鲍威尔回避了一些棘手问题

我们观看了几乎所有鲍威尔的证词。看到记者们选择报道的内容很有趣。你听到的往往是自己预期的内容，或者其它。鲍威尔表示，美联储预计通货膨胀不久将会重新抬头，并且在数据公布之前，美联储并不急于降息。根据CME FedWatch工具，7月30日降息的概率没有丝毫变化，仍然维持在约20%。然而，9月降息的概率却上升到了68.8%，比一个月前的47.7%高出不少。

公平地说，鲍威尔对于一些棘手的问题巧妙应对，对抱怨抵押贷款利率和住房短缺的国会议员进行了精彩的反驳。鲍威尔指出，建筑材料和基础设施的通胀影响在住房短缺中占比远大于抵押贷款利率的影响。

鲍威尔还表示，在决策过程中，通胀和失业率并没有优先级。值得指出的是，虽然我们需要等待通胀的变化，劳动力市场则要明确得多——我们面临着劳动力短缺，而随着移民政策的收紧，这种情况只会变得更糟。纽约时报指出，制造业中有40万个空缺职位，一位制造业首席执行官表示，每20个职位就有一个合格的候选人。这意味着通胀将会上升，而失业率不会，降息的借口将被取消。

总之，如果在9月17日的会议之前，通胀数据显示出三次较高的读数，这似乎是很可能的，那么9月降息的可能性就不再成立。

预测

以色列-伊朗战争的交易退潮速度超过了任何人的想象。专家表示这场战争并没有真正结束，但市场并不喜欢在这样的模糊警告上进行交易。

虽然几乎没有人提到，预算法案意味着更大的赤字，尽管第三季度经常账户赤字没有那么严重，但仍然相当高。几乎没人记得“双赤字”，但这并没有成为一个死话题。而且这强烈反对美元。

美国之所以能忍受双赤字，是因为其“特殊性”，但正如我们所见，这种特殊的特权正被特朗普削弱。对美国的信任明显在减弱。如果美国对外国持有的美国资产收益征收税，将会导致更多的资金流出。

和往常一样，我们会在月末、季度末和半年末进行结算。奇怪的是，这可能对美元是有利的，因为美元目前已经被超卖了。

我们需担心下行趋势可能在减弱。这意味着会有较长时间的横盘整理。欧元的初步下跌可能会到达（比如说）1.1450。最后一次触及红色支撑线是在1.1210，但如果再次触及这个数字将打破支撑线，我们并不预期那会发生。

小贴士：我们喜欢美国经济庞大的这一概念。它能够承受冲击。