美国通胀数据备受关注

美国总统大选的涟漪效应仍在持续，即使大选已经过去两周。在本周的版本中，我们将回顾已经发生的事情，并探讨下周交易者将面临的情况。总的来说，许多金融数据将发布，特别是通货膨胀方面较为重要。在众多金融数据中，有两个引起我们关注，分别是核心个人消费支出（PCE）率和美联储上次会议纪要。在我们看来，美联储正试图在保持通胀稳定和同时为即将就职的政府经济政策做准备之间谨慎平衡。

美元-通胀数据是否将成为美联储保持现状的借口?

从基本面上看，对于美元，美国总统大选的影响仍在持续，因为新政府的内阁还在组建中。特别是，财政部长的职位尚未确定，这可能会影响美元的走向，鉴于内阁职位的重要性。此外，当选总统的经济政策似乎已经让美联储为一场艰难的战斗做好准备，因为通货膨胀压力的风险似乎在增加，这可能导致美联储货币政策宽松周期的暂停。特别是，我们指的是上周美联储主席鲍威尔发表的言论，表示“经济没有发出我们需要急于降息的信号”。此外，前期美国亚特兰大联储GDP现值在季度四率中表现优于预期，为2.6%，暗示美国经济持续扩张，这可能进一步强化了鲍威尔上周的言论。然而，对于美元交易者来说，下周将面临来自美国的一系列金融数据，其中重点放在了美国核心PCE率的发布上，假如通货膨胀压力持续存在甚至加剧，这可能给予美联储一些回旋余地，以便其有意保持现状在年底的最后一次会议中，反之亦然。在我们看来，我们不会感到意外，如果美联储选择保持现状，而如果核心PCE率展示出顽固的通货膨胀压力，这可能给予美联储这样做的借口，考虑到即将就职的政府经济政策带来的通货膨胀风险增加。最后，美元交易者还可能期待下周美联储上次会议的纪要发布，我们不会感到意外，如果决策者选择更渐进的降息方式。

英镑-英国通胀问题

从宏观层面来看，本周三公布的英国十月份消费者物价指数（CPI）比预期的2.2%高出0.1个百分点，甚至高于上月的1.7%。这一比预期更高的通胀数据显示了英国经济的通货膨胀压力加剧，这可能会增加对英国央行在下次会议上放缓降息步伐的压力。另一方面，本周早些时候公布的十一月初制造业采购经理人指数（PMI）显示了英国制造业的收缩加剧。这可能让英国央行感到担忧，如果经济形势恶化，他们可能会选择更“鸽派”的态度。在政治层面上，随着工党政府决定增加就业国民保险缴费，英国央行可能会对货币政策采取更谨慎的方式，正如英国央行行长贝利本周早些时候所说的，“逐步的方式去掉货币政策限制将有助于我们观察其影响”。总的来看，英国央行可能会选择观望态度，尤其是在本周初比预期更高的通胀数据后，这种态度可能会进一步强化。

日元-加息还是不加息?

日本央行似乎正面临两难选择，即该行是否应该在下次货币政策会议上加息或保持现状。日本央行行长上田也面临着这个特殊困境，他本周四表示，“在这一时间点无法预测会议结果”，并表示“下次会议将在十二月举行，但现在还有一个月的时间。现在和那时候之间将有大量数据和信息可供使用。”基本上，日本央行行长上田意味着，央行是否加息的决定可能会在会议期间决定，而央行本身目前仍不确定应该选择哪条路。从宏观经济层面来看，我们想指出十月份的日本贸易差额低于预期，但当看到出口增长率提高至3.1%，好于预期的2.2%，这可能会给日本经济带来一些积极信号。此外，今天早些时候公布的日本十月核心消费者价格指数高于预期，这可能有利于日元，因为这可能会使央行倾向于更为严格的货币政策，此外，我们还想指出，下周将公布日本东京消费者价格指数，如果看到通货膨胀压力加剧，它可能进一步倾向于央行内部的鹰派，可能会看到更严格的货币政策立场，这可能有助于日元。另一方面，如果东京消费者价格指数显示通货膨胀压力正在减轻，可能会产生相反效应，从而可能对日元构成一定压力。

