迅速下跌，但从不孤单：DXY、PPT与权力游戏

美元正在动摇，但绝不能轻易被排除在外。这就像马拉松运动员在第25英里时的步伐：湿透了，喘着气，努力回想自己到底为什么要参加这场比赛。

看看美元指数（DXY）的4小时图，我们想起了牛市的耐心教训。这就像一场糟糕的分手，结构的破裂显示出疏远的迹象，紧接着便是当前水平的暴跌。自从未能重新测试6月的高点99.60之后，美元一直在一个熊市通道中徘徊，高点对卖单形成了封堵。它正在持续打印出更低的高点和更低的低点，就像一个只会打印悲观的打印机。

再者，那个历来可靠的9期指数移动平均线（EMA）现在成了先前猖狂的趋势跟随者的严格天花板。所有的看涨尝试都像网球击打砖墙一样受挫。在这一点上，价格动作已经直接穿越了97.50——这曾是5月后期的支撑位——现在徘徊在97.14，而“与此同时，动能滑落得比意外的CPI上涨后国债的信誉更快。

甚至蜡烛本身也显得无精打采——长影线，微弱的收盘。这没有引发恐慌，但也绝不是沉稳。

美元的崩溃并不是第一次。技术上，这次的暴跌与我们在4月底看到的类似，当时指数因糟糕的就业报告下跌至99.70。这一下跌迅速被阻止——这不是偶然，因为美国财政部拍卖了超预期的短期债券。此举收紧了资金流动，拉高了收益率，随之而来的是对美元的需求。这是一场迅速且不费力的救援。

历史会重演吗？可能会。

原因在于，这并不是一个仅靠EMA和RSI进行交易的市场。它涉及到地缘政治、金融实力以及所谓的关税杠杆，这一听起来乏味的术语很快会促成数十亿美元的资本流动。

从大象开始谈起，有中国和贸易关税这两只大象。谈判又回来了，至少在可追溯的友好关系中，这是一起人质绑架事件，但他们回来了。这两大巨头正在重新制定科技行业的关税，这些关税大多数是在2018至2020年的贸易战期间设立的背景下。美国对中国商品的关税仍然超过3000亿美元的进口，其中半导体、电动汽车零部件和电信设备是主要的争议焦点。只要在这个领域有降温的讨论，就足以打乱美元流动，因为跨国公司会重新调整外汇风险。

接下来是本月早些时候谈判达成的英国协议，降低数字服务税并开放美国电动车及绿色能源组件出口到英国市场。在当前框架下，预计到2026年，美国出口商将免于接近24亿美元的关税负担。这不仅提升了美国的贸易统计数据，还增加了对美元的全球需求，很多交易都以美元计价。

而且不要忘记美元在能源外交中的角色。美国在中东的谈判避免了本该引发石油价格上涨和新兴市场混乱的情况，因为红海的航运路线保持开放。在南亚，在美国的祝福下，背后谈判降低了印度和巴基斯坦这两个核大国之间最近空域冲突的温度，这又是对外汇市场潜在的打击，至少在依赖石油的经济体中。

从技术上来看，指标跟随一个强烈的下跌趋势。相对强弱指数（RSI）面临超卖的风险，但仍不乐意做出承诺。MACD？对多头来说简直成了一部恐怖故事，因为它在6月24日跌破了零线，像政策可信度中的坑洞一样变得更大。价格表明，下一个重要的技术支撑位在96.80，那个价格在3月份曾经被拒绝。跌破该水平可被视为打开95.70的大门，但不要期望出现自由落体。

为什么呢？因为当美元下跌得太猛时，它并不会直接掉落到地板上，而是总有一些神秘的支撑在那儿，恰好在某人需要的时候出现。

不，这不是拿着号角的牛仔，这也不是正规军。它的表现形式是意外的国债拍卖、中央银行官员的非官方评论，甚至在恰当时机提供的市场友好的标题。这在交易者眼中算是运气，而在老手看来则是模式。阴谋论爱好者称之为“熔断保护队”，这是一个关于政策制定者、美联储智囊和金融奇才的可疑组合，传闻他们会在整个局面面临崩溃威胁时出手。虽然他们的行为可能并没有“官方”地操控局面，但奇怪的是效果几乎相同，美元脚下似乎总有一个弹簧床，就在看起来它将要穿透地板的时候。

因此，如果你做出了明显的自由落体赌博，那就记得，这笔钱是有安全气囊的。

提醒自己：这不仅关乎动能，更关乎意义。

而美元的意义缝合在全球每一个金融角落。贸易协议？以美元进行。危机？以美元计。各国对这种“去美元化”的不满令人想知道他们还留下了什么？没错——美元。国际货币基金组织的统计数据显示，截至2025年第一季度，全球外汇储备中仍有超过58%是以美元持有。欧元占20%，排在第二位，接着是人民币？其比例还不到3%。

因此，确实一片阴霾。没错，短期动能在反应，短期做空我，宝贝。这并不是一款模因币。但是它是金融外交和世界贸易的支柱。每次人们认为它将被淘汰时，它往往会带着收据和利率的增加重新浮出水面。

蜡烛可能会颤抖。但火焰？仍然是全球的。

你看，当战争爆发时，当外交官开始进行和平谈判时，当关税被达成或取消时——有一种货币，全世界选择作为稳定、和解与大宗生意的保障。

而它仍然是绿色的。