特朗普与习近平在韩国会面，整体上看起来积极

欧盟中期市场更新：美联储在12月减少利率的可能性似乎降低；特朗普与习近平在韩国会面，整体上看起来积极；欧盟数据大幅下滑未能激励价格变化；超级云计算企业的FY26资本支出超出预期。

注意事项/观察

- 特朗普总统将他与习近平的会晤形容为“惊人，12分制中打了12分”，并表示美国和中国“在许多事项上达成了共识，对于其他一些即便非常重要的议题也接近解决”；美国将把关税从57%降低至47%，恢复大规模中国对美国大豆、能源和其他农产品的采购，并取消对稀土出口的限制。他宣布，中国将帮助遏制芬太尼的出口，并可能从阿拉斯加购买美国的油气，称此次会谈是“历史性”的突破，将“为数百万美国人带来繁荣和安全。”

- 特朗普补充说，他将在2026年4月访问中国，习近平随后将访问美国，同时指出他们没有讨论台湾问题，但提及了乌克兰和核试验的对等问题。

- 微软、谷歌和Meta均表示将加速在FY26的人工智能驱动的资本支出，标志着超级云计算企业之间基础设施的同步军备竞赛。微软的资本支出将超过FY2025的水平，超过一半将投资于短期内使用的GPU和CPU资产，因为其在两年内将数据中心的容量翻倍，并在威斯康星州建设2 GW的Fairwater站点。谷歌预见在2026年TPU、GPU和数据中心的资本支出将再度大幅上涨，而Meta则提前布局计算能力，以期实现潜在的超级智能，承诺在2026年进行“显著更大”的资本支出并扩大数据中心和人工智能基础设施。

- 日本银行（BOJ）行长植田在决定维持利率不变后表示，下一次加息没有预设的时间表，强调政策决定将取决于初步工资数据及美国关税对经济的广泛影响，而不是短期市场波动或选举结果。他还强调与政府的紧密协调，并在进一步收紧政策之前保持耐心。

- 此外，OpenAI据报计划筹集至少600亿美元；准备在潜在价值约1万亿美元的情况下进行首次公开募股（IPO）；考虑在2026年下半年尽快向证券监管机构提交文件，实际上市预计在2027年；同时，三星预计半导体市场将在2026年上半年保持强劲，因人工智能资本支出动力持续，DRAM和NAND价格上涨，而HBM4即将大规模生产，并预计2026年内存需求将超过供应。

- 亚洲市场收盘表现参差不齐，上海综合指数下跌0.7%。欧盟指数变动在-1.2%至+0.1%之间。美国期货指数下跌0.3%至-0.1%。黄金上涨1.9%，DXY持平；商品方面：布伦特原油下跌0.7%，WTI下跌0.6%；加密货币：比特币下跌2.5%，以太坊下跌2.5%。

亚洲

- 新西兰10月ANZ商业信心指数：58.1，前值49.6。

- 澳大利亚第三季度出口价格指数环比：-0.9%，前值-4.5%；进口价格指数环比：-0.4%，前值-0.8%。

- 日本银行（BOJ）维持政策利率在0.50%不变（符合预期），这是在目前收紧周期中第六次暂停。

- 前日本银行行长黑田看到日元向每美元120-130的反弹。

- 中国国家主席习近平提到美中关系保持稳定；确认贸易团队已达成基本共识。

美洲

- FOMC将目标利率区间下调25个基点至3.75-4.00%（符合预期）。投票结果为10-2 - 米兰再次寻求下调50个基点，而施密德支持不降息。将于12月1日停止缩减资产负债表。对经济前景的不确定性仍然很高，需要仔细评估新的经济数据、不断演变的前景及风险平衡。

- 美联储主席鲍威尔在利率决议后的新闻发布会上指出，可用数据表明前景变化不大，经济适度扩张；近期通胀预期已上升；更高的关税正在推高一些商品价格。没有无风险的道路；必须采取平衡的方式。

贸易

- 特朗普总统在与中国国家主席习近平会晤后评论道，他认为会议“惊人”和“杰出”；“很多”决定已做出；将提供关于非常重要事务的结论；确认大豆采购将“立即”开始；确认同意将中国芬太尼关税降低至10%；在稀土方面没有“障碍”，“所有”稀土问题已解决；他说“我们达成了一项协议”；将于2026年4月访华。

