反向转化

我对这些关税讨论已经有点厌倦了，不过这可是个严肃的问题，也是金融市场的一个重要推动因素。今天的大部分动向发生在收盘铃响之后，所以在本期通讯里没有包括盘后的价格波动数据。

认识我的人都知道，我对人类心智及其心理驱动因素非常感兴趣。我最认同的心理学流派是荣格分析心理学，或者说深度心理学，也有人称之为分析心理学。这可能读起来不容易，但我向你保证，如果你读这封信，你会看到这个观点是多么强大，尽管你不一定能完全理解我想要表达的相似之处。

卡尔·荣格，这位瑞士深度心理学家和分析心理学的创始人，创造了一个深刻的术语，揭示了人性如何运作——反向转化。这个词源于希腊语，意为“朝向对立面奔跑”，描述了任何极端态度或行为最终会转变为其对立面的一种倾向。以荣格的话来说，“任何力量的过剩必然产生其对立面。”

荣格将许多物理学的比喻引入心理领域。这不仅仅是抽象理论。荣格认为，心理需要平衡。当个性的一方面被夸大或压抑——无论是理性、主导、谦逊还是自由——就会产生一种心理压力。最终，摆锤必须摇摆，无论你愿不愿意。无意识以激烈的方式带出了被忽视的对立面，从而导致个人、社会和政治体系的戏剧性逆转。

唐纳德·J·特朗普登场

在特朗普身上，我们看到了反向转化的一个活生生的原型——一个不仅经历内心对立而且完全体现这些对立的人。他的生活和总统任期都是荣格所描述的心理力量在世界舞台上的案例研究。

特朗普最初是一个狂妄自大、世俗化、坐着豪华轿车的纽约自由派，向民主党捐款，接受社会宽容，并沉浸在名人文化的光辉中。1987年，当他的畅销书《交易的艺术》出版时，我阅读的每一个字母都让我爱不释手。这对我来说是一个开创性的时刻，也是我早期对房地产热情的基础。

时光快转到2016年，同样的人却站在了一个右翼民粹主义运动的最前沿，受到福音派的拥护，宣讲边境墙、贸易保护主义和道德传统主义。这样的转变是如何发生的呢？

深入观察，你会看到荣格法则的明显迹象在行动。特朗普的经济民族主义——他对关税的使用、对全球化的蔑视以及“美国优先”的议程——代表了从共和党数十年来对自由市场和全球化的拥抱中激进的偏离。曾经是里根、自由贸易和开放边界的党派，特朗普领导下的共和党变成了墙、关税和贸易战的党派。这不仅仅是政策的逆转——这是一种心理补偿。

荣格会说，特朗普不仅打破了固有的模式——他揭示了在他之前统治的政治与经济体系的“阴影”。被压抑的工人阶级的挫折、全球化被忽视的代价、对政治正确的集体疲劳——这些都是被忽略的元素。当体系长时间忽视阴影时，它会催生出一个正是阴影的角色。

特朗普自己的心理似乎在不断反向转化——从大言不惭到抱怨，从魅力四射到复仇，从表演者到先知。他就像一个心理摆锤，在极端之间摇摆，并将一个国家的集体意识拖带其中。他的崛起不是偶然，而是对失衡的必然反弹。

在特朗普身上，我们不仅仅在看政治——我们在看神话。那是外来者、奸计者、混乱的代理人，通过极度摇摆而不知不觉恢复平衡的神话，迫使整个系统面对其对立面。

如果荣格今天还活着，他也许不会投票支持特朗普——但他肯定会认出他。不是作为一个例外，而是作为一个原型。当我第一次接触荣格的时候，我是一名大一的心理学学生，关于神话的部分让我感到厌烦。我曾经认为他是一种巫师。三十年后的今天，我更加坚信市场的波动是由于集体无意识造成的。

金融界习惯把这称为“动物精神”。我并不羞愧地说，我相信我们作为一个集体的行为并不总是与我们理智的个体相符。当特朗普今天在玫瑰碗发表讲话时，手中拿着那张现在臭名昭著的薄薄关税海报，他提到了他对许多过去的总统放任这一剥削的厌恶，同时指向椭圆形办公室。

我认为唐纳德·J·特朗普没有意识到的是，他并不是找到了这个时刻，而是这个时刻找到了他。

S2N观察

根据我的时代精神叙述。这周，我们又目睹了这样一次表现。

Newsmax (NMAX) 于2025年3月31日星期一以10美元的IPO价格上市，筹集了7500万美元。星期一收盘时，它的价格为83美元。愚人节那天，这只股票上涨到279美元；这比IPO价格上涨了2600%。然后它“崩溃”到50美元，目前正是这个价格，较高点下跌了80%。这个故事有没有什么理性的东西呢，除了活出它的名字News to the Max?

S2N筛选器提醒

作为一名南非-澳大利亚人，这个提醒出现在我的名单上，让我感到有点兴奋。南非兰特对澳大利亚元的表现不佳。相信或不信，在过去两年中，南非兰特的表现仍然优于澳大利亚元。我至今无法理解这一点。

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