日本部长任命，为新风格的安倍经济学铺平道路

欧盟中型市场更新：日本部长任命，为新风格的安倍经济学铺平道路；黄金仍然接近创纪录高位，比特币跌破$110K；收益季将加速。

笔记/观察

- 日本的高市成为首位女性首相；内阁部长任命，片山担任财政部长。赤泽继续担任贸易部长。日元兑美元汇率滑落至151；Tier1分析师认为，公明党与自民党的联合可能会降低不受控制的财政扩张和利率上升的风险，因为公明党对财政纪律的重视程度相对较高（政府被描述为安倍经济学可能的延续或加剧）。

- 英国借款上升至£20.2B，为有记录的第二高九月，留下有限的财政空间，面临通货膨胀和高收益的压力。距离11月26日的秋季预算还有一个多月。

- 根据CNN，特朗普总统推动与俄罗斯总统普京举行“快速”会议的计划可能会延迟，因为白宫没有看到莫斯科准备提供有意义让步的迹象。美国国务卿鲁比奥与俄罗斯外长拉夫罗夫的计划准备会谈也已被搁置。

- 锡安的收益报告揭示了目前让美国地区银行不安的隐性杠杆：对非存款金融机构的贷款达20亿美元，占其商业账户的7%，涉及BDC、REIT、基金融资线和保险附属机构。看似谨慎的多元化，现在看起来却是潜在的传染风险，因为投资者重新定价这些敞口背后的不透明性。

- 矿业公司股价上涨，因澳大利亚达成美国关键矿物交易协议（BHP +2%，力拓 +2%，铝业公司 +8%）。

- 美国和加拿大据报道接近达成钢铁、铝和能源的贸易协议，预计将由特朗普总统和卡尼首相在本月稍晚的亚太经合组织峰会上签署。然而，华盛顿表示不愿在汽车或软木篮子上进行谈判——这是加拿大的两个主要出口产品。

- 亚洲收盘普遍走高，上证综指上涨1.4%。欧盟指数上涨0.2%至0.7%。美国期货下跌0.2%。黄金下跌2.0%，DXY上涨0.2%；商品：布伦特上涨0.1%，WTI上涨0.1%；加密货币：比特币下跌3.1%，以太坊下跌4.6%。

- 韩国10月份前20天出口同比：-7.8%，前值为-15.2%；进口同比：-2.3%，前值为9.9%。

- 新西兰9月份贸易差额（纽元）：-14亿，相比前值-12亿。

- 日本前财政部长加藤：需要在收益上升时谨慎引导政策。

- 日本国会正式选举高市为首相（获得237票，所需233票）。

- 高市任命相对新手的片山早妤担任财政部长；茂木担任贸易谈判代表。

- 澳大利亚财政部长查尔默斯：预算进展良好，但仍需更多工作；成功降低价格并预计创造就业。

- 特朗普总统与俄罗斯总统普京的“快速”会议请求“可能会被延迟”。

- 德国财政部月度报告：九月税收收入同比增长2.6%。

- 英国财政大臣里夫斯重申承诺继续遵守财政规则，降低债务和赤字。注意获得合理的税收平衡。此外，政府预计将宣布对繁文缛节进行重大打击，为10万家公司简化企业报告，每年为它们节省近60亿英镑。

- FHFA主任普尔特：特朗普政府机会上评估了对房利美和房地美的出售，这可能最早在2025年底出现。

- 特朗普总统：针对中国的潜在155%关税将于11月1日生效，除非我们达成协议；预计将与习达成公平的贸易协议；与习会晤后将达成强有力的贸易协议；一旦细节敲定，将于2026年初前往中国。

- 白宫发布了与澳大利亚的关键矿物框架的情况说明；国防部将投资于镓精炼厂。

发言人/固定收益/外汇/大宗商品/勘误

指数 [Stoxx600 -0.04% 在 571.88, FTSE +0.18% 在 9,420.82, DAX -0.22% 在 24,238.47, CAC-40 +0.03% 在 8,208.44, IBEX-35 -0.13% 在 15,826.30, FTSE MIB +0.63% 在 42,658.00, SMI -0.09% 在 12,610.66, S&P 500期货 -0.13%]

市场重点/主题：欧洲指数普遍高开，但随着交易时段的推移走向了负面偏离；贸易忧虑减弱了风险偏好；金融和通信服务等行业处于上涨状态；医疗保健和材料等行业则倾向于下跌；可口可乐HBC增持对可口可乐饮料非洲的股份；Galapagos将解散其细胞治疗部门；预计Netflix、GE航天、菲利普·莫里斯和RTX将在即将到来的美国交易时段发布财报。

