黄金股和黄金——透过丛林看问题

市场行为表明，修正性上涨可能正在走向尾声。我们怎么判断呢？从银来看。

修正接近尾声

今天白银表现出色，而矿股不再如此。

昨天的黄金交易警报中，我谈到了白银和矿股上涨的可能原因（铜市场也是如此）：

以下是可能的解释。引用自Yahoo! Finance：

“周二，中国禁止向美国出口具有潜在军事应用的关键矿物镓、锗和锑，这加剧了贸易紧张局势，这是在华盛顿最新打击中国芯片部门的当天。”

这次，贸易战将矿物置于风口浪尖。这可能意味着投资者担心原材料和一般商品可能受到类似行动的影响。而如果某种物资供应减少，价格可能会上涨。比如，白银有许多工业应用，因此许多投资者可能已开始认为白银更有价值。

商品价格上涨也意味着采矿公司可能能以更高的价格出售商品，从而赚取更多利润。这推动了股价上涨。

但... 这些涨势是否有根据？它们会持续吗？

我认为不太可能。禁止或限制军事应用所需物质的出口是一回事，基于此采取同样措施的其他商品（尤其是黄金）为时尚早。

还有一种叫做“传染效应”的现象，这意味着投资者可能因为一个市场表现糟糕而恐慌，尽管实际上两者并无联系。比如，许多年前阿根廷的危机导致许多其他发展中国家出现问题，尽管它们与阿根廷经济并无实质联系。为什么？因为全球投资者错误地认为“新兴市场有问题”，而不仅仅是阿根廷，因此他们也撤出其他国家的资本，从而引发经济问题。

同样，在这方面也可能发生一种传染效应。

我认为这种情况不会持续太久，因为显然这些是不同的市场——这比新兴市场的例子更显而易见。

另一种解释可能是韩国实施军事管制，但我认为市场实际上并没有太在意这一点。在昨天的黄金交易警报评论中，我补充说：

此外，有人可能会说，韩国实施戒严法是今天实力增强的原因，但这可能会引发黄金（而不是黄金股票）的上涨，因为黄金是避险资产。所以，很可能是来自中国的消息主导了今天矿业股票的上涨。

换句话说，黄金的不动作揭示了这一虚张声势。事实上，市场做对了，因为戒严事件很快就结束了。

虽然这次（我们将在未来几天看到结果）可能不是什么大问题，但让我们记住这种黑天鹅事件是可能发生的，这就是为什么我们一直建议将黄金作为投资组合的一部分保留（是的，几年来一直如此——在“交易”和“投资”部分之下），我们刚在韩国看到的情况可能提醒我们确保这部分投资组合得到关照。如果您一直忽视它，那么现在可能是照顾它的最佳时机。建议将一些黄金置于个人所有，因为那是最安全的形式，但也考虑将一些黄金放在IRA账户中以获取税收优惠也可能是个好主意。我不是税务顾问，这不是投资或税务建议，但我建议在获取更多信息后，通过指南做出选择。

为什么我说这次修正可能接近尾声？就像我之前所说的，白银表现优于黄金，就像昨天一样，但不同于昨天，矿股不再强劲。

因此，我认为不能将今天的涨幅归因于“传染效应”的延续——如果是这样的话，矿股今天也会强劲。如果不是那样，那么很可能是正常的白银优于接近顶部的效应。

此外，您可能会想知道——美元指数是否在这里形成头肩顶？

鉴于最近的价格波动，这种可能性很大，但并非必然。美元指数已经像之前一样大幅上涨后进行了相当程度的修正，并且之前的阻力已经被验证为支撑。短期底部可能已经形成。

如果美元指数确认跌破105.4左右（这是图案的颈线位置），那么我们可能会看到美元指数进一步下跌，而贵金属市场上涨，但截至今天，这看起来并不太可能发生。

好了，关于细枝末节的内容就说这么多，让我们看看全局。

黄金股与黄金的比率非常好地展示出长期趋势。是的，我们确实有一次重大涨势，但它的“问题”在于它看起来与2011年顶部以及顶部后的整理非常相似。

2024年初，出现了一次假性突破下跌支撑线，随后是一次反弹——超过了200日移动平均线。不过，趋势已经扭转，如果历史教训告诉我们任何事情，似乎这是开始一场更大、更长远的下行。

当然，很难相信这是真的，因为我们现在最清晰的记忆是一次大规模涨势... 但这在2012年和2013年的情况一模一样，随后出现了下跌。当时差不多每个人都预期黄金和矿业股将继续上涨，因为“修正”似乎已经结束。然而，那次修正持续了很多年。

让我们记住上述事实，并至少对当前的看涨情绪持有一些怀疑。

矿业股在何种价位上涨到可以再次下跌之前，何时会是从当前空头头寸中获利的一个好时机（提示：大约一个月后）？这些细节可以在完整版分析中找到——今日黄金交易警报。