期正在增多，这个预期比一个月前定价的三次降息要低。

这种长期的高利率前景可能在未来为银行的净利息收入提供一个更加有利的环境，同时，费用和佣金收入的增长势头预计将保持强劲。市场普遍预期，三大银行在下一个季度的业绩将继续强劲，预计净收益年同比增长将再次达到两位数。

尽管在2023年表现出色，但新加坡海峡指数的市盈率估值仍然较低，并且这一涨势得到了强劲的盈利增长支撑。该指数还提供了一个吸引人的收入机会，其中股息收益率超过4%，是亚洲主要市场中最高之一，吸引了寻求稳定回报的投资者。

新山-新加坡特别经济区围绕的亲商倡议可能提振新加坡股市的情绪，该合作有助于资源（如劳动力人才和技术创新）更好地协同。新加坡企业可以享有潜在的成本节约，并更容易地进入较大的马来西亚市场。如果跨境流动和业务拓展增加，金融机构可能会受益。房地产信托基金（REITs）和房地产市场可能会受益于增加的跨境活动和业务扩张。

去年年底，新加坡央行已经成立了一个小组，评估措施来“提高”新加坡股市的活力。虽然具体举措尚未公布，但成立这个审查组表示着朝着解决长期问题的积极步骤，包括低交易量和较高退市率。

接下来会怎样呢？

由于在指数中占据重要份额，本地银行有望继续成为进一步STI涨势的主要推动力。美国更具通胀压力的环境，加上持久的经济数据，可能会加强较缓慢的美联储降息的叙事，这种立场可能也会在美国决策者的言论中得到回应。

虽然美联储可能最终比目前预期更积极地推进降息进程，但这可能不会很快发生。目前，决策者可能会谨慎进行进一步的降息，考虑到当前的经济数据趋势以及从即将到任的特朗普政府那里获得更大政策确定性的需要。在这种情况下，较长时期较高利率的叙事可能继续支持银行业。

与亚太地区其他市场相比的低估值也表明，在该指数作为该地区稳定收入标的的情况下，有空间进行多重扩张。

技术分析：新加坡蓝筹股在上升通道内交易

新加坡蓝筹股指数继续在上升通道模式内交易，最近与下沿通道趋势线的交互导致买家介入以维持上升趋势。早些时候对其日相对强度指数（RSI）的技术重置也遇到了一些支持，重新上涨至50水平以上表明控制权在买方手中。

在未来，目前正在重新测试的2024年最高点381.73水平，任何向上突破到新的更高点都将为指数开辟道路，下一个目标将是400.00水平，预计上边界通道趋势线阻力将起到作用。而在下行方面，370.53水平作为一个关键支撑位，来自其50日均线以及日线云图的支撑。