八月份支出持续上升

在调整季节性和价格后，八月份的支出（不包括能源）相比七月份增长了0.8%，这得益于零售和服务行业的改善。尽管实际支出仍然仅比年初略高，但整体来看，过去两个月的趋势呈上升态势。

在八月份，服务支出在各个领域都略有上升。餐厅的支出在实际和名义上都有所增长，与假期相关的支出（最近几个月略有波动）也有所上升，尤其是酒店方面，同时航空公司和打包假期的支出也有所改善，当我们调整季节模式和价格后，这些支出表现得尤为明显。

在零售方面，今年我们看到的适度实际增长持续存在。再次强调，杂货店的名义支出缓慢上升，而实际支出继续受到食品价格上涨的压制 – 与去年相比，杂货的名义支出仅上升了3%，而同一时期内价格却上涨了近6%，这表明家庭继续调整他们的购物习惯。相反，服装支出的改善则一直持续。

总的来说，尽管最近几个月有改善，但2025年的实际支出增长仍然有限，因为消费者对消费采取谨慎态度。我们预计，未来消费会有所回升，甚至到2026年，这将受到实际收入增长的支持，并因年初电税的大幅降低而得到额外的推动。

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