福特财报表现强劲，2025前景保守，关税影响令人担忧

福特汽车(F.N)周四表示，受影响定价等市场因素影响，2025年的财务展望较为保守，关税政策可能对公司产生负面影响。

福特报告显示，第四季度收益和收入超出预期，全年利润略高于预期，但公司发布了谨慎的全年财务展望。与此同时，竞争对手通用汽车(GM.N)也发布了强劲财务报告，但表示不会增加现金回馈给股东。

福特预计2025年全年调整后息税前利润（EBIT）将在70亿美元到85亿美元之间，调整后自由现金流将为35亿美元到45亿美元。该展望假设市场因素带来的逆风，但不包括电动车税收减免丧失或关税等政策变化。首席财务官Sherry House在电话会议中指出，25%的进口关税“将对我们的行业产生重大影响。”

相比之下，福特报告称，2024年调整后息税前利润为102亿美元，收入为1850亿美元，净利润为59亿美元。上一季度，福特预计2024年调整后息税前利润“大约为100亿美元”。

福特的股价在盘后交易中下跌了4%。

福特还表示，由于销售额下降和产品组合不利，预计2025年第一季度的调整后息税前利润将“接近盈亏平衡”，其中包括福特美国工厂的新产品发布活动。

福特首席执行官Jim Farley在财报声明中表示：“2025年，我们预计在质量和成本这两个最大机会领域取得显著进展，进入我们的Ford+转型的核心阶段。我们掌控这些关键的利润驱动因素，我相信我们正走在为所有利益相关者创造长期价值的正确道路上。”

House在与记者的通话中补充说，福特预计将节省10亿美元成本。

第四季度，福特报告的收入为482亿美元，高于市场预期的430.1亿美元，较上一季度的462亿美元增长，同比增长5%。

福特发布的调整后每股收益（EPS）为0.39美元，高于预期的0.32美元，调整后息税前利润为21亿美元。

福特将业务划分为三个部门：Ford Blue负责传统的燃油汽车业务，Ford Model E负责电动汽车业务，Ford Pro专注于商业和重型卡车业务。福特各部门在第四季度的表现如下：

Ford Blue：收入273亿美元，息税前利润为15.81亿美元；

Model E：收入14亿美元，息税前利润为-13.89亿美元；

Ford Pro：收入162亿美元，息税前利润为16.29亿美元。

福特表示，Model E部门全年息税前利润亏损为51亿美元，并预计2025年亏损将维持不变。House指出，这一展望假设电动汽车销量增加，而2024年第三季度和第四季度表现有所改善。然而，福特副董事长John Lawler补充说，Model E部门将面临“顶线压力”，因为供应增加且需求不均衡。

与此相比，Wolfe Research估计，通用汽车在电动汽车业务上亏损了50亿美元，并预测2025年亏损为42.5亿美元。通用汽车没有单独披露其电动汽车部门的业绩。

1月初，福特表示，第四季度美国销量同比增长了8.8%，其中F系列销量大幅上涨21.1%。全年，福特美国销量增长了4.2%，总销量约为207.9万辆。

福特的“电气化”部门，在2024年增长了38%，销量达到285,291辆，其中混合动力车型占主要部分，达到创纪录的187,426辆，同比增长40%。其中Maverick混合动力皮卡车型几乎占了其中三分之一。

福特首席执行官Farley敦促建立“全面”的关税政策

Farley还谈到了即将于3月1日开始对来自加拿大和墨西哥进口商品征收关税的问题。

Farley在电话会议中表示，虽然福特可以在短期内适应关税，但长期关税将产生“毁灭性的影响”。

福特首席执行官还呼吁建立更“全面”的关税政策，因为当前的关税政策使得其他一些汽车制造商可以免除关税，这对他们是一种“财富”。

Farley表示：“我不明白的是，为什么我们还在讨论这个问题，而现代-起亚每年向美国进口60万辆汽车，根本没有额外关税，丰田也能向美国进口50万辆汽车，根本不加额外关税？我觉得有数百万辆汽车进入美国，却不对这些汽车征税。如果我们要制定关税政策，那就必须是全面的，适用于整个行业。”