美联储主席鲍威尔的谨慎语气导致股市下跌

周二，对于市场来说似乎有些现实检查，因为美联储主席杰罗姆·鲍威尔在罗德岛的普罗维登斯发表讲话时传达了更多的“谨慎氛围”。这使得主要的美国股指从历史高点回落，其中标准普尔500指数记录了一个看跌的外部日，道琼斯指数则画出了一个看跌的流星形态。

鲍威尔将一部分焦点放在美联储官员面临的艰难平衡上，强调“短期内通胀风险偏向上行，而就业风险偏向下行——这是个具有挑战性的局面”。或许，鲍威尔提到“从多种指标来看，股价相对较高”也促进了股市的下跌。鲍威尔的谨慎态度也正值美联储在探索他所描述的“没有无风险的前进道路”时。

尽管美联储上周将目标利率下调25个基点至4.00%-4.25%，但在美联储官员之间，清晰度仍然模糊，目前鲍威尔正处于鹰派与鸽派之间的中间。比如，监管委员会副主席米歇尔·鲍曼指出，劳动力市场是重中之重，必须采取更果断的行动，而新任美联储理事斯蒂芬·米兰则倡导多次降低50个基点的利率。我们还听到亚特兰大联邦银行行长拉斐尔·博斯蒂克通过媒体发声，提到上行的通胀风险并强调了谨慎。

美联储主席昨天的谨慎评论为周五的8月美国个人消费支出（PCE）通胀数据铺平了道路。如下方LSEG日历所示，预计同比增幅将上升至2.7%（7月为2.6%），而核心数据的同比增幅预计将保持在2.9%不变。

今天的日历安排相对较薄弱，因此，关注点可能会集中在昨天的回调是否代表了一次健康的修正，或者是对风险资产价格更广泛重新评估的开始。截至目前，美国股票期货适度上涨，欧洲股票期货也基本持平。

黄金昨天再次创下历史新高，达到了3777美元——这是今年第37个历史新高——受到预期美联储宽松以及美元需求疲软的支撑。如果出现临时回调，我仍在密切关注3585美元和3643美元之间的日支持位。

澳洲通胀意外走高；澳元上涨

在昨天晚上，我们还看到了澳大利亚8月份的消费者物价指数（CPI）通胀数据，显示同比上升了3.0%，高于7月的2.8%和市场共识的2.9%。

在房价大幅上涨的支持下，通胀数据进一步印证了澳大利亚储备银行（RBA）的谨慎立场，并在澳元对G10货币的竞争中引发了买入潮，同时短期政府债券收益率上涨，因为交易者对短期利率的下降有所抵制。市场可能在考虑12月进行25个基点的利率下调，而2026年2月的预期则完全定价在内。