日央行会议预告：日元加息预期逐渐增加

日元加息预期逐渐增加

日本银行（BoJ）定于2025年1月23日至24日举行货币政策会议。

市场预期越来越集中在BoJ可能在即将举行的会议上进行25个基点（bp）的加息，可能将政策利率从0.25%提高到0.50%，在经过四次会议的暂停后。这种重新出现的猜测源于日本银行行长植田和夫的讲话，他表示政策制定者将就加息的可能性进行讨论，并参考了央行更新的季度增长和通胀预测。

这将使即将举行的会议成为一个“现场”会议。然而，由于过去沟通失误引发的批评—特别是在2024年7月的政策调整期间—BoJ官员将不得不小心操作，以避免不受欢迎的市场波动。在即将举行的会议上意外决定维持利率不变可能会引发日元的初期抛售，但这可能会被政策制定者稍微鹰派的口吻所抵消，以减轻日元的下跌。

通胀动态支持即将到来的加息，关注展望报告

<p潜在加息的基础可能源于自2024年10月以来加速的东京消费者通胀。东京消费者价格指数（CPI）达到3%—自2023年10月以来的最高水平—而核心CPI达到4个月来的最高水平，为2.4%。

<p东京通胀数据中价格压力的加强可能会传导到下周的全国通胀数据中，加强了BoJ可能更早行动的预期。此外，2025年广泛的工资增长头条也表明，BoJ加息的条件越来越成熟。

<p这种动态可能会导致BoJ在即将到来的展望报告中上调他们的通胀预测。对上一季度国内生产总值（GDP）数据的显著0.3%上调进一步表明了一个支持性的增长前景，尽管对消费持续疲弱的担忧仍然是一个关键的谨慎领域。

等待美国政策更明确

<p影响BoJ在去年12月决定暂缓加息的一个关键因素是需要更多了解即将上任的美国政府的经济政策。因此，应密切关注特朗普就职后的任何评论。市场波动增加或围绕美日贸易关系的不确定性加剧可能促使BoJ推迟加息，以便有更多时间重新评估其政策立场。

USD/JPY：在美国通胀数据发布后创下三周低点

<p最近CPI数据发布后，美日债券收益率差距收窄导致USD/JPY跌破近期区间，创下三周低点。日线移动平均收敛/发散（MACD）的熊市交叉信号暂时减缓了上行动能。然而，现在注意力将转向前方的一系列支撑线，其中37,647的交汇处是一个关键水平。这是一个频道模式的下限与更广泛的上升趋势线相吻合的地方，可能为买家提供一个关键测试。

<p回撤到154.20水平可能取决于BoJ是否符合市场对即将举行的会议上进行25个基点加息的预期。如果该水平无法保持，可能会随之出现更深的回撤，直至151.96水平。

日经225：鹰派BoJ预期限制了风险偏好

<p日经225指数的一个上升三角形形态未能引发向上突破，因为不断增加的鹰派预期可能会限制在即将到来的BoJ会议前的风险偏好。担心加息可能引发类似于2024年7月的急剧抛售，可能导致投资者犹豫。在当前范围内交易可能会使37,647水平成为关键支撑，该范围的下限在最近几个月提供了支撑。即时阻力可能在39,064水平的1月14日高点处，随后是40,220水平的范围上限。

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