股票报告：关税和宏观经济担忧拖累美国股市

自上次报告以来，标准普尔500指数持续下降，尽管上周五空头稍作休息，但从本周一开始又重新投入工作。在今天的报告中，我们将讨论推动美国股市下跌的主要基本面问题，并辅以标准普尔500日线图的技术分析。

特朗普的关税加剧不确定性

周二，美国股市因对来自加拿大、墨西哥和中国产品征收关税而大幅下跌。加拿大和墨西哥的产品被征收25%的关税，而中国产品还需承担额外的10%关税。加拿大方面已表示，将立即对美国的啤酒、葡萄酒、波本威士忌、家电和佛罗里达橙汁征收25%的关税。墨西哥则表示将对美国实施报复性关税，具体细节将在周日公布。另一方面，中国宣布对美国农产品征收最高达10-15%的附加关税。总体来看，这些关税可能对美国经济产生通货膨胀的影响，迫使美联储保持鹰派立场，并延长利率不变的时间，这种前景往往会拖累美国股市，因为美国经济将面临更长时间的紧缩金融条件。此外，关税的实施及被针对国家的报复行动加剧了美国及全球经济前景的不确定性，这也对美国股市造成压力。最后，不要认为美国的关税措施到此为止，对加拿大、墨西哥和中国产品的征收后，欧元区和日本这样的经济体也在下一步的名单上，这进一步加剧了不确定性。

对美国经济前景感到悲观

在周一发布的亚特兰大GDP和2月份ISM制造业PMI数据后，我们对美国经济前景的担忧加剧。亚特兰大GDP预计今年第一季度美国经济将大幅收缩，达-2.8%。此外，ISM制造业PMI从50.9下降到50.3，尽管这个数字仍处于扩张区间，但经济活动的扩张速度低于预期，这也让交易员们感到失望。总体来说，美国经济前景愈发悲观，或至少担忧情绪在升温，这反过来可能会拖累美国股市，导致投资者变得更加谨慎。

2月份的就业数据将动摇市场

从宏观经济层面上来看，我们注意到ADP全国就业数据的下降幅度超出预期，这意味着私营部门就业正在放缓。下周五，我们将重点关注美国2月份的就业报告。目前预测显示，非农就业人数（NFP）预计将从1月份的143,000人增加到160,000人，失业率预计将保持在4.0%不变，平均薪资增长率也预计保持在4.1%的同比不变。如果实际数据与预测相符，我们可能会看到NFP数字的上升和失业率的稳定，这将使交易员兴奋，从而可能对美国股市产生轻微的看跌倾向，因为NFP数字的上升可能使美联储对再次降息持怀疑态度。然而，实际数据往往难以与预测一致，可能放松的美国就业市场将为美国股市提供一些支撑，而相对的，可能的美国就业市场的大幅收紧可能会给美国股市带来看跌倾向。

技术分析

支撑位：5675 (S1)，5445 (S2)，5275 (S3)。 阻力位：5900 (R1)，6120 (R2)，6300 (R3)。

在技术层面，自上次报告以来，标准普尔500指数下滑突破了原本是支撑位的5900 (R1)，而现在已变为阻力位。考虑到指数下跌的加剧，我们保持对标准普尔500的看跌预期，并打算保持这一预期，只要价格行动维持在自2月20日以来的下行趋势线以下，我们认为任何的反弹都是暂时的。需要强调的是，对于空头来说有两个值得关注的点，首先是相对强弱指数（RSI）接近30的读数，暗示该指数接近超卖水平，可能准备进行反弹。类似的信号还来自于价格行动不断测试下方的布林带。如果像预期的那样，空头继续控制市场，我们可能会看到其突破5675 (S1)支撑线，从而为5445 (S2)支撑基地铺平道路。相反，如果多头接管市场，我们可能会看到指数的价格行动逆转，最初突破前述的下行趋势线，这标志着下跌走势受到干扰，并继续突破5900 (R1)阻力线，为6120 (R2)的阻力障碍打开了大门，这几乎标志着该指数的历史最高水平。