股市

- 消费者自由支出：Bunzl [BNZL.UK] -0.5%（交易更新），可口可乐HBC [CCH.UK] -1.0%（收购；交易更新）。

- 消费者必需品：Eurofins Science [ERF.FR] -7.0%（财报），Interparfums [ITP.FR] -1.0%（财报）。

- 金融：汇丰 [HSBA.UK] +1.5%（新汇丰英国首席执行官），BNP Paribas [BNP.FR] -2.0%（分析师调降评级），Segro [SGRO.UK] +3.0%（交易更新）。

- 医疗保健：Getinge [GETIB.SE] +4.0%（财报）。

发言人

- 欧洲央行的莱恩（爱尔兰，首席经济学家）：货币政策传导顺利进行。

- 瑞典中央银行（瑞士国家银行）行长特赫登重申，利率将保持在这个水平一段时间。

- 欧洲领导人强烈支持停止在乌克兰的战斗。寻求加大对俄罗斯经济的压力。正在研究利用俄罗斯冻结资产的价值采取行动。

- 中国外交部日报：台湾与中国不可分割。

- 日本财政部长片山表示，将对与高市总理的政策承担责任。外汇应稳定反映基本面；对外汇问题不便发表进一步评论；将继续努力转嫁价格。

货币/固定收益

- 美元总体保持稳定，因对美中紧张局势的恐惧减弱，以及对美国政府关门事件的解决形成希望。特朗普总统预计下周将在韩国与中国领导人习近平达成公平贸易协议。

- 美元/日元在日本众议院以高市首相的第一轮投票选举之后，离开了最佳水平。日元随交易员对日本银行在未来几个月继续加息的预期而走强。

- 欧元/美元在中场时为1.1615。

- 英镑/美元为1.3380。

- 10年期德国国债收益率为2.57%，法国10年期国债收益率为3.36%，10年期英债收益率为4.49%，10年期美债收益率为3.97%。

经济数据

- (FI) 芬兰9月失业率：9.1% vs 9.3%前值。

- (UK) 9月公共财政（PSNCR）：-£10.9B vs +£10.2B前值；净借款（PSNB）：£20.2B vs £20.8B预测。

- (CH) 瑞士9月贸易余额（瑞士法郎）：4.1B vs 3.9B前值；实际出口环比：2.7% vs 0.0%前值；实际进口环比：1.9% vs 0.8%前值；瑞士手表出口同比：-3.1% vs -16.5%前值。

- (JP) 日本9月最终机械工具订单同比：11.0% vs 9.9%初值。

- (CH) 瑞士9月M3货币供应量同比：3.9% vs 4.5%前值。

- (ZA) 南非8月领先指标：115.5 vs 113.6前值。

- (FR) 法国9月零售销售同比：-1.2%预期vs -1.0%前值。

- (TW) 台湾9月出口订单同比：30.5% vs 18.7%预期。

- (PL) 波兰9月建筑产出同比：+0.2% vs -2.3%预期。

- (EU) 欧元区2024年政府债务/GDP比率：87.1% vs 87.4%初值。

- (SE) 瑞典开设以美元计价的3年期债券发售；指导利率+28个基点至SOFR中期掉期。

- (EE) 爱沙尼亚开设以欧元计价的3.25%2034年1月债券发售；指导利率+80个基点至中期掉期。

- (UK) DMO售出15亿英镑的1.5%2053年7月绿色国债；平均收益率：5.294% vs 5.169%前值；投标覆盖比：3.17倍 vs 3.2倍前值；尾部：0.8个基点 vs 0.8个基点前值。

