特朗普发出混合信号，油价回落

自2022年以来，原油价格经历了最为剧烈的波动，这主要是受到中东军事冲突的影响。西德克萨斯中质油(WTI)和布伦特原油期货一度上涨约17%，但在美国总统特朗普宣布伊朗与以色列达成停火协议后，所有涨幅都被抹去。然而，随后特朗普意外地改变了立场，在社交媒体上表示可能会放松对伊朗的制裁，这可能会允许中国从该国购买原油。

尽管总统的言论使能源市场感到困惑，但原油价格随后趋于稳定，保持在当前水平，几乎没有变化。根据美国能源信息署(EIA)周四的粗油库存数据显示，库存下降超出预期，炼油活动和需求上升。该数据为价格提供了一定支持。特朗普明显转变对伊朗的立场，表明他可能在试图避免高油价，因为高油价可能会进一步推高通胀。

总体来看，价格变动幅度较小表明，油市交易者现在在等待美国对核谈判走向的更明确信号。随着地缘政治紧张局势暂时缓解，经济基本面——即供应和需求——再次成为油市的主要驱动因素。

在接下来的几天内，几个关键经济事件和数据发布将备受关注。首先，下周的美国非农就业报告对于全球市场至关重要。强劲的就业数据可能会支持油价，因为市场预期需求会改善。其次，八个OPEC成员国定于7月6日召开会议，讨论8月份的联合生产水平。该组织约占全球原油供应的40%，自2023年以来已减少220万桶/日的产量。从4月开始，他们开始逐步解除这些减产，截至目前，总体增加了近140万桶/日。任何加速生产增量的行动可能会对油价造成压力。

第三，特朗普互惠关税的90天暂停将于7月9日到期。回归原本计划的美国进口关税，可能会抑制全球经济展望，并对原油价格施加进一步压力。然而，目前来看，这一措施似乎不太可能实施。

展望未来，我预计油价将从当前水平反弹，这得益于全球贸易战的降温、特朗普的“伟大美丽法案”可能通过，以及中国持续的刺激措施。

WTI - 现金，每日

来源：TradingView截至2025年6月27日

WTI原油在50.0%的斐波那契回撤位附近即每桶65美元找到了支撑。在这个价格点，风险回报比偏向上涨，因为它正在测试一个通常与买入兴趣增加相关的关键需求区间。从这个水平反弹的可能性较大，潜在的上行目标接近38.2%的斐波那契水平，约为每桶80美元。

相反，如果果断突破当前支撑位，则可能进一步下跌，下一关键支撑位则是接近每桶55美元的前低。