欧元-通货膨胀稳中趋势的欧元区

美元继续在欧元区汇率上升，一些分析师继续强调该货币对可能达到平价水平。在政治层面上，广泛关注乌克兰战争进入新阶段的担忧，俄罗斯改变了其核政策，并发射了第一枚洲际弹道导弹，用于对抗乌克兰基辅。传统上，洲际弹道导弹被设计用于进行远距离核打击，因此其用于常规战争的意义不容小觑。因此，乌克兰战争的转变可能会让欧元区感到担忧，并可能对欧元造成压力。在货币层面上，我们想指出欧洲央行行长拉加德所做的评论，“我们正在遏制通货膨胀的势头”，这可能意味着欧元区的通货膨胀压力可能在下降，从而可能让央行继续其货币政策宽松路径。在宏观经济层面上，我们想指出欧元区十月份调和消费者物价指数（HICP）的初步阅读将于下周五公布，如果通胀数据保持稳定，就像本周初公布的总体数据一样，我们可能会看到欧洲央行决策者采取更为鸽派的态度。而如果HICP数据显示通货膨胀压力加剧，我们可能会看到决策者表现出一定犹豫，继续降息可能会支撑欧元。在我们看来，欧元区可能别无选择，只能继续其货币政策宽松路径，因为对该地区整体强劲性的担忧现在正成为焦点所在。

澳元-下周CPI数据释放

本周澳元交易者的经济数据发布日程相对较空，因此可能更重视澳洲央行上次会议纪要。在央行会议纪要中，决策者表示“认识到随着经济前景的发展，灵活调整货币政策未来立场的重要性。因此，成员们考虑了可能导致未来现金利率目标变动或决定将现金利率保持在现有水平较长时间的条件”。基本上，央行会议纪要可能暗示央行会将利率维持较长时间较高水平，这可能有助于澳元。在宏观经济层面上，澳大利亚十月份的消费者物价指数（CPI）数据将于下周发布，这可能也会影响澳洲央行直到年底的立场。特别是，如果CPI数据加快增长，暗示澳大利亚经济通货膨胀压力持续存在，要求央行继续保持政策不变的呼声可能会增加，这可能有利于澳元。另一方面，如果通胀显示通货膨胀压力减弱，这可能增加央行改变立场的压力，这可能暗示未来的降息，从而可能对澳元构成压力。

加元-加拿大十月CPI数据的影响

在宏观经济层面上，加拿大十月份的消费者物价指数（CPI）数据比预期更高，暗示加拿大经济通货膨胀压力持续存在。比预期更高的通胀数据可能会增加对加拿大央行在下次货币政策会议上保持现状的压力，因此这可能在本周为加拿大元提供支撑。此外，我们不会感到意外，如果加拿大央行决策者表示，央行可能需要暂停以确保通货膨胀不会失控，目前的水平可能已经足够具限制性。这可能被视为鹰派，有利于加元。然而，交易员们可能会关注下周公布的加拿大第三季度GDP数据。如果GDP增长率高于先前数据，可能暗示加拿大经济增长，因此随着通货膨胀的加剧，央行可能选择暂停进一步降息。而相反情况，如果GDP数据低于先前数据，则可能暗示经济疲软，这可能会成为央行的一大困扰。

总评

作为尾声，通常情况下，由于美国一系列高影响金融数据的数量和重要性正在增加，我们应该期待美元对外汇市场的影响增强。尽管如此，由于新政府内阁职位仍在确定中，我们预计基本面上对美国正在发生的事情依然感兴趣。至于黄金，我们想看到，随着俄罗斯在常规战争中首次发射第一枚洲际弹道导弹，战争已经打开了一个新篇章，地缘政治风险可能会向贵金属注入避险资金流入。