- 美国贸易代表格里尔：暂停造船调查；仍对中国保留各种关税。

发言人/固定收益/外汇/商品/勘误

指数 [Stoxx600 -0.36%，573.34；FTSE -0.52%，9705.20；DAX -0.12%，24094.37；CAC-40 -0.43%，8165.98；IBEX-35 -1.15%，15958.80；FTSE MIB -0.73%，42928.00；SMI +0.07%，12310.77；S&P 500期货 -0.10%]。

市场焦点/关键主题：欧洲指数开盘表现参差不齐，未能在会话的早期方向上获得一致；市场正消化FOMC决定的鹰派印象；表现较好的行业包括科技和医疗；表现较差的行业包括能源和消费品；TT Electronics将被Cicor Technologies收购；沃达丰收购Skaylink；市场关注当天稍后的欧洲央行利率决议；即将到来的美国会话中预计的财报包括苹果、亚马逊、礼来和万事达卡。

股票

- 消费品：卡尔斯堡 [CARLB.DK] -1.5%（财报）。

- 能源：壳牌 [SHEL.UK] -1.0%（财报；回购；油气过剩评论），道达尔能源 [TTE.FR] -2.0%（财报）。

- 材料：科思创 [1COV.DE] +0.5%（财报；下调展望）。

- 工业：安海斯-布希 [ABI.BE] +0.5%（财报；回购），施耐德电气 [SU.FR] -2.0%（财报），斯泰兰蒂斯 [STLA.NL] -5.0%（财报），大众 [VOW3.DE] -0.5%（财报）。

- 科技：ASML [ASML.NL] +1.5%（三星财报；特朗普-习近平协议；谷歌/微软2026年资本支出彩蛋）。

- 电信：WPP [WPP.UK] -11.5%（交易更新；下调展望；战略评估），普利司通 [PRY..IT] -4.5%（财报）。

发言人

- 日本银行行长植田在利率决议后的新闻发布会上表示，不认为有落后于经济形势的风险。日本银行对下一次加息的时机没有预设想法。希望再检查一下数据。

- 中国国家主席习近平评论他与特朗普的会晤。表示贸易不应成为中美关系的冲突点；中美需要尽快进行细化和跟进工作；称愿意与特朗普合作，认为对话胜于对抗。

- 中国商务部（MOFCOM）确认暂停10月9日宣布的出口管制措施，持续一年；对美国的造船措施暂停一年；将调整一些反制措施。

- 台湾中央银行（CBC）九月会议纪要：提到其更新的员工预测显示没有降息的空间。应密切关注通胀预期。

货币/固定收益

- 美元在周三美联储降息后持平。市场目前认为在美联储12月政策会议上，继续下调25个基点的可能性为70%，并在1月会议上有超过50%的可能性暂停。

- 欧元/美元保持在1.16以上，因为各类欧盟GDP和通胀数据未能促成新的头寸建立。市场关注当天稍后的欧洲央行利率决议和新闻发布会。欧洲央行成员已相当直言，当前的利率水平对于可预期的未来是足够的。

