充满挑战的下周，科技业绩和美联储利率决定占主导地位

Deepwater AI 的声明引发了美国科技领域的抛售。中国制造业PMI陷入萎缩。充满挑战的下周，科技业绩和美联储利率决定占主导地位。

美国市场很可能成为今天的焦点，科技行业的下滑给更广泛的市场带来了压力。这是在中国科技公司Deepwater的一项声明之后发生的，他们公布了一个极其出色的财务状况，展示出他们的预算人工智能模型比OpenAI等公司的产品价格低很多。高性能低成本产品的前景给是否有必要未来继续在Nvidia芯片和开发上花费数千亿美元提出了重要的疑问。对于市场而言，这是一个及时的提醒，AI时代可能会像互联网的发展一样难以预测。尽管许多人会质疑Nvidia的3.5万亿美元的市值，但企业有可能以较低的成本获得人工智能的好处对于更广泛的市场可能是个好消息。然而，这也提醒了大科技公司近年来已经承担的巨大投资可能并没有像许多人所认为的那样为他们构建起与中国竞争的坚不可摧的壕沟。

最新的中国制造业采购经理人指数调查并没有为经济复苏带来太多乐观，制造业读数降回收缩区域（49.1），在经历了五个月来的最大跌幅之后。尽管人们希望这只是受到春节影响的暂时性下滑，但薄弱的外国订单、就业、新订单和价格凸显了中国制造业内部仍然存在的问题。人民币的走软凸显了对经济复苏故事的担忧，几乎扭转了在特朗普表示宁愿不对中国进口商品征收关税后出现的大部分涨幅。尽管如此，上周末对哥伦比亚进口商品征收的突然25%关税进一步凸显了在特朗普的领导下，贸易关系如何迅速恶化。

展望未来，本周将是美国第四季度盈利季中最繁忙的时期，与此同时还将看到FOMC、欧洲央行以及加拿大央行等多家中央银行公布利率决定。随着Deepwater故事在今天美国科技领域早盘交易中遭受重创，来自Meta、苹果、特斯拉和微软等公司的即将发布的更新提供了一个及时的机会来突显当前人工智能支出的规模和范围。与此同时，本周的FOMC会议给市场带来了令人不快的提醒，即今年宽松速度，银行可能会将暂停利率调整与一种依赖数据的方法相结合，试图缓和市场对未来几个月的期望。