本周五大基本面：贸易战、通胀和消费者信心将冲击市场

贸易战的发展持续占据头条，多个关税即将实施。尽管没有完全反映关税，预计美国的通胀数据将会对市场造成冲击。消费者情绪受到极大的关注，毕竟上次的暴跌令人大跌眼镜。

贸易战的走向如何？美国消费者是否感受到了更高的价格和更多的恐慌，还是情况在好转？在之前的非农就业报告公布后，市场仍在继续变化。接下来是即将发生的事件的预览。

1) 关税战争以全速继续

美国总统特朗普谈到关税对经济的影响时提到“过渡期”，似乎接受了痛苦。另一方面，美联储主席杰罗姆·鲍威尔承认了不确定性，但看起来态度乐观。

市场在各种叙述之间左右为难，与此同时，额外的关税也接连生效。中国的反关税已经生效，而美国对钢铁和铝的关税将于周三生效，影响到加拿大的程度超过其他国家。

更复杂的是，中国定于3月20日对加拿大实施报复性关税，而北方国家将于3月25日扩大其对美国的报复性措施。即将取代贾斯廷·特鲁多的加拿大新总理马克·卡尼坚持强硬立场。

特朗普已暂停对加拿大和墨西哥的部分关税实施，直到4月，但是他的互惠关税到期日4月2日渐行渐近。

关于贸易战升级的新闻将冲击股市和相关货币，而谈判达成协议、关税暂停或更不太可能的措施取消的报道将带来好消息。

2) 美国JOLTs将震动市场

星期二，格林威治时间14:00。JOLTs的职位空缺数据是针对一月份的，但美联储密切关注招聘和裁员的数据，因为这反映了潜在趋势。职位空缺在12月份降至760万，显示出降温的迹象。

这次，经济日历显示预计增长至771万。如果再次回升至800万以上，将是个好兆头；而跌至750万以下则会对情绪造成压力。

除了头条数字，自愿辞职人数的水平也是一种信心的体现。如果它下降，说明人们对经济放缓的担忧加剧。而如果自愿辞职人数上升，则是个积极的信号。

3) 核心CPI的门槛低，滞胀担忧可能出现

星期三，格林威治时间12:30。投资者和美联储都对一月通胀数据显示轻微上升感到失望。即将发布的二月消费者物价指数（CPI）报告预计将显示价格上升有小幅降温。

最重要的发布是月度核心CPI。它反映了最近的价格变动，排除了波动性较大的食品和能源价格，而这部分美联储的影响力较小。一月跳升0.4%后，二月预计上升0.3%。不过，这样也太高了。

核心CPI月比变化。来源：FXStreet。

任何0.1%的月度和年度核心CPI偏差都将震动市场。整体CPI对政治很重要——这是特朗普的第一次通胀成绩单——但对市场来说就不那么关键了。

4) 加拿大央行将再度降息，关注关税影响的声音

星期三，决策时间为格林威治时间13:45，新闻发布会在14:30。加拿大央行（BoC）正面临两难的选择。一方面，通胀正在下降，央行想要降息，将利率拉回到加息周期前的水平。因此，预计加拿大央行将在星期三将借贷成本下调25个基点。

另一方面，美国和加拿大之间的贸易战意味着消费者的价格上涨，这可能暗示着将来要加息。加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆面临困难的抉择。

虽然这次降息很可能如预期发生，但加元在银行关于关税影响的言论中将会大幅波动。我预计这一公告会在加元之外产生影响，因为加拿大央行的思路可能预示着一周后美联储的决策。

即将上任的加拿大总理马克·卡尼曾在金融危机期间领导加拿大央行，他在美加贸易战中采取了强硬立场，加拿大央行可能会反映出最坏的情况。我预计加拿大央行将传达关于北美经济的悲观信息，对全球情绪造成冲击。

5) 美国消费者信心可能会急剧下滑，影响市场情绪

星期五，格林威治时间14:00。密歇根大学的消费者信心指数在修正后的二月数据中降至64.7，反映出担忧加剧。即将发布的三月初步数据预计将小幅下降至64，但可能进一步回落。

消费者信心。来源：FXStreet。

如果跌破60将是一个重大打击，但任何不达预期的情况都可能打击市场情绪。朝着70这个数字的回升将是好消息。

除了头条数字，投资者还将关注5年期的通胀预期。二月份跳升至3.5%，引发人们对价格上涨的担忧。经济停滞和通胀上升对美联储和市场都是坏消息。这样的“滞胀”情景可能会瘫痪政策制定，进一步打压市场情绪。

最后的思考

在特朗普2.0时代的每一周，新闻可能会冲击市场，并与数据形成激烈竞争。同时请注意，美国在这个周末进行了夏令时调整，这意味着发布数据的时间已经发生了变化。