希望寄托在英伟达身上

昨天又是美国股市表现糟糕的一天。特朗普的言论压力越来越大，全球（除了俄罗斯）关系恶化，再加上对关税的通胀预期上升、通胀的回升以及美国消费者的预期减弱，确实是导致股票卖压的原因，这反而提升了债券的需求，视其为更安全的投资选项。记得上周五，数据显示美国的5-10年通胀预期飙升至1995年以来的最高水平，而昨天来自会议委员会的另一组数据显示对通胀预期上升的担忧确实存在，并警告消费者信心已连续第三个月下滑，降幅涉及所有年龄和收入群体。此外，小型企业对“美国优先”政策的乐观情绪正在减弱，并严重削减了它们的资本支出计划…因此，小盘股持续跌破200日均线，中盘股也如此。标准普尔500指数昨天继续下跌，并探底跌破100日均线，而纳斯达克100指数回落超过1% - 也在测试其100日均线下方的水平。只有道琼斯指数得益于消费品和医疗保健行业的上涨，勉强取得了一些涨幅，其余股票表现则不佳。例如，Roundhill的“辉煌7号”ETF暴跌超过2%，特斯拉因欧洲销量在1月份暴跌45%的消息下，股价下跌超过8%。该公司上个月在欧洲售出不到10,000辆汽车，下降的一个重要原因被认为是对埃隆·马斯克在欧洲国家国内事务中政治参与的日益不满。英伟达去年在公布季度收益前一天下跌了2.80%，并测试了其200日均线的下方。

快乐的英伟达日

英伟达将于今天收盘后公布其第四季度财报，市场期待强烈。预计该公司在上个季度的销售额将增至380亿美元，得益于Blackwell芯片的发布以及大型科技公司持续的开支。需要注意的是，TSM在同一季度的业绩也表现强劲。此外，公司的前景也应该乐观，这是基于Stargate项目以及大型科技公司进一步的支出承诺。大型科技公司包括Meta、微软、苹果和亚马逊，这些公司在第三季度的收入中占据了近50%。而且，他们在追寻改变游戏规则的创新所需的高端芯片，这在短期内可能对英伟达是个优势，尽管考虑到这些公司正在筹备推出自己的芯片，中长期风险的高度集中问题应该引起重视。除此之外，投资者还将关注其他风险，包括供应链和产能问题，利润率，日益激烈的竞争，以及DeepSeek在中国声称基于更便宜版本的英伟达芯片构建其AI模型带来的影响。此外，晨星警告说，英伟达芯片在用于推理训练的GPU中只占40% - 也就是根据证据和推理而非直接陈述或观察得出结论的过程 - 而在推理方面，芯片的竞争可能会增加。总的来说，投资者非常习惯于看到令人印象深刻的成果，因此，风险因素可能会扭转强劲业绩带来的乐观情绪。再加上如今市场环境并不理想，英伟达本周承担着提振市场情绪的重任。如果它不能做到，那么尽管收益率下降，股票的抛售可能会加速。需要注意的是，科技股的抛售也影响了加密货币的情绪。比特币昨天跌破86K美元，成为早期特朗普乐观情绪另一个减弱的证明。

在外汇方面

美元仍受到贸易和地缘政治担忧以及糟糕数据的压力。欧元美元再次尝试攀升至1.05的卖盘，但今早仍低于这一水平，而英镑多头在100日均线附近继续与美元空头作斗争。不过，嘿，欧洲股市的情绪与美国略有不同。Stoxx 600指数昨天小幅上涨，接近记录高位。