又到了疯狂星期五的时候了吗？好一段时间没过这样的日子了

市场

周四，沃尔街庆祝本年度表现最强劲的一天后，好心情稍微转淡。这一切得益于通胀担忧的缓解和强劲的银行收益。美国指数在微幅涨跌之间波动，最终收于下跌。这种看涨动量的下降与一系列褒贬不一的收益报告有关，使之前的热情有所降温。

然而，债券守夜人持续的撤退带来了一些慰藉；10年期债券收益率延续下滑，受到美国上个月零售销售增长低于预期的推动—这一结果有望缓解通胀压力。在接受参议院确认听证会时，即将上任的财政部长斯科特·贝森特强调了财政审慎的必要性，指出过去四年自由支出“令人惊讶”地增加了40%。此外，联邦储备委员会克里斯·沃勒的鸽派言论也有助于创造较为宽松的收益环境，为对较不鹰派的货币预期提供了背景。

周四，债券收益率进一步下行，10年期国债收益率从前一日的4.66%下降至4.61%，比周二的4.79%还低。这种收益降低也有助于将美元/日元汇价下挫至关键的155水平，受到越来越多的人预期下周日本央行可能再次加息的支撑。日本央行一直在积极引导市场朝着这一潜在结果迈进，但前提是即将上任的特朗普总统的就职典礼不会引发重大市场冲击。

本周最重要的收获是对过于鹰派的货币政策担忧的缓解。市场一致认为，现在担心经济硬着陆的情绪已经转变为考虑软着陆的可能性，把曾经是年初的可怕预测转变为了硬币正反两面的情况。这种预期调整可能会继续给那些此前一直为更为鹰派的政策举措做准备的投资者带来一些缓解。

亚洲开盘

受本周意外温和的美国和英国通胀数据引发的短暂缓解似乎在股票市场中消失了。但是，随着本周临近尾声，债券收益率和美元持续下跌，情况比许多人预期的要好。

星期五亚洲市场在这种微妙的背景下开启。尽管收益率在下降—强调了美联储理事克里斯·沃勒一再表态支持降息的态度—但人们仍然怀疑债券收益率和通胀压力的减缓是否只是暂时的喘息。随着即将上任的唐纳德·特朗普总统周一就职临近，谨慎情绪十分明显。

亚洲的投资者显然很谨慎。也许他们会稳妥起见，减少对周末的波动资产的敞口，延伸到美国因马丁·路德金恩日放假的三天之后。

今天的紧张气氛也来自中国计划发布的一系列经济数据。今天的市场会变成“疯狂星期五”吗？这可能会缓解或引发全球投资者的焦虑。一切准备就绪，这将会是一个受新数据和美国政治潮流驱动的可能朝任何方向转变的一天。

外汇

日元走强主要是由于人们对日本央行可能在下周甚至更早时加息的预期升温。全球债券收益率急剧下降也加剧了债券收益与日本之间的利差缩小，使日元资产更具吸引力。在全球债券市场一年伊始动荡之后，人们对恶化通胀的担忧一度盛行。然而，英国和美国发布的较为温和的通胀数据提供了喘息，强调市场担忧可能一开始被夸大了。这些国家的最新消费者物价指数加强了人们的看法，即潜在的通胀压力正在减轻，这可能会鼓励英国央行和美联储今年继续他们的降息议程。