今天对于美元来说可能是生死攸关的一天，随着6月就业数据将公布

市场

昨天，英国国债暴跌。长期债券收益率几乎飙升20个基点（30年期），原因是财政问题引发担忧。英国（及其他地方）公共财政的惨淡状况已成为常态，但在总理斯塔默因内部叛乱而被迫放弃价值50亿英镑的福利法案节支部分后，再次进入了公众视野。这使得财政大臣里夫斯所需应对的预算压力更大。她现在必须寻找额外的开支削减方案，或者在十月份的年度预算中再度提高税收，以遵循她自我设定的财政规则。第三个选项是改变（即放宽）这些规则。然而，这样做可能会让市场感到不安。这种会计手段无非是装饰表面，并不会改善赤字状况，反而会加重问题。这就是为什么里夫斯在2024年十月预算之前一次性修改规则后始终排除再次修改的原因。但如果里夫斯不这样做，也许其他财政大臣会选择这样做。在昨天的下议院会议上，对于里夫斯被解职的猜测急剧上升，斯塔默在质询中没有支持他的财政大臣。流露出情绪的里夫斯流下了眼泪，为此增添了戏剧性——也许甚至助推了收益率的反弹。英镑也参与了抛售，EUR/GBP急剧飙升至自4月中旬以来的最高水平，接近0.86/87区域。如今，英国资产要想摆脱困境非常棘手。英国以外的市场也遭遇了波及。美国和欧洲的收益率曲线陡峭化。前者上涨了1.2-3.8个基点，紧随其后的ADP就业报告不及预期导致的下跌轻易消失。欧洲掉期收益率上涨了1-5.2个基点。即便在成功的30年期拍卖后，日本的长期收益率也上涨了6个基点。欧元和美元互有制衡，导致EUR/USD维持在1.18附近。DXY（96.77）在近期多年来的低点上方挣扎。今天对于美元来说可能是生死攸关的一天，6月的非农就业数据和非制造业ISM指数即将发布。EUR/USD渴望从向上的斜坡趋势通道中突破，回到2021年的高点。如果DXY进一步下跌，低于近期的低点，意味着将最初回到94.65和95.24，然后是2021年的低点89.21。预计就业增长将上升106,000，失业率小幅上升至4.3%。ISM指数预计将从5月的50以下恢复至50.6，几乎没有表明增长的迹象。美元和前端收益率对鲍威尔的沟通转变特别关注任何弱点。理论上，长期方面应受到财政议题的更好支持——OBBBA目前在众议院因程序投票失败而停滞不前——但如果结果不佳，我们可能会看到这一曲线段也随之走低。

新闻与观点

波兰国家银行昨天出乎意料地将政策利率下调25个基点至5%，这与最近几位货币政策委员会成员发出的信号不符。在其政策声明中，波兰国家银行现在评估未来几个月的通胀可能跌破其目标区间的上限（2.5% +/- 1个百分点）。6月份的通胀数据为4.1%，波兰国家银行预计尚未发布的核心数据接近5月的3.3%。对于2025-2027年的增长新预测并没有显著变化（2025年：2.9%-4.3%，2026年：2.1%-4.0%，2027年：1.3%-3.7%），但通胀预期下调，尤其是针对今年的预期（2025年：中值从4.9%下调至4.0%，2026年：从3.4%下调至3.1%，2027年：从2.5%下调至2.4%）。波兰国家银行在未来利率下调方面给出的指引不多。进一步的决定将取决于有关通胀和经济活动前景的信息。财政政策立场、需求压力的发展以及劳动市场的情况，以及管理能源价格的水平都是不确定因素。行长格拉平斯基将在今天稍后的新闻发布会上对此决策进行评论。兹罗提从EUR/PLN 4.25的区域下跌，收于接近EUR/PLN 4.2655。

澳大利亚债务办公室（澳大利亚金融管理办公室）负责人安娜·休斯表示，该机构正在考虑减少超长期债券的发行，因为这些债券的融资成本越来越高，彭博社报道。AOFM计划今年发行价值1500亿澳元的债券，重点放在10年期债券上。长期债券收益率的上升可能导致该机构在这些到期日的发行意图变得更加灵活。AOFM的考虑与其他主要主权发行人面临的类似评估相符，因为市场对高财政赤字的担忧导致收益率曲线普遍陡峭化。尽管近期有一些缓和，澳大利亚30年期的收益率仍接近4.85%，而2年期的收益率仅为4.25%，而澳大利亚储备银行仍处于宽松周期中。