在美联储的决策结束后，接下来是本周末的核心PCE数据发布

展望

今天发布的数据主要是PMI，包括来自英国和美国的数据。在美国，这是S&P PMI，它在重要性上仅次于ISM版本。我们还会看到芝加哥联邦储备银行的2月份商业调查。接下来是一个接一个的事件——请参阅Econoday日历。

在美联储的决策结束后，接下来是本周末的核心PCE数据发布。正如之前提到的，最新的数据并没有显示出危机的迹象。PCE数据虽然并不意味着危机，但会比之前的数字高。

同时，人们逐渐意识到下周特朗普的关税就要开始了。关税恐惧会周期性地被关税疲劳所取代，但这次可不是单纯的公告效应，而是真正的行动。甚至连特朗普的支持者也承认，“解放日”（4月2日）意味着消费者钱包里的钱被解放了，也就是一种税收。

现在我们看到对所有人的关税都有所退让——哎，也许会有一些例外。有些人一直预计会这样——这些关税不是真正的威胁，只是一种谈判策略——虽然这在某种程度上可能是正确的，但并不是对特朗普的一大认可。

故意制造混乱和不确定性是一种糟糕的治理方式，更何况是治理美国政府。而且他很可能只是为了让股市回暖而谈论例外。他和商务部及财政部部长都表示，这一次他们并不关注股市（与特朗普第一任期时不同），但在股市崩盘如此严重的情况下，这显然不是事实。有分析人士甚至说，这种看似转变的态度特别针对特斯拉。

预测

在预测方面，太多事情取决于白宫里那些抽象而模糊的言辞。在巨额关税即将到来的一周，白宫开始谈论例外。

关税的不确定性回归对美元是不利的，而例外的回归对美元则是有利的。

硬数据甚至美联储也处于观察状态而不在行动中。有报道称，鲍威尔先生淡化了上周地区联邦储备报告的负面影响。这并不是主要的头条新闻。尽管如此，愤怒的人正在被“不那么糟糕”的人取代，因此情绪仍在不断变化中。

看到市政厅和其他地方的选民人群抗议特朗普的管理不善，以及火焰轰炸特斯拉的事件，确实很有意思，但这属于娱乐而非真实经济，不应与资本投资或消费决策混淆。请等周三新的亚特兰大联储GDPNow报告。

小贴士：关于美元在顶级储备货币地位的众多论文中，路透社提到了一位美联储经济学家的2022年论文，指出“约四分之三的外国官方持有的美国资产与与华盛顿有军事关系的国家有关。”

没错，美国的盟友往往是最富有的国家，比如日本。即使是一个非盟友的国家（中国）也有很多美元储备。作者写道，“在涉及高度扑朔迷离的地缘政治的情况下，美元储备的撤资风险大约为8000亿美元——约占美元在总储备持有中份额的6%以上。‘即使是出于地缘政治动机而减少使用美元进行贸易结算，也只是会削弱美元作为储备货币的角色，而不会毁灭它。’”

啊，如果欧盟真的减少持有，或者像挪威这样的知名国家或者一些产油国开始削减，然后如果欧洲真的加大军事开支以与美国抗衡，并推出大规模的欧洲债券，欧元的储备货币等级是否会提高呢？

我们还想补充一点，历史上，决定储备货币的不仅是军事力量。国际贸易的标价货币是由商人选择的，基于流动性、普遍接受度等因素。然后，各国政府介入，以便在需要快速资金购买食品或武器时使用这种货币。美国在这一方面仍然处于领先地位。欧元能否获得更大的份额？当然可以。

核心理念是霸权，即出于权力也出于共识的领导。如果美国拒绝利用权力保护他国，就会失去共识，领导地位将寻求他处。目前看来，欧洲具备特朗普所离弃的崇高原则，使其有望取代美国成为顶级霸权，但要考虑到欧洲历史上彼此大战多次。欧洲真的需要证明自己，而这并不是迅速能够实现的。

还有特朗普放弃权力的问题。这听起来对吗？绝对不！他会重新夺回权力，并假装自己根本不打算退出。对他来说，首先要知道的是他是个骗子。然后，当他改变谎言时，他会声称这一直是谈判策略。

这是《洛克菲勒晨间简报》的摘录，该简报的规模更大（大约有10页）。该简报每天发布，已有超过25年的历史，代表了经验丰富的分析和见解。该报告提供了深度背景，并不打算指导外汇交易。洛克菲勒还为交易目的制作其他报告（即现货和期货）。