美联储暂停降息，其他央行“分道扬镳”

全球央行有足够的空间继续降息，但随着美联储暂停政策宽松，其他央行可能会与美联储有限“脱钩”。

美国经济强劲，而其他大型经济体步履维艰，加上特朗普的政策和贸易威胁，使美联储在进一步降息问题上束手束脚。

贸易战威胁对全球经济调整，有助于外国公司销售给美国客户。

美元走强，其他货币走软，使出口到美国更有利可图。

瑞郎走软使瑞士对美出口更便宜，有利于瑞士工业。

欧元贬值可以抵消部分惩罚性关税，欧洲企业可能通过货币贬值维护市场份额。

全球货币贬值引发通胀下降，尽管央行纷纷降息。

美国经济表现更好，需要更高利率以消除通胀压力。

政策分化源于经济基本面：各国央行担忧货币贬值导致债市抛售、通胀蔓延。

特朗普调整对美国利率水平的看法，指向10年期美国国债的收益率。

短期利率受央行影响，长期借贷成本由市场驱动；市场上涨可能使借贷成本上升，削弱经济增长。