美国1月非农数据低于预期，但失业率下降到4%

根据最新公布的非农报告，美国在1月份录得了意外低于预期的非农就业人口数据，但失业率却下降至4%。

具体数据显示，经过季节性调整后，1月份的非农就业人口增加了14.3万人，远低于市场预期的17万人，也是自去年10月以来的新低；同时，经过人口调整后，1月份的失业率略微下降至4.0%，为自去年5月以来的新低，市场预期为4.1%。此外，时薪上涨了0.5%。

数据公布后，黄金出现了快速下跌，短期跌幅接近20美元，随后又回升了大部分失地；美元指数则短期上涨了50点以上；非美货币出现下跌，美元兑日元短期上涨了超过100点，欧元兑美元短期下跌了60点。

需要注意的是，美国劳工统计局还对去年11月份和12月份的非农就业数据进行了修正。修正后，去年11月和12月的新增就业人数比修正前高出10万人，11月份从21.2万人修正至26.1万人，12月份从25.6万人修正至30.7万人。

尽管美国劳工统计局表示，洛杉矶的野火以及美国其他地区的严冬天气并没有明显影响本月的就业数据，但上个月因为恶劣天气导致近60万人无法工作，这是近四年来的最高值。另外，由于天气原因，有120万名通常从事全职工作的人只能找到兼职工作。

数据还显示，1月份的就业增长主要发生在医疗保健、零售贸易和社会救助领域，而采矿、采石、石油和天然气开采行业的就业人数则有所减少。

这份报告显示，美国劳动力市场尽管放缓，但仍然健康，可能继续推动经济增长，且不会带来通胀压力。这也有助于解释为什么美联储政策制定者在去年降息三次后表示不急于进一步降低借贷成本。

目前，美联储官员们仍在面对逐渐消退的通胀以及特朗普新政策的不确定性。尽管美联储主席鲍威尔最近表示就业市场“相当稳定”，但他和其他官员们多次表示不希望看到就业市场进一步降温。短期利率期货交易员继续押注美联储将在6月份降低政策利率。

高盛固定收益投资主管林赛·罗斯纳表示：“我们认为，美联储可能会对今天的非农报告保持谨慎态度，以免过度解读。”

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利指出，今天最重要的数据是4%的失业率。目前的劳动市场仍然良好，经济强劲，企业前景乐观。他还表示，如果看到良好的通胀数据并且劳动力市场保持强劲，那将促使他支持进一步降息。

此外，周五发布的数据还包括对雇主调查的年度更新。结果显示，在截至2024年3月的12个月内，就业增长比最初报告低了58.9万个。与此相比，美国劳工统计局最初的估计下调了81.8万个，这是自2009年以来的最大降幅。

白宫经济委员会主任哈塞特指出，这次年度修正是自2009年以来最大的下调，可能比预期少了100万个就业岗位。他表示拜登政府领导下的就业市场比想象中“糟糕得多”，还需要做很多清理工作。

家庭调查数据反映了来自人口普查局的新人口估计数据，这导致劳动力中就业人数增加。其中有相当一部分是外国出生的工人，这表明移民仍然是就业增长的关键驱动力之一。

参与率，即工作或正在寻找工作的人口比例，1月份为62.6%，这也包括了更新的人口估计数据。25-54岁工人的参与率为83.5%。

目前还不清楚特朗普政府的政策将如何影响劳动力市场。数以万计的政府工作人员已经接受了特朗普政府的延期辞职提议，白宫正在采取进一步措施缩减联邦政府的劳动力规模。任何限制移民或遣返移民的措施都将制约近年来就业增长的一个关键驱动力。