亚洲即将到来：油价接近3个月高点，关注美元/人民币汇率

华尔街周报

华尔街看到了熟悉的“好消息是坏消息”的局面，因为强劲的美国劳工数据，加上坚挺的服务业采购经理人指数（PMI）和每周失业救济申请数据，进一步推迟了对美联储（Fed）降息的预期。目前的预测显示2025年7月只会有一次降息，到年底不会再有其他降息。

由于对降息预期打折扣，我们看到美国国债收益率预期上升，目前这种情况似乎让人不太舒服，10年期收益率上周五再次上涨了7个基点，达到4.76%。当前这个水平的收益率——目前高于4.5%——似乎对风险情绪产生了沉重的影响，过去一年的市场趋势表明，每当收益率越过这个门槛时，风险情绪就会持续下行。

未来较弱的美国数据将是此处需要的催化剂，有助于减轻“经济弹性”故事的热度，并呼吁债券收益率实现有意义的反转。然而，本周的数据日历仍然表明目前的谨慎态度。我们将在周三看到关键的美国消费者价格指数（CPI），其中总体通胀预计将连续第三个月增长至2.9%，而核心方面预计反映出很少的通货紧缩进展。美国零售销售数据将于周四发布，可能会强化消费者弹性的主题，考虑到自2023年6月以来始终表现出色。

亚洲开盘

亚洲市场看起来在本周开盘时将收跌，截至目前撰写本文时，澳大利亚ASX指数-0.81%，韩国KOSPI指数-0.30%。今天日本市场因节假日关闭。强劲的美元仍然是整个地区风险情绪的关键悬念，由于其继续从强劲的美国数据中获得追风助力，已经将涨幅扩大了0.44%，达到了自2022年11月以来的新高。

油价上涨为市场参与者提供了另一个障碍，此前几个月的盘整反映出空头压力已经消失，为美国对俄制裁的严厉报道铺平了道路，进一步推高价格。突破趋势线下方的阻力似乎对价格有利，任何超过2024年10月7日高点81.00美元的上涨都可能将其推至下一个85.55美元的水平。目前，其日度相对强度指数（RSI）已经进入短期超买区，尽管这可能会导致一些降温，正如之前的情况一样，但任何形成的高位迹象都将备受关注。

在外汇（FX）领域，美元/人民币汇率可能值得关注，因为中国央行加大了通过暂停购买政府债券的公开市场操作来降温债券市场的力度。鉴于此前的警告到罚款等措施未能遏制创纪录的债券收益率和人民币贬值，这似乎是最后一招了。

美元/人民币汇率一直在7.369阻力位下方盘整，买家们似乎期待突破创新高点。我们可能需要看到重新跌破2025年1月6日的低点，才能相信情绪出现了转变，否则在经济数据仍然疲弱且中国人民银行最近措施的最终成功似乎是可疑的情况下，人民币将可能保持疲软。