亚洲开盘：亚洲是真正的贸易战战场

亚洲市场

在中国周二精准打击关税回击后，瞄准关键美国行业，并将像Google这样的企业巨头列入其不可靠实体名单，突然缓和的可能性似乎不大。市场可能最初欢呼华盛顿暂停对北美征收关税，但真正的战斗正在亚洲展开，那里的紧张局势仍在持续升温。备受瞩目的特朗普-习电话会？并没有发生。这种沉默说出了很多。

这场最新的中美贸易战的开场战让一件事显而易见：习近平这次在玩不同的游戏。与特朗普第一任期中，北京采取火上浇油的方式截然不同，中国现在步履谨慎，知道自己的经济正处在一种脆弱的平衡中。房地产行业陷入困境，债务水平高不可攀，增长势头迅速减弱。随着北京的经济库存看起来并非无穷无尽，政策制定者可能会试图通过刺激措施减轻后果。但市场清楚地知道：中国的余地正在收窄，工厂里没有足够的胶水来维护一切。

如果这场贸易战拖延下去，北京可能不得不做出残酷的选择：贬值人民币、全力以赴地推动信贷，或者采取全面的贸易限制措施。涟漪效应不仅会在中国内部感受到，还会在全球供应链上引发爆炸，引发经济震动，算法无法预测。

这对外汇战场意味着什么？这是哭狼的男孩般的局面。美元不再在每一项关税公告上猛涨，市场等待实际行动，而不是威胁。真正的大动作将在关税确定后出现，市场看到这不仅是虚张声势的策略，而且4月1日——特朗普的“关税D-Day”——日益临近。届时交易员需要决定这到底是政治表演还是全面经济战争。

暂时来看，不要误将美元的回落视为安全的信号。贸易战的旋转木马仍在旋转，每一次旋转都带来新的、无法预测的震动。市场目前可能保持冷静，但一个错误的举动，整个全球贸易框架就可能陷入混乱。做好冲击的准备。

观点

贸易紧张局势尚未爆发，但它们正危险地接近全面爆发，任何轻视它们的人都在自寻死路。与墨西哥和加拿大的一个月关税停火让华尔街喘了口气，但让我们坦诚面对——这只是Axis和Allies这场更大的贸易战博弈中的一个间歇。

在这里对问题的漠视就是一颗定时炸弹。特朗普第二个任期的保护主义风暴不仅仅是2018年的重演——这一次更是在激增。最终游戏是什么？全球贸易的巨变，美国特殊主义变得越来越极端，美元巩固为未来几十年世界储备货币。

如果贸易伙伴不配合，特别是中国，美国可能把关税提高到一个世纪以来的最高水平，使全球增长陷入衰退，引发美国通胀，并引发供应链冲击，后果没有算法或宏观模型可以充分预测。认为可以轻松应对这一切的投资者是在盲目投注——因为白宫刚刚看到市场对最新关税威胁无动于衷，这只会增加华盛顿继续加大贸易战步伐的可能性。

随着标普500指数市盈率达到22倍，这不仅仅是一次政策转变——更是一道闪烁的警示信号。从“美国优先”到“关税优先”的转变已经全面展开，下一步可能是全球市场的一个黑天鹅时刻。系好安全带。这不仅仅是又一轮贸易冲突——这是一场没有退路的高风险博弈。