美国收益率与DXY：黄金测试关键支撑时的分歧展开

市场分歧：美国收益率下降，而DXY和黄金面临关键水平

随着2025年2月的结束，金融市场中出现了一种显著的分歧：10年期美国国债收益率（US10Y）连续六天下跌，自从跌破4.50%以来已经下降了超过6%，而二月份以超过9%的总损失收尾。下一个关键支撑位在4.16%，与2024年12月的支撑位相符。如果跌破该水平，可能表示进一步下行的信号，而反弹则可能表明稳定。

与此同时，美元指数（DXY）大幅反弹，从106.41以下的低点反弹，并接近107.60的主要阻力区。在自2025年1月以来的日线和月线图表中，RSI显示出一个下降楔形模式，已经在超卖区域突破，暗示有可能进一步上涨至108.00和108.34，前提是它能维持在107.60以上。接下来的交易时段将为3月设定节奏，也将影响DXY的未来走向。

同时，黄金已经从最近高点$2,936回落，四天内下跌近3%，最终收于$2,838的支撑区。尽管出现了回调，但黄金在二月份的表现积极，自2023年10月以来的十七个月上涨通道依然完好无损。在这个长期通道内，类似的突破模式曾经出现过，上次发生在2024年10月，当时价格回调到其下边界，然后再次反弹。

这种分歧引发了一个重要问题：为什么在收益率下降的同时美元却在走强，这对黄金意味着什么？传统上，收益率下降会削弱美元，但当前的市场动态暗示着更广泛的基本面和技术因素在发挥作用。

随着全球贸易紧张局势加剧，美国对加拿大、墨西哥、中国和欧盟提议征收关税，以及美国经济数据的复杂性影响利率预期，市场参与者正在密切关注这些关键资产如何互动。本文将深入分析这种分歧背后的技术和基本面驱动因素，并概述未来几周的潜在情况。

10年期美国国债收益率的技术分析

最近的价格走势：自跌破4.50%以来，收益率在六天内下降了超过6%，二月份以9%的损失收尾。关键支撑和阻力位：下一个主要支撑位在4.16%，与2024年12月的支撑位相符。如果跌破该水平，可能指示进一步的下行，而反弹则可能表明稳定。指标和模式：RSI和MACD表明收益率接近超卖状态，但基本面驱动因素依然是焦点。

DXY：在收益率下降中仍然强劲？

价格走势回顾：在跌破106.415后，DXY反弹并正在测试107.605的阻力。技术展望：RSI（每日和每月图表）中的下降楔形突破信号指向进一步上涨的潜力。如果107.60能保持，DXY可能在接下来的交易中瞄准108.00和108.34。市场驱动因素：避险资金流、联邦储备利率预期，以及地缘政治担忧。

黄金对市场波动的反应

黄金从$2,936回落至$2,838的支撑位与DXY的反向关联：美元走强给黄金价格带来了压力。关键支撑和阻力位：如果$2,838能守住，可能会出现反弹。然而，如果未能守住，这可能会导致黄金进一步回调至$2,800（2月份的开盘水平）甚至可能到达$2,741，即长期上涨通道的底部。长期趋势：尽管近期下跌，十七个月的上涨通道依然完整。类似的过去模式表明，如果黄金守住在$2,741，可能会重新开启向$3,000和$3,034的上涨趋势。RSI水平：黄金在日线和月线图表上均处于超卖状态。

结论：交易员应关注的事项

随着市场进入3月，交易员必须关注US10Y是否能在4.16%找到支撑、DXY是否突破107.60的阻力，以及黄金是否能维持在$2,838以上。若黄金进一步下跌，$2,741将是维持长期看涨结构的关键支撑位。随着关税、通胀数据和中央银行行动等基本面风险迫在眉睫，预计市场将出现波动。