大宗商品行情：特朗普计划对所有钢铝进口征收25%关税

美国总统唐纳德·特朗普计划对所有进口到美国的钢铝征收25%的关税，但尚未具体说明新关税何时生效。黄金因新的关税威胁而再度上涨，接近历史最高价。

金属市场-特朗普计划对所有钢铝进口征收25%关税

伦敦金属交易所的铝价格在特朗普宣布计划对所有钢铝进口征收25%关税后保持稳定。美国从加拿大进口大量铝和钢铁。2023年，美国净铝进口量占其总消费量的44%，加拿大是最大的供应国，占进口量的56%。同时，大约30%的钢铁进口到美国来自加拿大。就在上周，特朗普推迟了对加拿大和墨西哥征收25%一般关税的计划。

特朗普重返白宫，不确定性和不可预测性正在上升。长期的贸易冲突将拖慢全球增长，对工业金属需求造成伤害。2018年，美国总统对进口铝征收了10%的关税，对进口钢铁征收了25%的关税，以促进国内金属生产。加拿大和墨西哥的关税在两国和美国达成新的自由贸易协议后于一年后取消。

在贵金属方面，金价在特朗普新的关税公告后涨至创纪录高点。金价今年以来已经上涨了超过10%，一路创下一系列历史最高点。关税问题令通胀风险和经济增长放缓，刺激对黄金等避险资产的需求。

与此同时，中国央行在一月份连续第三个月增加了黄金储备。中国人民银行持有的黄金在一月份从上月的7330万金衡盎司增至7350万金衡盎司。上周，世界黄金协会（WGC）的数据显示，去年各国央行的购买量连续第三年超过1000吨，在第四季度急剧加速至333吨，带动年度净购买量达到1045吨。2024年黄金的涨势得益于央行购买，尤其是来自中国的购买。由于地缘政治紧张局势和经济形势继续推动各国央行增加对避险资产的配置，央行仍在继续购买，可能会继续如此。

美国商品期货交易委员会（CFTC）最新的仓位数据显示，截至2月4日，投机者将COMEX铜的净多仓增加了1674手，达到17197手。在贵金属方面，COMEX黄金的管理资金净多仓在过去的两个报告周内略微下降了366手，至230226手。这一变动主要是由上周报告周内大幅增加的净多头和净空头各12202手和12568手引起的。相反，截至周二，投机者将COMEX白银的净多仓增加了11052手，达到37370手（自去年十月底以来的最高水平），此前净多仓增加了10178手至57040手。

能源市场-欧洲天然气价格因贮藏减少创两年新高

受寒冷天气和贮藏设施紧张影响，欧洲天然气价格达到两年来的最高点。今天早间价格上涨了4%以上，达到2023年2月以来的最高水平。储备已降至2022年能源危机以来同期的最低水平。与去年同期相比，储量仅为49%。

原油方面，今天早盘价格上涨，ICE布伦特和NYMEX西德克萨斯中质原油价格分别超过75美元/桶和71美元/桶。美国总统上周日宣布了更多关税，石油价格连续第二个交易日上涨。短期内，石油价格也在得到支撑，因为美国上周对媒体披露的协助伊朗原油运往中国网络实施制裁。

与此同时，美国的钻探活动在上周略微恢复。贝克休斯最新的钻探数据显示，截至2025年2月7日的一周内，活跃的美国油井数量增加了一个，达到480口。然而，尽管每周增加，但与去年同期相比，石油钻井数量仍减少19口。整体钻井数量（石油和天然气合计）在报告周内为586口，比一个星期前的582口有所增加。

最新的仓位数据显示，截至上周二，ICE布伦特的多头投机者在上一个报告周内将其净多头减少了17981手，至289723手。这是自2024年12月31日以来首次的每周下跌。主要是由长头位置下降了24308手至372368手导致的。至于NYMEX西德克萨斯中质原油，投机者在最近的报告周期内连续第二周卖出了51252手，留有140540手的净多头——自2024年12月10日以来的最低水平。

农业市场-WASDE报告预期

美国农业部将于明天发布其月度WASDE报告。最初市场预期表明，该机构可能会将美国玉米结库估算量减少1300万蒲式耳至1527万蒲式耳，同时将大豆结库估算量削减300万蒲式耳至378万蒲式耳。在全球供给方面，该机构可能会将对阿根廷玉米和大豆产量的估算降低至4970万吨（-130万吨）和5060万吨（-140万吨）。同时，巴西的玉米和大豆产量估计也将降至1268万吨（-20万吨）和1699万吨（+90万吨）。全球玉米结库可能从一月份的2933万吨下降至2928万吨，而大豆结库估算量可能从1284万吨下降至1280万吨。

国际咖啡组织（ICO）最新数据显示，2024年12月全球咖啡出口量为1070万袋，同比下降12.4%，低于一年前报告的1230万袋。其中阿拉比卡咖啡出口为660万袋（同比下降6.3%），罗布斯塔咖啡出口为420万袋（同比下降20.7%）。这使得2024年10月至12月间的出口量为3230万袋，同比下降0.8%。

加拿大统计局最新数据显示，截至2024年12月31日，加拿大的小麦总库存同比减少2.3%，至2450万吨，而去年同期为2430万吨。相反，国内玉米库存同比减少4.7%，至1132万吨。相反，上述时期内大豆库存同比增长7.2%，至420万吨。

最新的CFTC数据显示，基地商品交易所（CBOT）的小麦，货币基金经理将其空头净仓位减少20340手至90442手，截至2月4日。这一变动是由抛售量减少了22694手至165118手导致的。与此同时，CBOT玉米的净投机多头头寸连续第七周增加13496手，至364217手，这是自2022年4月19日以来的最高水平。主要受到12478手净空头减少的推动。同样，CBOT大豆的净投机多头头寸在过去四个报告周内略微增加了533手，至57029手，上周报告周内净多空头分别减少了4708手和5241手。