亚洲市场平静开局，但石破的时间不多了

亚洲市场在周二小心翼翼地开始交易，从华尔街的历史最高点中汲取了足够的乐观情绪，掩盖了表面之下正在形成的深层裂痕。MSCI亚太指数小幅上涨0.1%，在标普500突破6300点的天花板后，借助强劲的第二季度财报和一种或许是错误的信念，即特朗普在关税问题上的威吓不会带来实际后果。

亚洲的亮点在于日本，日经指数在早盘交易中一度上涨1.1%，随后有所回落。那里的交易员们在消化首相石破茂承诺不辞职的政治缓解情绪，尽管他的联合政府在上议院的控制权已经丧失。但不要误解——这并不是信心投票。更像是来自债市的暂时缓刑。日元回吐了周一的部分涨幅，而10年期日本国债也停滞不前。

这种缓解可能不会持久。石破对领导地位的掌控现在依赖于政治“胶带”，而历史并不站在他这一边。过去三位失去上议院控制权的自民党领导人都没有撑过两个月。除非他能在关键时刻出现奇迹——可能以华盛顿的贸易让步形式出现，否则在自民党内部对领导层重组的呼声可能在秋季之前达到顶峰。市场的真正风险在于财政政策的转变：反对派领导人已经开始强烈呼吁削减销售税，这一举动将扩大赤字并给日本国债收益率带来上行压力。外汇交易员请留意——如果日本的政治僵局与财政不确定性碰撞，这可能在中期内为日元的波动带来助力。

在太平洋的彼岸，华盛顿再次与制度性风险作斗争。财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）在一个日益超现实的场景中呼吁对联邦储备系统展开全面调查，将其最近的表现比作监管飞机的坠毁。FAA的比喻虽然引人注目，但其市场影响更加严重：这不仅仅是言辞——这是特朗普政府更广泛运动的另一个章节，旨在限制或可能重塑中央银行。尽管投资者尚未对美国资产按下卖出按钮，但美联储独立性的逐步侵蚀在外汇信息板上开始出现黄灯信号。

与此同时，股票市场继续其抗重力的上涨，受到系统性资金流动和基金经理追逐薄弱的七月行情的驱动。这个最初作为一种头寸挤压而开始的反弹，逐渐演变为一种自我驱动的现象，现在得到了超出预期的收益报告的支撑。但是，随着像谷歌和特斯拉等大型企业本周进入财报发布期，市场情绪可能会迅速从“别与趋势对抗”转变为“注意你的后方”。

市场仍在舞动，但节奏令人不安。石破可能为自己争取了几天交易时间，而特朗普可能会继续用虚张声势的方式进入下一轮谈判。但在表面之下，政治仍然是推动市场的叙事。保持警惕，这一切还没有结束。