美元再次被列入“避雷清单”

今天的主要发布是现有房屋销售，预计持平，不会对外汇市场产生影响。更受到关注的是首相石破茂否认他会辞职，与早前的报道相矛盾。我们不知道这会如何影响外汇交易者。正如昨天所提到的，我们已经看到包括首相在内的高级官员因腐败和其他政治冲击而被罢免，但对日元并没有造成影响。有趣的是，日本拍卖了一只40年的国债，需求非常差。现在的收益率是3.46%。这仍然比美国10年的收益率低将近1%。

今天美国与欧盟的贸易谈判恢复。如果能够达成协议，那将解决大部分问题，除了中国。这样一来，美元可能会得到支撑。

预测：命运已然注定——美元再次被列入“避雷清单”，与其他一些由不可靠和不体面领导者主导的地方同列。如上所述，今天（或很快）与欧盟达成协议的可能性微小，但如果真有这样的结果，可能会给美元带来支持。股市几乎可以肯定会对此做出反应。原因不是经济，这依旧惨淡，而是因为不确定性在减少。我们建议对此态度保持警惕。特朗普会想出一些新的丑闻。老虎与条纹。

小插曲：WolfStreet报道称房价正在下跌，有些地方甚至下跌幅度很大。毕竟是个大国，结果广泛。“所以这里有10个大城市，单户住宅的价格在2022年中旬的高点以来，季节性调整后下降比较严重。在这10个城市中，有8个单户住宅的价格从峰值到6月经历了两位数的下降。其余2个城市从峰值下降了9%：

小插曲：我们对股市仍然感到担忧。美国银行的一位名叫哈内特的分析师的报告又在流传。报告的标题是“我们的卖出信号已经触发。”其基础数据涉及现金占比、流动性和市场广度等多种因素。

结论是：“特朗普与鲍威尔间的战争和总统现在每天坚持要求美联储主席降息。这简直是上世纪70年代初的翻版：1971年是最臭名昭著的‘白宫=美联储降息’事件。当时，尼克松在8月15日宣布了他的‘新经济政策’（布雷顿森林体系的结束，工资和物价冻结，10%的进口关税），那时失业率为6%，消费者物价指数为4%。

“更火上浇油的是，当时的美联储主席亚瑟·伯恩斯在8月至12月期间进行了225个基点的降息，刺激了繁荣-萧条周期……虽然市场最初‘抛售’（美元跌5%，标准普尔500指数跌9%，美国国债收益率跌70个基点），但在一年后，也就是1972年，标准普尔500指数上涨了11%，美元在1972年11月尼克松连任前又贬值了8%。如果鲍威尔被赶走，预计会重蹈覆辙。”

我们假设他的意思不仅是鲍威尔会离开，而且新任主席以某种方式工程化一个大幅的降息，克服那些仍对通货膨胀在拐角处担忧的联邦公开市场委员会其它成员。

Investopedia提供了从1929年至今美国的通货膨胀率。作为参考，1973年的通货膨胀率为8.7%，接下来是1974年的12.3%和1975年的7.9%。到1978年，这一比例为9.0%，1979年则达到13.3%。换句话说，通货膨胀是持久的。我们在1979年曾在一家银行的联邦基金交易台工作，惊讶于大银行竟没有为流动性不足和隔夜资金短缺的情况做出计划，除了在天价的条件下。

如果你喜欢经济历史，可以看看克利夫兰联邦储备银行关于“太大而不能倒”的叙述。它始于1972年12亿美元的英联邦银行倒闭，直接导致1984年的大陆伊利诺伊州银行倒闭。

如今没有人预测银行倒闭——毕竟我们有压力测试和更高的资本要求。所以，现在问一下DOGE是否削弱了联邦存款保险公司（FDIC）。当然削弱了。一些参议员发出了狼来了的警告，比如沃伦（D-MA）。我们怀疑她可能并非错怪。

趣闻小插曲：众议院议长早早关闭了8月份的休假，以避免对强迫披露爱泼斯坦档案的投票。这个提案在共和党和民主党中都有足够的票通过。米什有个精彩的预测：入狱的同伙麦克斯韦与司法部交流，将同意说出他们希望她说的任何话，主要是特朗普从未参与过恋童癖。这样将导致更轻的刑罚以及在特朗普离开时的特赦。喔，这听起来太对了。