黄金的走钢丝：在停火协议和美联储信号之间徘徊

黄金（XAU/USD）正夹在减少的地缘政治压力和全球货币政策制定者逐渐软化的语气之间。现货黄金目前交易价约为3316美元，甚至已跌破4小时图的9期指数移动平均线，这表明其牛市动能正在减弱。从技术角度来看，市场结构已经开始变差：价格走势形成了一个更低的高点；支撑位在3293美元到3300美元之间，6月9日最后一次测试此区域时，现在再次受到广泛压力。显著的突破可能会使金属价格下探2775美元和2760美元左右。

动量指标证实了这种变化。相对强弱指数（RSI）在4小时图上徘徊在42，表明它正处于临界点，而MACD直方图则远低于此，位于红色区域，并形成了看跌交叉。结合高卖方成交量，图表信息简单明了：除非买家在3293美元支撑位上强劲进场，否则空头有可能继续发动攻击。如果在确认基础上突破这一水平，可能会导致更大的亏损，跌至超过3240和3200的区域。

然而，这些技术风险与有效的对冲力量并存；即货币宽松的预期。随着美元指数（DXY）跌破105.00，美联储的转向逐渐在市场中被定价。最近几天，美联储主席鲍威尔、理事沃勒和博尔顿发布的鸽派声明增强了市场对美联储可能在7月开始降息的信心。6月28日即将公布的核心个人消费支出通胀报告将是利率政策和利率的关键决定因素，确认去通胀压力的视角以巩固降息叙事和政策立场，将成为支撑黄金因持有无收益资产成本降低而获得基本支撑的重要依据。

黄金另一半的交火来自地缘政治。由于中东外交领域的良好进展，传统的避险需求大幅减少。本周以北约为主导的以色列与伊朗和平谈判在幕后进行，尽管处理方式低调，但总体上帮助了世界局势。对于更大规模冲突的担忧减退，资本正在从黄金等防御性投资中转向风险较高的投资，包括股票和回报率更高的货币功能。这种地缘政治紧张局势的缓解，确实暂时压制了黄金的短期上涨。

然而，也可能出现过早的自满。黄金可能失去避险地位，但在任何通胀意外上行的迹象出现，或停火协议被打破、紧张局势再次升级时，这种贵金属将迅速重新获得其避险地位。德国商业银行研究人员对黄金保持中期看涨的观点，认为鸽派的美联储、疲软的美元走势以及非常脆弱的地缘政治环境，长期来看给这种贵金属带来了动能。FXStreet也估计，黄金有可能回调到3365至3370美元的区域，前提是3293美元的支撑位能够建立。

总而言之，黄金实际上陷入了地缘政治平静导致需求减弱和中央银行减息提供宏观稳定之间的交火。这种平衡的缺乏在图表中显而易见：短期内，结构上较弱，但中期来看则具有韧性。现在的问题在于6月9日的低点3293.51美元的支撑能力。在此反弹具有恢复多头控制的潜力，而在此失守则很可能表明将回调至更深的价值。在那之前，这种金属将处于停火协议和中央银行之间的博弈中，经历波动。