- 美元/日元上升，因为日本银行行长植田在新闻发布会上放出了几丝鸽派的信号。植田指出，日本银行对下一次加息的时机没有预设想法，希望再检查一下数据。

- 10年期德国国债收益率为2.63%，法国10年期国债为3.42%，10年期英债收益率为4.42%，10年期美国国债收益率为4.07%。

经济数据

- （NL）荷兰10月生产者信心：-0.8，前值-1.6。

- （FI）芬兰9月GDP指标同比：-0.2%，前值-0.7%。

- （FI）芬兰第三季度GDP指标环比：-0.1%，前值0.0%。

- （FR）法国第三季度初步GDP环比：0.2%预期；同比：%预期0.6%。

- （FR）法国9月消费者支出环比：%预期0.0%；同比：%前值-0.8%。

- （SE）瑞典9月零售销售环比：%预期-0.3%；同比：%前值4.4%。

- （SE）瑞典8月非手工工人工资同比：%前值3.1%。

- （FI）芬兰8月最终贸易余额：-€0.3B，前值-€0.7B初步。

- （DK）丹麦9月失业率：%前值2.6%；总失业率：%前值2.9%。

- （TR）土耳其10月经济信心：98.2，前值98。

- （HU）匈牙利第三季度初步GDP环比：0.0%，前值0.2%；同比：0.6%，前值1.0%。

- （ES）西班牙10月初步CPI环比：0.7%，前值0.5%；同比：3.0%，前值2.9%；核心CPI同比：2.5%，前值2.4%。

- （ES）西班牙10月初步CPI欧盟调和环比：0.5%，前值0.3%；同比：3.2%，前值3.0%。

- （CH）瑞士10月KOF领先指标：# 98.4预期。

- （SE）瑞典10月消费者信心：96.8，前值94.0；制造业信心：100.2，前值99.4；经济趋势调查：100.8，前值98.5。

- （AT）奥地利第三季度GDP环比：+0.1%，前值-0.1%；同比：0.6%，前值0.5%。

- （AT）奥地利9月生产者价格指数环比：-0.1%，前值-0.3%；同比：-1.1%，前值-1.3%。

- （CZ）捷克第三季度初步GDP环比：0.7%，前值0.3%；同比：2.7%，前值2.3%。

- （NL）荷兰第三季度初步GDP环比：0.4%，前值0.2%；同比：1.6%，前值1.7%。

- （DE）德国10月失业人数变化：-1.0K，前值+8.0K；申请率：6.3%，前值6.3%。

- （DE）德国第三季度初步GDP环比：0.0%，前值0.0%；同比：0.3%，前值0.2%；GDP NSA（未调整）同比：0.3%，前值0.2%。

- （DE）德国10月CPI北莱茵-威斯特法伦环比：%前值0.2%；同比：2.3%，前值2.3%。

- （DE）德国10月CPI黑森环比：0.3%，前值0.2%；同比：2.4%，前值2.6%。

- （DE）德国10月CPI巴伐利亚环比：0.3%，前值0.4%；同比：2.2%，前值2.4%。

- （DE）德国10月CPI布兰登堡环比：0.4%，前值0.1%；同比：2.6%，前值2.6%。

- （DE）德国10月CPI萨克森环比：0.3%，前值0.2%；同比：2.1%，前值2.2%。

- （DE）德国10月CPI巴登-符腾堡环比：0.3%，前值0.2%；同比：2.3%，前值2.7%。

- （IT）意大利第三季度初步GDP环比：0.0%，前值0.1%；同比：0.4%，前值0.5%。

- （IS）冰岛10月CPI环比0.5%，前值0.1%；同比：4.3%，前值4.1%。

- （PT）葡萄牙第三季度初步GDP环比：0.8%，前值0.6%；同比：2.4%，前值1.8%。

- （PT）葡萄牙10月消费者信心：-15.9，前值-16.5；经济气候指标：2.9，前值2.9。

- （ZA）南非9月PPI环比：-0.1%，前值+0.2%；同比：2.3%，前值2.6%。

固定收益发行

- 无观察到。

展望

- （MX）墨西哥9月公共余额（墨西哥比索）：无预期，前值-581.1亿。

- （BR）巴西9月中央政府预算余额（巴西雷亚尔）：-15.2亿，前值-15.6亿。

- （IS）冰岛第三季度失业率：%前值3.5%。

- 06:00（EU）欧元区第三季度初步GDP环比：0.1%预期，前值0.1%；同比：1.2%预期，前值1.5%。

- 06:00（EU）欧元区10月经济信心：96.0预期，前值95.5；工业信心：-10.0预期，前值-10.3；服务业信心：3.8预期，前值3.6；消费者信心（最终）：无预期，前值-14.2初步。

