黄金展望：随着避险需求上升，3000美元/盎司目标可能实现

黄金（XAU/USD）突破了每盎司2900美元的关口，受到新关税公告推动，避险需求上升。世界黄金理事会的报告表明，地缘政治风险对黄金上涨起到了重要作用。此外，欧洲ETF资金流入相当可观。美国通胀急剧上涨可能要么将推动价格下跌，要么进一步增加避险需求，导致市场处于复杂局面。

紧随唐纳德·特朗普宣布对美国进口钢铁和铝产品征收25%关税的承诺，另一周的风险规避继续。随着不确定性增加，市场在开盘时出现跳空的情况，同时避险资金继续吸引关注。

最新关税承诺

消息人士表示，唐纳德·特朗普总统预计将在周一或周二后期签署一项关税命令。此举可能增加多个国家卷入贸易战的可能性。

特朗普在周日宣布，他将对所有进口到美国的钢铁和铝产品加征25%的关税，除了现有的关税外。他还计划在本周晚些时候推出更多关税，以匹配其他国家对美国商品征收的关税。贸易伙伴已经警告他们可能会采取报复行动。特朗普将要签署的命令的详细内容尚未公布。

来源：伦敦证券交易所集团

在他2017年开始的第一任期内，特朗普对钢铁征收了25%的关税，铝制品则为10%。然而，他后来豁免了一些国家，如加拿大、墨西哥和澳大利亚。他还与巴西、韩国和阿根廷达成协议，根据关税前的贸易水平，允许一定数量的钢铁和铝进口不受关税限制。后来，拜登总统与英国、日本和欧盟达成了类似的免税协议。

黄金理事会报告和ETF资金流动

2025年黄金开年表现抢眼，1月份黄金价格涨幅约为6.6%。这种情况在2月初继续，避险资金流入仍然强劲，维持了黄金价格的支撑。

世界黄金理事会1月份的报告提供了一些有趣的见解，其中许多内容我们已经讨论过，但我觉得值得一看。

世界黄金理事会的黄金回报归因模型（GRAM）显示，大多数因素都起到了积极作用，包括地缘政治风险指数（GPR）的显著增加。然而，12月份强劲的美元对回报有所抑制，因为其影响有所延迟。

来源：彭博社、世界黄金理事会

在ETF方面，2025年开年以积极的资金流入为特点，以欧洲为主导，而北美却出现资金外流。受连续第二个月资金净流入和黄金价格上涨支撑，全球黄金ETF的总管理资产（AUM）升至2940亿美元，并且持有量攀升至3523吨。

欧洲ETF资金流入达到多年来的最高水平，净流入39吨，可能得到欧洲央行(ECB)降息的支持，导致整个月份国债收益率急剧下降。

这些发展看起来会延续，这也是为什么许多人现在正在定价和升级他们对2025年黄金的预测。3000美元/盎司现在似乎已近在眼前，问题是何时达到？

本周美国CPI数据

在数据方面，本周美国的通胀数据是最重要的事件，可能会影响黄金价格。然而，尽管上周密歇根消费者信心指数显示通胀预期有所上升，我认为通胀的重大变化可能还需要一段时间。

在美国经济完全感受到关税影响之前，对通胀的重大上升可能尚需时日。我不认为会出现显著的上升或冲击。

如果通胀有显著上升，这可能会使黄金价格下跌。市场参与者担心在感受到关税影响之前通胀上升，这可能会使市场感到恐慌。

然而，这种情况可能两者兼并，因为通胀上升可能会引发市场恐慌，并导致对避险资产的需求增加。这可能会互相抵消，使黄金价格保持高位。

技术分析 - 黄金（XAU/USD）

从技术分析的角度来看，这份分析是上周技术面的继续。阅读：黄金（XAU/USD）价格分析：在关税不确定性和美联储政策下的偏多倾向

黄金价格持续上涨，突破了每盎司2900美元的关口。目前的问题在于没有历史价格走势可供参考，找到潜在的价格回撤阻力区。

与上周提到的一样，目前阶段的回撤可能会持续时间较短，目前圆整数位可能是关键。

黄金（XAU/USD）日线图，2025年2月10日

来源：TradingView

观察下面的四小时图表，黄金仍处于超买区域，即时支撑位于2886，这是周五的高位。

这里的回撤可能为潜在多方提供加入趋势的机会。突破这一水平将开启对2870支撑位的重新测试，然后将关注到2850关口。

如上所述，上涨方向并没有太多可查看的地方，除了今天的2911高点可能会作为阻力。若突破该水平，将关注2925、2950和2975作为可能的价格回撤区域。

黄金（XAU/USD）四小时H4图表，2025年2月10日

支撑

2900 2886 2770

阻力

2911 2925 2950