澳洲储备银行准备将现金利率降低25个基点

时间：2025-02-17人气：

澳大利亚储备银行（RBA）将于本周二开会，并普遍预计将在通胀压力减轻的情况下实施四年来的首次降息。我“相当有把握”认为央行将于本周降低现金利率，这种信念基于通胀和增长数据，这些数据低于RBA最近发布的预测（2024年11月5日发布）。

在连续九次维持不变的会议后，市场普遍认为澳洲储备银行有90%的可能性将现金利率降低25个基点（bps），从4.35%降至4.10%（根据ASX 30天银行间现金利率期货）。市场还在为年底另外50个基点的降息进行定价，将现金利率降至3.6%。

我并不抱太大希望，认为从澳洲储备银行附带的利率声明和新闻发布会上不会有太多启发性的信息。我相信我们将看到董事会强调谨慎态度，回应“数据导向”方法。央行可能会把注意力集中在通缩进展上，但不会提供任何明确迹象表明会进一步降息。

澳洲储备银行还将发布他们关于增长（国内生产总值GDP）、失业率、通胀和现金利率的详细季度更新预测。交易员将密切关注这些指标的修订情况。我预期GDP和通胀会略微减少，但不认为现金利率的预测会有太大变化。

通胀和GDP：降息的主要推动因素

在2024年第二季度，澳大利亚总体通胀率低于预期，降至2.4%（较第三季度的2.8%下降），创下自2021年初以来的最低季度读数。这不仅将总体通胀率置于澳洲储备银行2-3%的通胀目标带的下限，而且修剪后的平均通胀率——即央行首选的基础通胀衡量指标——也表现出疲软迹象，从第三季度的3.5%下降至第四季度的3.2%（年同比）。

GDP在2024年第三季度（同比）降至0.8%，低于第二季度的1.0%，创下自2020年底以来最慢的经济增长速度。第三季度（2024年）的季度GDP增长0.3%，较上一季度（第二季度2024年）的略微增长0.2%。

然而，尽管通胀率走势良好，增长保持疲弱——为澳洲储备银行本周降息提供一定余地——央行的降息周期可能在今年保持缓慢而平稳。再加上基础通胀率仅略高于央行的通胀目标，央行仍面临相当稳固的就业市场。就业人数增加了56,300人，远远超过市场的中位数估计15,000人，并高于11月修正后的28,200人，工资增长仍然稳定。