优质观察名单回顾：2025年2月25日

本周，我们的货币策略师专注于澳大利亚2025年1月的CPI报告及其对澳大利亚美元的潜在影响，以寻找高质量的交易机会。

在本周的四种场景/价格前景讨论中，有一场讨论可以说是同时触发了基本面和技术面的因素，使其成为潜在的交易和风险管理候选者。

AUD/JPY：星期二 – 2025年2月25日

在星期二，我们的策略师关注了澳大利亚的1月CPI报告及其对澳大利亚美元的潜在影响。根据我们的事件指南，预期通货膨胀率将为2.6%（相比于之前的2.5%），最近的商业调查显示制造业和服务业的生产成本上升，暗示价格压力依然存在。基于这些预期，我们的想法是：

如果通胀超出预期（超过2.6%），我们预计这将推动澳元，尤其是在与央行采取鸽派政策的货币对比时。我们关注AUD/CHF，在风险偏好环境中寻找潜在的多头策略，尤其是考虑到瑞士法郎的避险特性以及瑞士国家银行的明确放松计划，同时瑞士的通货膨胀情况良好。

如果市场情绪倾向于负面，考虑到欧元区的经济疲弱、关税脆弱和地缘政治风险，EUR/AUD的空头看起来具有吸引力，使得欧洲央行坚定地走上鸽派道路。

如果澳大利亚的通胀数据令人失望（低于2.5%），我们认为这可能会削弱澳元。如果市场情绪变得负面，我们可能会关注AUD/JPY的空头策略，特别是在日本央行相对鹰派的立场和持续的地缘政治紧张局势下，日元的避险资金流入支持其走强。

在风险偏好环境中，由于英国经济数据强劲，对未来英格兰银行降息的预期降温，GBP/AUD的多头策略显得合理，尽管他们在最新的决策中出现了“鸽派分歧”。

2025年1月，澳大利亚的通胀率为2.5%，与12月持平，但略低于预期的2.6%。虽然整体数字保持不变，但核心通胀的修正均值稍微上升至2.8%，而12月为2.7%，这表明虽然仍在澳洲储备银行的目标区间内，但潜在价格压力依然存在。

CPI报告的关键点：

食品价格同比上涨3.3% 住房成本上涨2.1% 酒精和烟草价格大幅上涨6.4% 电价大幅下降（-11.5%），得益于政府补贴 水果和蔬菜价格上涨7.0% 汽油价格同比下降1.9%

由于这些数据显然不足以打消降息的投机情绪，我们认为这一结果从根本上触发了我们对澳元的看跌预测。并且由于特朗普的关税威胁以及美国经济数据的疲弱，市场情绪趋向负面，AUD/JPY也成为我们的焦点。

看看AUD/JPY的图表，我们可以看到，在数据发布之前，这对货币在点位（95.429）附近以矩形模式整理。当澳大利亚的CPI数据发布时，AUD/JPY立刻开始下跌，跌破了这一整理区间。

随着更广泛的风险厌恶情绪占据主导地位，卖出动能在接下来的交易中加速发展。特朗普确认将于3月4日对加拿大和墨西哥实施关税（而非之前暗示的4月2日）并且将对中国的现有关税翻倍，这在市场中引发了震动，推动了对日元的避险需求。

日本银行行长植田的评论称“美国政策的不确定性非常强烈”，因此需要中央银行对此更加关注，也增强了日元的强势。同时，澳大利亚在本周晚些时候发布的私人资本支出数据（-0.2%季度比，低于预期的0.6%）也可能对澳元造成了一定的基本面压力。

AUD/JPY最终突破了S1支撑位（94.049），并继续下跌至S2点位（93.247），最低跌至93.000，然后略微反弹至周末。到周五收盘时，这对货币交易在93.380左右，比我们讨论的价格下跌了近2.94%。

那么，我们的表现如何？我们的基本面分析准确预判了如果通胀数据令人失望，澳元可能会走弱，而此次数据确实是混合的，且可以说不足以阻止降息的投机。我们的技术分析也准确识别了关键的支撑位，这些位点可能会在看跌行情加速时值得关注。

我们认为这场讨论“极有可能”支持一个净正面结果，因为基本面和技术面因素很好的结合在一起。稍微疲弱的澳大利亚通胀数据和后续弱于预期的资本支出数据，加上日本银行行长植田的鹰派倾向和特朗普的关税公告，共同为AUD/JPY的基本面看空提供了绝佳契机。

如果交易者在CPI发布后在95.409的支撑位附近进入空头，并以S1（94.049）和S2（93.247）为目标，他们本可以获得超过200个点的可观收益。即使是那些等待确认突破整理区域的交易者，也会看到他们的头寸在整个周内因为风险厌恶情绪主导市场而表现良好。

这一设置展示了基本面催化剂与技术分析结合的威力，尤其是在它们与更广泛的市场主题，如贸易紧张和央行展望分歧一致时。AUD/JPY的快速下跌显示了当多种看跌因素汇聚时，市场动态是多么快速地转变。