展望

- (MX) 墨西哥城市经济学家调查。

- 05:25 (EU) 每日欧洲央行流动性统计。

- 05:30 (CH) 瑞士将发行3个月国库券。

- 05:30 (DE) 德国将发行合计15亿欧元的2027年和2035年绿色债务。

- 05:30 (HU) 匈牙利债务管理局（AKK）将发行3个月国库券。

- 05:30 (ZA) 南非将发行合计37.5亿兰特的2039年、2040年和2044年债券。

- 05:30 (EU) 欧洲央行在7天主再融资招标中的分配情况。

- 05:35 (ES) 欧洲央行的埃斯克里瓦（西班牙）。

- 05:40 (UK) 英国央行在6个月英镑增强流动性回购操作中的分配情况（ILTR）。

- 06:00 (FI) 芬兰将发行10亿至15亿欧元的2032年和2035年RFGB债券。

- 06:30 (EU) ESM将发行11亿欧元的6个月国库券。

- 07:00 (EU) 欧洲央行行长拉加德。

- 08:00 (HU) 匈牙利中央银行（MNB）利率决策：预计基准利率维持在6.50%不变。

- 08:00 (UK) 每日波罗的海干散货指数。

- 08:00 (RU) 俄罗斯即将发行OFZ债券的公告（于周三举行）。

- 08:30 (US) 10月费城联储非制造业活动：无估计vs -12.3前值。

- 08:30 (CA) 加拿大9月CPI环比：-0.1%预期vs -0.1%前值；同比：2.2%预期vs 1.9%前值；核心CPI-中位数同比：3.0%预期vs 3.1%前值；核心CPI-修剪同比：3.0%预期vs 3.0%前值；消费者物价指数：164.4预估值vs 164.8前值。

- 08:55 (US) 每周红皮书LFL销售数据。

- 09:00 (HU) 匈牙利中央银行（MNB）货币政策决定后的声明。

- 09:30 (AT) 欧洲央行的科赫尔（奥地利）。

- 11:00 (CO) 哥伦比亚8月贸易差额：-$1.6B估计vs -$1.7B前值；总进口：$5.7B估计vs $6.1B前值。

- 11:30 (US) 财政部将发行6个月国库券。

- (MX) 墨西哥城市经济学家调查。

- 16:30 (US) 每周API原油库存：

- 17:00 (KR) 韩国9月PPI同比：无估计vs 0.6%前值。

- 18:00 (HU) 匈牙利10月商业信心：无估计vs -10.5前值；消费者信心：无估计vs -27.0前值；经济信心：无估计vs -14.8前值。

- 18:00 (DE) 欧洲央行的纳格尔（德国）。

- 19:50 (JP) 日本9月贸易差额：+¥225亿vs -¥2428亿前值（修正前值¥2425亿）；调整后的贸易差额：-¥100亿预估vs -¥1501亿前值；出口同比：+4.4%预期vs -0.1%前值；进口同比：+0.6%预期vs -5.2%前值。

**中旬10月更新TradeTheNews.com的风险雷达

10月20-23日 - 中国召开CPC全体会议，为下一届五年计划做准备。

10月21日 - 日本首相新闻发布会；Netflix财报。

10月22日 - 特斯拉财报。

10月24日 - 美国联邦雇员预计获得薪水，覆盖10月4日至18日的周期。

10月24日 - 快速PMI + 延迟发布美国9月CPI；穆迪对法国的评级更新。

下周 - 特朗普与普京在匈牙利的可能会面。

秋季期间 - AI超级计算机在FY26资本支出上的正式指导，微软、META、谷歌和亚马逊将于10月底发布财报，为2026年德国预算做准备。

10月27-29日 - NVIDIA GTC华盛顿国际AI大会。

10月29-30日 - 美联储和日本央行的决策。

10月30日 - 欧洲央行会议；美国第三季度GDP初步估算，如果美国政府重新开放，可能会急剧重置降息预期。

10月30日至11月1日 - 亚太经合组织峰会，特朗普与习气仍预期会晤。

11月1日 - 健康保险的开放登记开始，可能是参议院民主党宣称“胜利”并允许政府重新开放的时机。

11月4日 - 美国的补选（新泽西、弗吉尼亚州州长选举）+ 纽约市市长选举 + 加州的第50号提案投票，一个提议临时重新划定加州国会选区的措施。

11月5日 - 最高法院开始听取有关IEEPA合法性案件的口头辩论；美国中秋季公司财报高峰。

11月6日 - 特斯拉与股东举行会议，讨论马斯克薪酬计划。

~11月至12月或2026年初 - 最高法院决定窗口关于IEEPA的合法性。

11月10日 - 美国-中国关税缓和的另一次到期。

11月18-21日 - 微软Ignite大会。

11月19日 - 英伟达第三季度FY26财报。

11月22-23日 - G20峰会将在南非举行。

到11月26日至12月5日 - 木材/木材进口报告的截止日期。

11月26日 - 英国秋季预算。

12月1-5日 - 亚马逊re:Invent大会。

到2025年底 - Grok 5发布。

到2025年底 - 普京、特朗普与泽连斯基之间的三方峰会。