- 06:00（EU）欧元区9月失业率：6.3%预期，前值6.3%。

- 06:00（BE）比利时9月失业率：无预期，前值5.8%。

- 06:00（GR）希腊9月失业率：无预期，前值8.1%。

- 06:00（IT）意大利9月失业率：6.0%预期，前值6.0%。

- 06:00（EU）每日欧元隔夜拆借利率。

- 05:00（UK）英国国债管理局将通过招标发行£15亿的0.375% 2030年10月期国债。

- 06:00（IT）意大利债务管理局（Tesoro）将发行€65-75亿的3年和10年期国债。

- 06:00（IT）意大利债务管理局（Tesoro）将发行€15-20亿的2031和2032年期浮动利率国债（CCTeu）。

- 06:25（EU）每日欧洲央行流动性统计。

- 06:30（BE）比利时10月CPI环比：无预期，前值-0.3%；同比：无预期，前值2.1%。

- 06:30（HU）匈牙利债务管理局（AKK）将发行3年、5年和10年期国债。

- 06:40（UK）英国央行7天短期回购操作（STR）。

- 07:00（IE）爱尔兰10月初步CPI欧盟调和同比：无预期，前值2.7%。

- 07:00（PT）葡萄牙9月零售销售环比：无预期，前值-0.7%；同比：无预期，前值3.9%。

- 07:00（PT）葡萄牙第三季度初步GDP环比：无预期，前值0.6%；同比：无预期，前值1.9%。

- 07:00（IT）意大利8月工业销售环比：无预期，前值0.4%；同比：无预期，前值1.2%。

- 07:00（BR）巴西10月FGV通胀IGPM环比：-0.2%预期，前值+0.4%；同比：1.0%预期，前值2.8%。

- 07:00（VN）越南财政部即将发行债券的公告（于周三举行）。

- 07:00（FI）芬兰将通过Oro拍卖发行债券。

- 07:00（RO）罗马尼亚将发行RON500M的6.85% 2030年期国债。

- 07:00（CZ）捷克共和国将发行CZK5.0B的12个月国库券。

- 08:00（ZA）南非9月每月预算余额（南非兰特）：无预期，前值-38.3亿。

- 08:00（MX）墨西哥第三季度初步GDP环比：-0.4%预期，前值+0.6%；同比：-0.4%预期，前值0.0%。

- 08:00（CL）智利9月零售销售同比：5.0%预期，前值5.3%；商业活动同比：无预期，前值4.8%。

- 08:00（CL）智利9月工业生产同比：2.0%预期，前值-1.9%；制造业生产同比：7.4%预期，前值1.8%；铜总产量：无预期，前值423.6K。

- 08:30（US）第三季度初步GDP年化环比：3.0%预期，前值3.8%；个人消费：3.2%预期，前值2.5%。

- 08:30（US）第三季度初步GDP价格指数：2.7%预期，前值2.1%；核心PCE价格指数环比：3.0%预期，前值2.6%。

- 08:30（US）初次申请失业救济人数：229K预期，前值K；持续申请人数：1.93M预期，前值M。

- 08:30（US）每周美国农业部净出口销售。

- 09:00（RU）俄罗斯10月黄金和外汇储备截至10月24日：无预期，前值7424亿美元。

- 09:00（DE）德国10月初步CPI环比：0.2%预期，前值0.2%；同比：2.2%预期，前值2.4%。

- 09:00（DE）德国10月初步CPI欧盟调和环比：0.2%预期，前值0.2%；同比：2.2%预期，前值2.4%。

- 09:00（UK）每日波罗的海干散货指数。

- 09:15（EU）欧洲央行利率决议：预计将维持关键利率不变。

- 09:45（EU）欧洲央行行长拉加德在利率决议后的新闻发布会。

- 10:30（US）每周EIA天然气库存。

- 11:30（US）财政部将发行4周和8周的国库券。

- 12:00（CA）加拿大将发行2年期国债。

- 13:00（CH）瑞士国家银行的Tschudin。

- 13:15（US）美联储的洛根将在银行融资会议上发言。

- 17:00（NZ）新西兰10月ANZ消费者信心指数：无预期，前值94.6。

- 19:00（KR）韩国9月工业生产环比：0.1%预期，前值2.4%；同比：5.9%预期，前值0.9%；周期性领先指数变化：无预期，前值0.5。

- 19:30（JP）日本9月失业率：2.5%预期，前值2.6%；求职者与职位比例：无预期，前值1.2。

- 19:30（JP）日本10月东京CPI同比：2.4%预期，前值2.5%；CPI（不含生鲜食品）同比：2.6%预期，前值2.5%；CPI（不含生鲜食品/能源）同比：2.6%预期，前值2.5%。

- 19:50（JP）日本9月零售销售环比：-0.8%预期，前值-0.9%（修正自-1.1%）；同比：+0.7%预期，前值-0.9%（修正自-1.1%）；百货商店、超市销售同比：无预期，前值1.8%。

- 19:50（JP）日本9月初步工业生产环比：+1.5%预期，前值-1.5%；同比：+1.8%预期，前值-1.6%。

- 20:01（UK）10月劳埃德商业晴雨表：无预期，前值42。

- 20:30（SG）新加坡第三季度最终URA私人住宅价格环比：无预期，前值1.2%。

- 20:30（AU）澳大利亚第三季度生产者价格指数环比：无预期，前值0.7%；同比：无预期，前值3.4%。

- 20:30（AU）澳大利亚9月私营部门信贷环比：无预期，前值0.6%；同比：无预期，前值7.2%。

- 21:30（CN）中国10月制造业PMI：49.6预期，前值49.8；非制造业PMI：50.1预期，前值50.0；综合PMI：无预期，前值50.6。

- 22:00（SG）新加坡9月M2货币供应同比：无预期，前值9.5%；M1货币供应同比：无预期，前值12.5%。

- 23:30（JP）日本将发行3个月国库券。

- 23:35（JP）日本将发行2年期JGB国债。