今天的真正焦点？日元

在特朗普总统放缓最新关税威胁的同时，加上一份较预期更软的JOLTS就业报告（12月求职空缺为760万，比11月的815万要少），美元受到打击。尽管这引发了美元的普遍抛售，但我认为不应太过放松——更多关税动荡在前方，特别是欧洲和中国仍牢牢处于火线之上。除非特朗普突然拥抱他“交易谈判大师”的角色，4月1日的关税审查应该扮演着一个保障作用，使贸易战溢价嵌入美元中，限制任何主要下行修正。

在一次新的升级中，就在49分钟前，美国邮政服务突然宣布停止接收来自中国和香港的所有入境包裹（除了信件），直至另行通知。这不在任何人的预期之中，市场反应迅速——中国股市受到冲击，为已经不稳定的贸易格局再添一层不确定性。

与此同时，中国经济并未有所缓和。一项关于中国服务业活动的私人测量数据在1月份放缓，与官方数据相符，显示需求和供给均在降温。然而，在典型的“坏消息利好”策略下，市场预计这将迫使中国采取更多刺激措施，目前这正阻止着人民币的崩溃。

话虽如此，这已经成为一个“喊狼来了”的外汇局势—交易者正在等待关税国际象棋棋盘上的下一个重大举措，然而，由于美元仍处于过度买入状态，大多数交易者选择对冲而非完全逆转美元多头头寸。周一获利的交易者可能正在密切关注更好水平上的美元多头头寸的重新进场机会。

今天的真正焦点？日元

日元强劲上涨，涨幅达100个点，因为强劲的工资增长数据将日本央行加息置于桌面上。12月的劳动现金收入超出预期，并且11月的数据也得到上调——这是一个看涨信号，交易者不会置若罔闻。如果这一趋势持续到春闲工资谈判，市场可能会全力支持日本央行加息—有可能在5月早些时候。

总而言之：关税纷争远未结束，尽管今天的美元下跌看起来像是转变趋势，但更广阔的画面仍然看好美元强劲的基本支持—尤其是4月1日即将到来。另一方面，日元刚刚获得了新的推动力，交易者正坚定地加入到日本央行收紧政策的故事中。